3.10.2. Анализ источников финансирования инвестиционных проектов

Финансирование инвестиционных проектов может осуществляться:

• за счет прибыли от реализации, амортизационных отчислений;

• выручки от реализации основных средств;

• кредитов банка;

• средств бюджета;

• резервного фонда предприятия;

• лизинга и т.д.

Таблица 10.5

Анализ источников финансирования инвестиционных проектов, млн руб.

Источник финансирования	План	Факт	Откл.
Прибыль от реализации	372,91	465,32	92,41
Амортизационные отчисления	342,12	338,55	-3,57
Выручка от реализации основных средств	97,50	86,90	-10,61
Кредиты банков	0,00	0,00	0,00
Бюджет	0,00	0,00	0,00
Резервный фонд предприятия	0,00	0,00	0,00
Лизинг	42,77	7,10	-35,67
Итого	855,30	897,87	42,57

На увеличение фактического объема финансирования на 42,57 млн руб. отрицательно повлияло уменьшение суммы, выделяемой из амортизационных отчислений (на 3,6 млн руб.). Амортизационные отчисления сократились вследствие выбытия части основных фондов, кроме того, сократилась сумма отчислений из выручки от реализации основных средств на 10,61 млн руб., а также от лизинга на 35,67 млн руб.

Положительно оценивается превышение суммы, выделяемой из прибыли от реализации на 92,41 млн руб. за счет увеличения прибыли от реализации в отчетном году (по факту), что позволило компенсировать потери за счет уменьшения отчислений из других источников финансирования.

3.10.3. Ретроспективная оценка эффективности инвестиций

Проведем ретроспективную оценку на основании следующих показателей:

1. дополнительный выход продукции на 1 руб. инвестиций:

Эв = (ВП₁ – ВП₀) / И,

где ВП₁ – выход валовой продукции после инвестирования; ВП₀ – выход валовой продукции до инвестирования; И – инвестиции.

Эв = 20,886 млн руб.

Высокий полученный результат объясняется отчасти и высоким уровнем инфляции в рассматриваемом периоде;

2. Снижение себестоимости на 1 руб. инвестиций:

Эс = Q₁• (С₀ - С₁) / И,

где Q₁ – годовой объем производства в натуральном выражении после дополнительных инвестиций; С₀ – себестоимость при исходных инвестициях; С₁ – себестоимость при дополнительных инвестициях.

Эс = -12,754 млн руб.

Большое значение величины снижения себестоимости на 1 руб. инвестиций объясняется переходом на новую технологию "сухого" анода, снижением штрафов за выбросы вредных веществ в пределах ПДВ, а также высокой инфляцией.

3. Сокращение затрат труда после дополнительных инвестиций на 1 руб. инвестиций:

Эз.т. = Q₁• (Т₀ - Т₁) / И,

где Т₀ – затраты труда до дополнительного инвестирования; Т₁ – затраты труда после дополнительного инвестирования.

Эз.т. = -0,227 млн руб.

4. Увеличение прибыли в расчете на 1 руб. инвестиций:

Эи = Q₁ • (П₁ - П₀) / И,

где П₀ –прибыль до дополнительного инвестирования; П₁ – прибыль после дополнительного инвестирования.

Эи = 3,618 млн руб.

5. Срок окупаемости (t):

t =	И______	= 0,276 лет.
	Q1 • (П1 - П0)