Вопрос 9.

ДКП - политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения, роста реального объема производства.

Под инструментами ДКП понимают совокупность мер, с помощью которых осуществляется достижение целей денежно-кредитной политики.

Инструменты ДКП (ст. 35 закона «О Центральном банке РФ (Банке России)») 1)Процентные ставки по операциям Банка России

2)Нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования)

3)Операции на открытом рынке

4)Рефинансирование КО

5)Валютные интервенции

6)Установление ориентиров роста денежной массы

7)Прямые количественные ограничения

8)Эмиссия облигаций от своего имени.

Цели ДКП, ее типы В мировой практике используются 2 подхода при разработке ДКП: 1 подход. В процессе принятия решений относительно денежно-кредитной политики центральные банки рассматривают три группы показателей. 1)Конечные цели ДКП – это макроэкономические цели, которые являются постоянными для экономики всех стран с рыночной экономикой. К ним относятся обеспечение стабильности цен (низкая инфляция), полной занятости, рост реального объема производства, равновесие платежного баланса. 2)Промежуточные цели (целевые ориентиры) ДКП – более конкретные и доступные для ЦБ цели, которые ставятся при проведении текущей ДКП (денежная масса, ставка процента, валютный курс). Их постановка является средством достижения конечных целей. 3) Операционные цели ДКП – тактические цели, которые предусматривают использование центральным банком конкретных инструментов ДКП. Перечисленные цели ДКП образуют своего рода иерархическую структуру, в которой для достижения конечной цели необходимо последовательно поставить и решить операционные и промежуточные задачи с помощью применения тех или иных инструментов ДКП.

2 подход. Прямое таргетирование инфляции В этом случае определяется конечная цель - уровень инфляции - без установления каких-либо промежуточных целевых ориентиров. Для проведения ДКП по этому методу необходимы следующие условия: -ЦБ принимает обязательства по достижению определенного уровня инфляции и несет ответственность перед обществом за этот показатель; -с помощью экономико-математических моделей Центральному банку необходимо анализировать широкий круг показателей, влияющих на инфляцию; -деятельность ЦБ должна быть «прозрачной» - он должен информировать общественность со своим планами в сфере ДКП. Банк России в настоящее время использует только некоторые элементы прямого таргетирования инфляции.

Различают 2 типа ДКП: 1) Рестрикционная ДКП (ограничительная или политика «дорогих денег») направлена на ограничение денежно-кредитной эмиссии, ужесточение условий и сокращение объема кредитных операций банков, повышение уровня процентных ставок. Ее проведение обычно «подкрепляется» бюджетно-налоговыми мероприятиями: увеличением налогов, сокращением государственных расходов и др. Целями проведения рестрикционной денежно-кредитной политики являются: сдерживание инфляции, оздоровление платежного баланса, сглаживание циклических колебаний деловой активности в периоды экономических подъемов, сопровождаемых «перегревом» конъюнктуры рынка. 2) Экспансионистская денежно-кредитная политика (политика «дешевых денег») означает расширение масштабов кредитования, ослабление контроля за приростом количества денег в обращении, понижение уровня процентных ставок. Она сопровождается сокращением налоговых ставок, ростом непроизводительных расходов государственного бюджета. В качестве целей осуществления экспансионистской ДКП выступают стимулирование деловой активности и экономического роста, сокращение безработицы.