Котирування опціонних контрактів на акції

	LIFFE	EQUITY OPTIONS
Option		Jul	Calls Oct	Jan	Jul	Puts Oct	Jan
В.Р.(563)	500 550 600	65 20 1 1/2	75 40 17	90 55 30	1 4 40	6 19 50	10 27 57

Із даних табл. 6.10 видно, що на LIFFE торгувалися опціони кол і пут на акції компанії «Бритиш петролеум» (В.Р.) з термінами виконання в липні і жовтні поточного року і січні майбутнього року. При поточному курсі акцій 563 пенси за акцію ціни виконання опціонів складали 500, 550 і 600 пенсів за акцію. Премія (ціна придбання) опціону збільшується зі збільшенням терміну виконання, оскільки при цьому зростає ризик можливої несприятливої зміни ціни активу (акцій В.Р.). Ціна опціону кол падає із зростанням ціни виконання, оскільки, чим вище ціна виконання, тим менше буде прибуток від таких опціонів і, отже, попит на них. Ціна опціону пут, навпроти, збільшується при збільшенні ціни виконання, оскільки при цьому прибуток від таких опціонів буде більше і, отже, попит на них більше. Стандартний розмір опціонів на акції складає звичайно 100 акцій.

Опціони, як і ф’ючерси, є інструментами з фінансовим важелем, що дозволяють одержувати у випадку успіху високу прибутковість при невеликих інвестиціях, рівних опціонний премії. При купівлі чи продажу активів опціони, як і ф’ючерси, дозволяють уникнути ризику несприятливої зміни ціни, але на відміну від ф’ючерсів дають також можливість скористатися сформованою сприятливою ринковою ситуацією. У зв'язку з цим у літературі опціони іноді називаються інструментами страхування активів.

Куплені біржові опціонні контракти можна також продати протягом терміну їхньої дії, одержавши доход від різниці їхніх цін (премій);

2. Опціони на облігації. На біржах ряду країн торгують також опціонами на короткострокові і довгострокові облігації. У табл. 6.11 приведені дані щодо таких опціонах, які публікують у пресі.

Таблиця 6.11

Котирування опціонних контрактів на облігації

LONG	TERM	FRENCH	BOND	OPTIONS	(MATIF)	Є 500,000
Strike Price	Feb	Calls Mar	Jun	Feb	Puts Mar	Jun
127 128 129 130 136	3.14 2.14 1.17 0.32 0.02	2.29 1.46 0.83 0.39 0.15	2.60 1.94 1.41 0.95 0.62	- - 0.03 0.18 0.88	0.06 0.15 0.32 0.69 1.25	0.84 1.17 1.63 2.16 -

З даних табл. 6.11 виходить, що на Паризькій біржі (MATIF) торгували опціонними контрактами на довгострокові французькі облігації з ціною виконання (Strike Price) від 127 до 137% (у даному випадку ціна облігацій включає купонний доход) і термінами виконання в лютому, березні і червні. Кожний опціонний контракт давав право купити чи продати облігації загальною номінальною вартістю 500 000 євро. Ціна опціонів на облігації, як і курс облігацій, виражається у відсотках від номінальної вартості;

3. Опціони на товари. На світовому ринку існують опціони на деякі товари, причому найбільше активно торгуються опціони на золото і срібло. Торгівля опціонами на товари відбувається переважно на біржах, включаючи ЕОЕ, NYCE, біржі в Лондоні, Монреалі, Гонконзі тощо. У табл. 6.12 приведена форма даних по котируваннях опціонів, які публікуються в пресі.

Таблиця 6.12

Котирування опціонів на золото

EUROPEAN OPTIONS EXCHANGE
Series			Aug		Nov				Feb
			Vol.	Last		Vol.	Last	Vol.		Last
GOLD GOLD	С P	$370 $320	151 4	1 0.50		21 —	4.80 —	— 20		4.50
GOLD	P	$320	4	0.50		—	—	20		4.50
GOLD	P	$330	—	—		20	3.50	—		—

Як видно із даних табл. 6.12, у цей день на ЕОЕ торгувалися наступні види опціонів на золото:

• опціони кол із ціною виконання 370 дол. за унцію з термінами виконання в серпні і листопаді;

• опціони пут з ціною виконання 320 дол. за унцію з постачанням у серпні і лютому майбутнього року;

• опціони пут з ціною виконання 330 дол. за унцію і постачанням у листопаді.

У графі Vol. зазначено кількість укладених контрактів, у графі Last – ціна останнього укладеного контракту (опціонна премія) у доларах за унцію.

У табл. 6.13 приведена форма даних, які публікуються у пресі по опціонах на інші товари.

Таблиця 6.13