2. Денежные потоки проекта.

При анализе затрат определяются элементы будущих проектных притоков и оттоков денежных средств — как генерируемые проектом поступления от реализации продукции или услуг, так и всю совокупность связанных с этим проектных затрат — единовременных и текущих. На основании таких прогнозных оценок и проводится расчет чистого денежного потока и базовых значений показателей эффективности проекта.

При составлении отчета о движении денежных потоков методом финансового потока, в рамках проекта осуществляется три вида деятельности, которые оказывают влияние на результаты:

1. Операционная;

2. Инвестиционная;

3. Финансовая.

В процессе каждого вида деятельности происходит приток и отток  денежных средств. На основании этих данных рассчитывается ряд абсолютных финансовых показателей, которые характеризуют эффективность деятельности, как в отдельные периоды времени, так и за весь период реализации.

Потоком реальных денег называется разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности в каждом периоде осуществления проекта.

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности включает в себя следующие статьи:

    Земля;

    Здания, сооружения;

    Машины, оборудование, передаточные устройства;

    Нематериальные активы;

    Прирост оборотного капитала.

Каждая из вышеприведенных статей в конкретный период времени рассматривается с двух сторон: приобретение активов и увеличение оборотного капитала являются оттоком денежных средств, а поступления от их продажи и уменьшения оборотного капитала относятся к притоку денежных средств.

Поток реальных денег от операционной деятельности включает в себя следующие виды доходов и затрат:

    Выручка, объем продаж в денежном  выражении;

    Внереализационные доходы;

    Переменные затраты;

    Постоянные затраты;

    Амортизация основных фондов.

Другими словами, поток реальных денег от операционной деятельности включает сумму чистой прибыли и амортизации за расчетный период.

Поток реальных денег от финансовой деятельности в свою очередь включает статьи расходов и доходов компании, связанные с кредитными отношениями, а также отношениями с акционерами. Также в этот раздел могут быть включены результаты работы компании на фондовом рынке:

    Собственный капитал;

    Краткосрочные кредиты;

    Долгосрочные кредиты;

    Погашение задолженности по кредитам;

    Выплата дивидендов.

3. Абсолютные финансовые показатели.

Абсолютным финансовым показателем, который рассчитывается на основании потоков и оттоков денежных средств, является чистая ликвидационная стоимость объекта — чистый поток реальных денег на стадии ликвидации проекта.

В целом необходимым условием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег, которое рассчитывается как совокупность всех денежных потоков на конкретный момент времени. Отрицательная величина сальдо свидетельствует о необходимости привлечения участниками проекта дополнительных собственных или заемных средств.

Таким образом, абсолютные показатели финансовой эффективности дают представление об обеспеченности проекта финансовыми ресурсами на каждом этапе развития, о полученной прибыли за весь период реализации проекта. Однако в связи с тем, что данные показатели измеряются в абсолютном денежном выражении, они не позволяют сравнить различные варианты вложения средств. Для этого необходимо ввести целую группу относительных показателей, каждый из которых отражает соотношение финансовых результатов проекта с затратами на его достижение.