17. Беквордація и контанго.

Контанго- термін ринку ф'ючерсів; надбавка в ціні, що стягується продавцем за відстрочення розрахунку по угоді.Ситуацією контанго зазвичай називають ситуацію, при якій біржова ціна ф'ючерсу в майбутньому вище чим його поточна ціна(при негайному викупі), або ж ціна ф'ючерсу у далекому майбутньому вище чим в найближчому майбутньому[1]. Контанго є нормальним для ринку нешвидкопсувних продуктів з певною вартістю перевезення, включаючу оплату складських приміщень. Ситуація контанго прямо протилежна до ситуації бэквордации. Ринок ф'ючерсів швидкопсувних продуктів за визначенням не може знаходитися в контанго, оскільки різні дати постачання по суті справи означають різні продукти(наприклад, сьогоднішні свіжі яйця через шість місяців будуть непридатні до вживання).Днем контанго називають перший день двотижневого розрахункового періоду на Лондонській фондовій біржі, тобто останній день, коли можна організувати контанго.Бэквордация, також називається депорт - ситуація на ринку ф'ючерсів, при якій ціни на товар з негайним постачанням(наприклад, акції) виявляються вище за котирування по ф'ючерсних контрактах, а ціни на ф'ючерси з ближніми термінами вище за котирування далеких позицій.Ця ситуація на ринку являється прямо протилежній ситуації контанго. Вона може спостерігатися на ринку швидкопсувних товарів, таких, як сільськогосподарська продукція.У Великобританії терміном "бэквардейшн" також називають можливість і вартість(комісія плюс відсотки) відстрочення платежу(постачання) з "короткого" продажу на Лондонській фондовій біржі.

18. Часовий ефект в визначенні вартості опціонів.

Опціон— контракт, що дає покупцеві опціону право купити або продати певну кількість фінансових інструментів або товарів по заздалегідь установленій ціні в будь-який момент до закінчення (або в момент закінчення) терміну дії договору.

Премія опціону — це сума грошей, що сплачується покупцем опціону продавцеві при укладенні опціонного контракту. За своїм економічним змістом дана премія являє собою плату за ризик несприятливої ​​зміни ціни базового активу, що лежить в основі опціонної угоди, який бере на себе продавець опціону. Іншими словами, премія за опціоном дорівнює вартості опціонного контракту

19. Ф’ючерсні біржі.

Ф'ючерсна біржа (іноді Біржа деривативів) - біржа, торгівля на якій ведеться ф'ючерсними контрактами - контрактами на поставку біржових товарів або цінних паперів у майбутньому.Це такий різновид товарної або фондової біржі, торгівля на якій ведеться за ф'ючерсними контрактами. На Б.ф., на відміну від біржі товарної, оплата грошової суми за товар, цінні папери, золото, валюту відбувається через певний строк після укладання угоди за фіксованою ціною, визначеною контрактами. Тут лише до 5% угод укладається (реалізовується) на постачання товарів, решта — на виплату різниці в цінах або в курсах акцій, що складається з моменту підписання угоди до ліквідаційного строку — строку завершення операцій за угодою.Торгівлю на ф'ючерсній біржі в порівнянні з торгівлею реальним товаром на товарній біржі відрізняють: переважно спекулятивним характер угод; непрямий зв'язок з ринком реального товару через хеджування; повна уніфікація всіх умов контракту, крім ціни; участь клірингової палати в розрахунках між покупцем і продавцем. широке поширення торгівлі з використанням кредиту, наданого під заставу торгуемого товару ( маржинальна торгівля).