4. Относительные финансовые показатели.

Финансовые коэффициенты — показатели финансово-хозяйственной деятельности — являются относительными величинами, отражающими в концентрированной форме состояние дел на предприятии. Критерием полезности финансовых относительных показателей является то, насколько они помогают потребителям отчетов оценить финансовое состояние компании и эффективность управления ею.

Показатели финансового состояния дают возможность приблизиться к ответу на два важных вопроса, касающихся управления финансами: какова прибыль, зарабатываемая на вложенный капитал, и насколько прочно финансовое положение фирмы. Используемая при этом аналитическая техника состоит в сравнении разных взаимосвязанных статей финансовых отчетов. Результаты оцениваются с учетом определенных характеристик деятельности данного и других предприятий отрасли.

А) Коэффициенты ликвидности

Ликвидность предприятия в широком смысле означает его способность изыскивать денежные средства, используя для этого все возможные источники: банковский кредит, продажу излишних активов и собственную производственно-коммерческую деятельность.

Показатели ликвидности отвечают более узкой постановке вопроса: они помогают потребителям отчетности оценить способность предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства, используя легкореализуемые активы. В этих показателях краткосрочные обязательства (обязательства, подлежащие удовлетворению в течение года) сравниваются с имеющимися оборотными средствами, которые служат для удовлетворения краткосрочных обязательств.

Так, коэффициент текущей ликвидности показывает, хватит ли у предприятия оборотных средств (запасы, дебиторская задолженность, денежные средства и легкореализуемые ценные бумаги) для погашения его краткосрочных обязательств (краткосрочные кредиты, займы и кредиторская задолженность). Согласно стандартам этот показатель должен находиться в пределах от 1 до 2. Если К_l = 1, то оборотных активов должно быть, по крайней мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств (в противном случае предприятие оказывается неплатежеспособным). Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается неэффективным, так как свидетельствует о нерациональном вложении и использовании предприятием своих средств.

Коэффициент промежуточного покрытия, или критический коэффициент ликвидности, является частным показателем коэффициента текущей ликвидности, так как раскрывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств к текущим обязательствам. Необходимость подсчета этого показателя вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств неодинакова.

Коэффициент абсолютной ликвидности еще точнее отражает степень ликвидности предприятия, так как учитывает только наиболее ценные виды активов. Коэффициент ликвидности запасов или товарно-материальных ценностей позволяет ввести в анализ еще одну характеристику — зависимость предприятия от наличия материально-производственных запасов, обеспечивающих возможность мобилизации денежных средств для погашения краткосрочных обязательств.

Б)Коэффициенты деловой активности

Коэффициенты деловой активности показывают, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этим показателям относят различные характеристики оборачиваемости. Показатели оборачиваемости важны для оценки состояния предприятия, так как скорость оборота средств, т.е. скорость превращения их в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на его платежеспособность.

Например, общий коэффициент оборачиваемости характеризует эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от источников их формирования, он показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая единица активов.

В) Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность данного предприятия. Они являются частным от деления полученной прибыли на использованные для достижения этого результата ресурсы или на объем реализованной продукции. Так как в отчете о прибылях и убытках рассчитывается несколько вариантов прибыли, это обусловливает возможность расчета целого ряда коэффициентов на указанной основе. Рентабельность всего капитала является наиболее общим показателем в этой группе. Он показывает, сколько денежных единиц необходимо затратить предприятию для получения одной денежной единицы прибыли независимо от источника привлечения этих средств.

Г) Показатели платежеспособности 

Показатели платежеспособности характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов, имеющих долгосрочные вложения в предприятие. В некоторых источниках они называются показателями структуры капитала или показателями покрытия. Так, коэффициент собственности характеризует соотношение интересов собственников предприятия (владельцев акций) и кредиторов. Нормальным коэффициентом, обеспечивающим достаточно стабильное положение, считается отношение собственного капитала к итогу баланса на уровне 60%.

Необходимо понимать, что анализ коэффициентов — только лишь этап в исследовании эффективности проекта и его влияния на деятельность предприятия.