1.3. Преимущества и недостатки инвестирования в облигационные займы.

Инвестиции в облигации считаются одним из самых надежных видов вложения денег с целью получения пассивного дохода.

У этого финансовый инструмент прибыль доходность сравнимая с доходностью банковских вкладов, и в то же время присутствует гарантия сохранности активов.

Инвестиции в облигации позволяют получать фиксированный доход в виде периодически выплачиваемых эмитентом облигации процентов. Иногда облигации продаются с дисконтом, то есть по стоимости ниже номинальной.Однако погашение все равно производится по номинальной цене, тем самым, позволяя держателю данной ценной бумаги получить дополнительную прибыль за счет разницы покупной и продажной цен.

Инвестиции в облигации крупных корпораций обладают некоторыми выгодными преимуществами. Они имеют полную ликвидность, благодаря чему инвестор может их продать в любой момент без потери процентов.

Рынок облигаций стабилен и отлично подходит для консервативных инвесторов, намеревающихся диверсифицировать свои ценные бумаги.

Также в случае благоприятствующей конъюнктуры рынка от облигации можно получить дополнительный доход за счет роста ее стоимости.

Корпоративные облигации по праву относятся к «золотой середине», так как их доходность существенно выше, чем у банковских депозитных счетов, и они гораздо более надежны, чем акции. [6]

Инвестиции в облигации корпоративных эмитентов могут приносить прибыль до 20% от их стоимости в год.

Государственные облигации имеют доходность не более 8% годовых, поэтому особого интереса для профессиональных инвесторов не представляют. Приобрести облигации легко можно через интернет с помощью брокера. Как правило, чем больше времени до погашения облигации (по аналогии с банком - до выплаты основной суммы вклада), тем большую доходность по ней устанавливает рынок. Однако, если вы покупаете бумагу, срок по которой закончится, скажем, только через 5 лет, это совсем не значит, что все эти 5 лет вы не сможете забрать вложенные деньги. Так, по многим корпоративным облигациям эмитент (тот, кто ее выпускает) устанавливает так называемую оферту, т.е. обязуется выкупить у вас свои бумаги через определенное время (обычно через год с момента размещения или в момент выплаты каждого купона) по определенной цене. Таким образом, покупая высокодоходную 5-леьнюю бумагу, вы можете погасить ее в течение первого же года. Но это - не главное преимущество облигаций. Их самое важное отличие от срочного банковского вклада - возможность продажи на вторичном рынке. При этом потери, которые вы понесете в связи с досрочной продажей облигации, существенно не повлияют на размер заработанных вами процентов. Они будут тем меньше, чем активнее бумага торгуется на рынке. 

Покупатель облигаций с переменной (плавающей) процентной ставкой получает ликвидную ценную бумагу, доходы по которой всегда адекватны изменениям рыночной ставки процента в краткосрочном плане. При повышении же этой ставки в долгосрочном плане владелец рассматриваемых облигаций будет получать с них также не меньшие доходы. Кроме того, облигации с переменной (плавающей) процентной ставкой предоставляют защиту от потери вложенного в них капитала при продаже облигаций непосредственно перед наступлением момента их погашения, так как эти облигации вследствие переменности процента по ним тогда будут продаваться точно по их номинальной стоимости. [6] Однако облигациям спеременной (плавающей) ставкой процента также присущ процентный риск. Чтобы его уменьшить, появились следующие модификации этих облигаций:

1. Облигации с лимитированной переменной (плавающей) ставкой процента (Drop-Lock Floating Rate Notes), которые предполагают, что облигационеру гарантируется некоторый минимальный уровень процента по облигации при снижении рыночной ставки процента ниже определенного уровня;

2. Конвертируемые облигации с переменной (плавающей) ставкой процента, чьи владельцы обладают правом обмена таких облигаций на обычные облигации с фиксированным процентом;

3. «минимаксные» облигации с переменной (плавающей) ставкой процента, по которым назначаются как минимальный, так и максимальный пределы изменения процентной ставки;

4. Бессрочные облигации с переменной (плавающей) ставкой процента; они выпускаются без указания определенного срока погашения — притом, что владелец облигации имеет право в любой момент времени потребовать обмена их на облигации с фиксированным сроком до погашения, по которым, однако, номинальная ставка процента будет ниже.

Характерным признаком облигаций, номинированных в двух валютах, является то, что при их эмиссии, обслуживании и выкупе (погашении) предусматривается использование разных валют. Например, купить облигацию и получать по ней процентные (купонные) доходы можно только за евро, а погашение облигации будет осуществлено в долларах США. Для иностранных покупателей подобных облигаций это выгодно потому, что они тогда имеют возможность без дополнительных издержек на обмен валюты получить назад в собственной валюте предоставленную ими ссуду и одновременно перевложить процентные (купонные) доходы в другие облигации на местном рынке (в приведенном примере — в облигации, приобретаемые и оплачиваемые в евро). [6]

Преимущества инвестирования в облигации:

1. Стабильность – Если инвесторы знают, что они должны иметь доступ к большим суммам денег в ближайшем будущем, например, для оплаты колледжа, покупки дома и т.д., то не имеет смысла размещать эти деньги в акции, имеющие высокую волатильность. Поскольку большая часть прибыли от облигаций получается за счет выплаты процентов (купонных выплат), то колебания цен на облигации будет иметь незначительное влияние на общую стоимость инвестиций.

2. Последовательные доходы – в отличие от дивидендов на акции, купонные выплаты осуществляются последовательно на регулярной основе. Тем, кто предпочитает стабильность и точность предварительных подсчетов, облигации могут стать лучшей альтернативой, чем получение дивидендов на акции.

3. Налоги – платежи от некоторых облигаций освобождены от уплаты федеральных налогов. Для физических лиц, относящихся к группе высокого налогообложения, эти инвестиции часто являются отличным средством для уменьшения налоговой базы.

Облигации часто называют инвестициями с «фиксированной доходностью», но этот термин не должен вводить в заблуждение начинающего инвестора. Облигации не являются безрисковыми инвестициями. Хотя они обычно считаются более безопасным, чем акции, облигации все же могут потерять в стоимости в то время, пока вы являетесь их держателем. Вот краткий обзор некоторых из рисков, связанных с облигациями:

1. Процентный риск – Цены на облигации находятся в обратной зависимости от процентной ставки. Если увеличивается процентная ставка, то цена на облигацию будут уменьшаться. Процентная ставка по облигациям установлена на момент ее выпуска. Как правило, купон будет отражать процентные ставки на момент выдачи.Если, после выпуска процентная ставка вырастает, то люди не захотят покупать облигации на вторичном рынке. Например, когда купон установлен на уровне 6%, а процентные ставки на рынке составляют 7%, то доход от облигации будет ниже, чем вы могли бы получить от других инвестиций.Вследствие этого, цена облигации будет уменьшаться, чтобы прирост капитала мог компенсировать разницу в процентных ставках. (По этой причине может быть рискованно покупать долгосрочные облигации в период низких процентных ставок).

2. Кредитный риск – Как и граждане, иногда прекращают выплаты по закладным и кредитам, так и организации, эмитирующие облигации, могут объявить дефолт по своим обязательствам. Если это случится, то остаточная стоимость ваших инвестиций может быть потеряна.Облигации, выпущенные федеральным правительством, по большей части, не застрахованы от дефолта (если правительству нужны будут деньги, оно может просто напечатать их больше).Облигации, выпущенные корпорациями, скорее всего, превратятся в бумагу, если компания обанкротится. Реже всего объявляют дефолт по своим облигациям муниципалитеты. Хорошей новостью является то, что вы компенсируете более высокие риски повышающимся доходом.Доходность по корпоративным облигациям выше, чем у муниципальных облигаций, которая, в свою очередь, выше, чем у казначейских облигаций. Кроме того, существует рейтинговая система, которая позволяет узнать степень риска каждого класса облигаций.

3. Риск отзыва – Некоторые облигации могут быть отозваны компаниями, их эмитировавшими. Это означает, что облигации должны быть погашены, и, как правило, таким образом, что эмитент просто выпускает новые облигации с более низкой процентной ставкой.Это заставит вас реинвестировать основную сумму раньше, чем ожидалось, и, как правило, по более низкой процентной ставке.

4. Инфляционный риск – За немногими исключениями, процентная ставка по облигациям устанавливается в момент выпуска, а основная сумма возвращается в момент погашения.Значительная инфляция с течением времени может существенно изменить реальную стоимость вышей инвестиции, как и дальнейших выплат по купонам. Возможно, инвестировав эти деньги в другие активы, вы получили бы существенно более высокий доход…