38. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

В ходе безналичных расчетов между организациями возникает дебиторская и кредитная задолженность.

Дебиторская задолженность — это задолженность каких-либо предприятий и лиц в пользу данного предприятия.

Уровень дебиторской задолженности определяется многими факторами: - видом продукции, за которую ведутся расчеты; - емкостью рынка; - степенью насыщенности рынка данным видом продукции; - применяемыми формами безналичных расчетов за эту продукцию.

При анализе следует установить динамику дебиторской задолженности, т.е. изменение ее размера за анализируемый период; рассмотреть ее состав, т.е. за какими конкретно предприятиями и лицами она числится и в каких суммах; выяснить сроки возникновения задолженности.

Оборачиваемость дебиторской задолженности - средств в расчетах (дней):

выручка / дебиторская задолженность;

Ср. длит. дебит. задолж. (дней) = (360 * Дебиторская задолженность) / Выручка

Продолжительность операционного цикла = Оборачиваемость производственных запасов в днях + Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях.

Кредиторская задолженность — это задолженность данного предприятия другим предприятиям и лицам: по платежам в бюджет и внебюджетные фонды, поставщикам, подрядчикам, персоналу и другим кредиторам. В широком смысле к кредиторской задолженности можно отнести также и задолженность банкам и другим предприятиям по погашению полученных от них кредитов и займов (как краткосрочных, так и долгосрочных).

Оборачиваемость кредиторской задолженности (дней):

выручка / кредиторская задолженность;

Продолжительность финансового цикла = Продолжительность операционного цикла – Оборачиваемость кредиторской задолженности.

Группа показателей оценки деловой активности позволяет оценить скорость оборота капитала предприятия и отдельных его составных частей и элементов. Показатели этой группы отражают отраслевую специфику и позволяют оценить продолжительность операционного и финансового циклов и спланировать потребность в финансовых ресурсах. Все показатели этой группы рассчитываются по отношению к среднегодовым данным. Последний показатель этой группы отражает продолжительность финансового цикла. Чем выше кредиторская задолженность предприятия (если она не создает угрозы банкротства) и соответственно ниже продолжительность финансового цикла, тем лучше. Когда дебиторская задолженность сопоставима с кредиторской, продолжительность финансового цикла близка к показателю оборачиваемости производственных запасов в днях. В условиях хронических неплатежей при расчете показателей этой группы необходимо из величины дебиторской и кредиторской задолженностей выделить просроченную задолженность и расчеты вести в двух вариантах, как с учетом, так и без учета просроченной задолженности.

39. Анализ финансовых предпосылок несостоятельности.

Для прогноза финансового состояния предприятия с позиции возможного банкротства используются 3 подхода:

1. Расчет индекса кредитоспособности.

2. Использование системы формализованных и неформализованных критериев.

3. Прогнозирование показателей платежеспособности.

Расчет индекса кредитоспособности сводится к построению многофакторной

регрессии, разработанной в 1968 году западным экономистом Альтманом:

Z = 3,3 К1 + 0,999К2 + 0,6 К3 + 1,4 К4 + 1,2 К5;

К1 = Прибыль до выплаты %, налогов / Всего активов;

К2 = Выручка от реализации / Всего активов;

К3 = Собственный капитал (рыночная оценка) / Привлеченный капитал;

К4= Реинвестированная прибыль / Всего активов;

К5 = Собственные оборотные средства / Всего активов.

Критическое значение индекса Z, рассчитанное Альтманом, позволило сделать

вывод о возможном банкротстве предприятия в обозримом будущем ( Z < 2,675) и достаточно устойчивом его финансовом положении (Z > 2,675).

Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий которыми являются: - показатель текущей ликвидности; - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, которые должны соответствовать установленным значениям.

Показатели оценки платежеспособности предприятия (показатели этой группы отражают достаточность средств у предприятия для погашения своих краткосрочных обязательств):

1) Показатель абсолютной ликвидности (норматив: 0,2 – 0,3): Абс. лик. = (денежн. ср. + кратк. фин. вложения) / краткосрочные обязательства, показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных активов (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения).

2) Показатель срочной ликвидности (норматив: 0,6 – 0,7): Ср. лик. = (Текущие активы — Запасы) / Текущие обязательства, показывает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее ликвидных (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений (легкореализуемые ценные бумаги) и счетов к получению (дебиторская задолженность)) и быстро реализуемых активов.

3) Коэффициент текущей ликвидности (норматив: >2): Тек. лик. = Оборотные активы / краткосрочные обязательства, показывает достаточность оборотных средств для погашения текущих обязательств.

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.