9.3. Определение, виды и основные принципы эффективности инвестиц-ых проектов

Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления капитальных вложений, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с закон-вом РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а так же описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Эффективность инвестиционных проектов – соотношение показателей результата и затрат, использованных для его достижения.

Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:

1. Эффективность проекта в целом (с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования). Она включает в себя:

а) общественную (социально-экономическую) эффективность проекта. Показатели общественной эффективности кроме непосредственных результатов и затрат инвестиционного проекта учитывают и «внешние», то есть затраты и результаты в смежных отраслях экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты, таким образом данные показатели учитывают социально-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом.

б) коммерческую эффективность проекта. Показатели коммерческой эффективности учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего данный инвестиционный проект, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. Показатели эффективности проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические, технологические и организационные проектные решения

2. Эффективность участия в проекте (с целью проверки реализуемости инвестицион-го проекта и заинтересованности в нем всех его участников). Вкл в себя:

а) Эффективность участия предприятий в проекте (определяется для предприятий – участников). Эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям-участникам инвестиционного проекта, в том числе: региональную и народнохозяйственную эффективность, отраслевую эффективность и бюджетную эффективность (то есть эффективность участия государства в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).

б) Эффективность инвестирования в акции предприятия (определяется для акционеров акционерных предприятий-участников инвестиционного проекта). В основу оценки эффективности инвестиционных проектов положены следующие основные принципы, применяемые к любым типам проектов независимо от технических, технологических, финансовых, отраслевых и прочих особенностей: -Рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла; - Моделирование денежных потоков; - Сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проектов); - Учет фактора времени; - Учет только предстоящих затрат и поступлений; - Сравнение «с проектом» и «без проекта»; - Учет всех наиболее существенных последствий проекта; - Учет наличия разных участников проекта; - Многоэтапность оценки; - Учет влияния инфляции; - Учет (в количественной форме) влияния неопределенностей и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

Принципы оценки эффективности:

1. Методологические (измеримость, сравнимость, выгодность, платность ресурсов, системность, комплексность) – наиболее общие, обеспечивающие при их применении рациональное поведение экономических субъектов независимого характера и цели проекта;

2. Методические (сравнение ситуаций с «проектом» и «Без проекта», уникальность, динамичность, неполнота инф-ции, структура капитала) – обеспечивающие экономическую обоснованность оценок эффективности проектов и решений, принимаемых на их основе;

3. Операционные (взаимосвязь параметров, моделирование, многостадийность оценки, информационная и методическая согласованность) – соблюдение которых облегчит и упростит процедуру оценки эффективности проектов и обеспечит необходимую точность расчетов.