2.5 Анализ платежеспособности и ликвидности строительного предприятия

Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости. Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Понятия ликвидности и платежеспособности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.

Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его страхования от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами.

Показатель	Характеристика и расчет	31.12.2009	31.12.2010	31.12.2011
Коэффициент текущей ликвидности К1 > 2	Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств и определяется отношением текущих активов к текущим обязательствам К1 = стр.1200 / стр.1500	1,21	0,77	0,66
Коэффициент быстрой ликвидности К2 > 1	Аналогичен К1, однако исчисляется по узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Кбл = (стр.1200 - стр.1210 - стр.1220 - стр.1230)/ стр.1500	0,1	0,06	0,1
Коэффициент абсолютной ликвидности К3 > 0,2	Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно (денежными средствами) Кал = (стр.1240+стр.1250) / стр.1500	0,08	0,06	0,09
Коэффициент восстановления платежеспособности К4 >1	Отражает наличие/отсутствие у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение установленного срока (6 месяца) К4=(К1к.п.+6/Т(К1к.п.-К1к.п))/2, где Т - отчетный период в месяцах (обычно Т=12)	0,61	0,39	0,33
Коэффициент утраты платежеспособности при К1>2	Отражает наличие/отсутствие у предприятия реальной возможности утратить свою платежеспособность в течение установленного срока (3 месяца) К4=(К1+3/Т К1к.п.-К1к.п.))/2, где Т - отчетный период в месяцах (обычно Т=12)	-	-	-
Коэффициент обеспеченности собственными средствами > 0.1 К5	Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется отношением собственных оборотных средств к текущим активам (СОС)/1200=(1300 - 1100)/1200	(1,16)	(0,87)	(0,93)
Коэффициент автономии > 0.6 К6	Характеризует долю владельцев (собственников) предприятия в общей сумме используемых средств и определяется отношением собственного капитала к валюте баланса 1300/1600	0,07	0,06	0,09
Коэффициент финансовой зависимости < 0.4 К7	Характеризует долю заемных средств предприятия в общей сумме используемых средств и определяется отношением долгосрочных и краткосрочных обязательств к валюте баланса К6+К7=1(100%)=(1500+1400)/1600	0,97	0,94	0,91
Коэффициент капитализации	Определяется отношением долгосрочных и краткосрочных обязательств к собственному капиталу.(1400+1500)/1300 Его значение, равное, например, 0,25, свидетельствует о том, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы, приходится 25 копеек заемных средств.	30,24	16,41	10,45
Коэффициент маневренности собственного капитала > 0.5	Определяется отношением собственных оборотных средств к собственному капиталу и показывает какую часть капитала используют для финансирования текущей деятельности (т. е. вложена в оборотные средства), а какая капитализирована. СОС/1300	(16,23)	(7,63)	(5,04)
Коэффициент финансирования	Отражает долю финансирования деятельности за счет собственных средств (собственного капитала), по отношению ко всем заемным 1300/(1400+1500)	0,03	0,06	0,1
Коэффициент финансовой устойчивости	Отражает долю собственного капитала и долгосрочных заемных средств на 1 руб. внеоборотных и оборотных активов (1400+1300)/1600	0,63	0,35	0,28
Коэффициент финансовой независимости в формировании запасов	Отражает долю обеспеченности собственных оборотных средств в формировании запасов и затрат. (СОС)/(1210+1220)	(3,75)	(5,1)	(2,61)

ВЫВОД по отчетному периоду:

1. Коэффициент текущей ликвидности в 2010 году уменьшился по сравнению с 2009 годом на 0,44 за счет роста оборотных активов на 214521 тыс.руб. и роста краткосрочных обязательств на 832641 тыс.руб.

Коэффициент текущей ликвидности в 2011 году уменьшился по сравнению с 2010 годом на 0,11 за счет снижения оборотных активов на 166859 тыс.руб. и увеличения краткосрочных обязательств на 58996 тыс.руб.

Коэффициент текущей ликвидности меньше 2 – не соответствует. На основании коэффициента текущей ликвидности мы видим, что предприятие является неликвидным, т.к. в случае немедленного погашения всех краткосрочных обязательств помимо реализации всех собственных оборотных активов оно должно найти дополнительные денежные средства из иных источников.

2. Коэффициент быстрой ликвидности в 2010 году снизился по сравнению с 2009 годом на 0,04 за счет увеличения оборотных активов на 214521 тыс.руб., а именно НДС по приобретенным ценностям на 2 тыс.руб. и дебиторской задолженности на 320944 тыс.руб., уменьшения запасов на 126928 тыс.руб., и увеличения краткосрочных обязательств на 832641 тыс.руб.

Значение коэффициента быстрой ликвидности для предприятия составляет 0,1 на конец 2011 года, что на 0,04 больше, чем в 2010 году. Коэффициент увеличился за счет уменьшения оборотных активов на 166859 тыс.руб., а именно НДС по приобретенным ценностям на 2 тыс.руб., дебиторской задолженности на 429435 тыс.руб., увеличения запасов на 199676 тыс.руб., и увеличения краткосрочных обязательств на 58996 тыс.руб.

Коэффициент быстрой ликвидности не соответствует нормативу и свидетельствует о том, что организация неликвидная в среднесрочной перспективе.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. В качестве нормальных значений данного показателя, как правило, приводится диапазон от 0,2 до 0,4. В нашей организации значение коэффициента на всем протяжении отчетного периода меньше 0,2. Значение коэффициента на конец 2011 года увеличилось по сравнению с 2010 годом и составило 0,09, за счет уменьшения финансовых вложений на 20755 тыс.руб. и увеличения денежных средств на 83657 тыс.руб., и увеличения краткосрочных обязательств на 58996 тыс.руб., что говорит о недостаточной краткосрочной ликвидности предприятия.

4. Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2010 году увеличился по сравнению с 2009 годом на 0,29 за счет увеличения собственного капитала на 74524 тыс.руб., уменьшения внеоборотных активов на 81157 тыс.руб. и увеличения оборотных активов на 214521 тыс.руб.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2011 году уменьшился по сравнению с 2010 годом на 0,06 за счет увеличения собственного капитала на 67977 тыс.руб., уменьшения внеоборотных активов на 1069 тыс.руб. и уменьшения оборотных активов на 166859 тыс.руб.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1, что характеризует крайне малое наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения финансовой устойчивости.

6. Коэффициент автономии увеличивается к концу 2011 года за счет увеличения собственного капитала и уменьшения активов. Коэффициент автономии меньше 0,6 – не соответствует нормативному значению. Чем выше коэффициент автономии (или коэффициент концентрации собственного капитала), тем предприятие более устойчиво и независимо от внешних кредиторов.

7. Коэффициент финансовой зависимости велик – не соответствует, но снижается. В 2011 году коэффициент финансовой зависимости составил 0,91, что на 0,06 меньше, чем в 2009 году и на 0,03 меньше, чем в 2010 году. Коэффициент снижается за счет уменьшения долгосрочных обязательств, увеличения краткосрочных обязательств и уменьшения валюты баланса.

8. Коэффициент капитализации снижается – благоприятное условие, свидетельствует об ослаблении зависимости предприятия от внешних инвесторов. Коэффициент капитализации в 2011 году составил 10,45, что на 19,79 меньше, чем в 2009 году и на 5,96 меньше, чем в 2010 году. Коэффициент капитализации снизился за счет уменьшения долгосрочных обязательств, увеличения краткосрочных обязательств и увеличения собственного капитала.

9. Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в подвижной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Значения коэффициента маневренности собственного капитала для предприятия не соответствует нормативным параметрам, низкие значения коэффициента отрицательно характеризуют финансовое состояние. Коэффициент маневренности отрицателен в отчетном периоде, но к концу 2011 года повышается и составляет -5,04. Коэффициент маневренности собственного капитала повышается за счет роста собственных оборотных средств и роста собственного капитала.

10. Коэффициент финансирования к концу 2011 года увеличивается – хорошо. Коэффициент финансирования в 2010 году составил 0,06, что на 0,03 больше, чем в 2009 году. Увеличивается за счет увеличения собственного капитала на 74524 тыс.руб. и уменьшения долгосрочных обязательств на 773801 тыс.руб., и увеличения краткосрочных обязательств на 832641 тыс.руб.

В 2011 году коэффициент финансирования составил 0,1, что на 0,04 больше, чем в 2010 году. Увеличивается за счет увеличения собственного капитала на 67977 тыс.руб., уменьшения долгосрочных обязательств на 294900 тыс.руб. и увеличения краткосрочных обязательств на 58996 тыс.руб.

11. Коэффициент финансовой устойчивости уменьшается к концу 2011 года – неблагоприятное условие, финансовое положение организации является неустойчивым. В 2010 году значение коэффициента финансовой устойчивости составило 0,35, что на 0,28 меньше, чем в 2009 году. Значение уменьшилось за счет увеличения собственного капитала на 74524 тыс.руб., уменьшения долгосрочных обязательств на 773801 тыс.руб. и увеличения валюты баланса на 133364 тыс.руб.

В 2011 году коэффициент финансовой устойчивости составил 0,28, что на 0,07 меньше, чем в 2010 году. Уменьшился за счет увеличения собственного капитала на 67977 тыс.руб., уменьшения долгосрочных обязательств на 294900 тыс.руб. и уменьшения валюты баланса на 167928 тыс.руб.

12. Коэффициент финансовой независимости в формировании запасов увеличивается к концу отчетного периода, но отрицателен.

В 2010 году коэффициент финансовой независимости в формировании запасов уменьшился по сравнению с 2009 годом на 1,35 и составил -5,1. Это произошло из-за увеличения собственных оборотных средств на 155681 тыс.руб., уменьшения запасов на 126928 тыс.руб., роста НДС по приобретенным ценностям на 2 тыс.руб.

В 2011 году коэффициент финансовой независимости в формировании запасов увеличился по сравнению с 2010 годом на 2,49 и составил -2,61.Коэффициент увеличился за счет роста собственных оборотных средств на 69046 тыс.руб., увеличения запасов на 199676 тыс.руб., уменьшения НДС по приобретенным ценностям на 2 тыс.руб.