Практичне заняття 5 Інвестиційно – інноваційна діяльність

Стан економіки держави, а отже, її майбутнє визначають високотехнологічні підприємства, які створюють нові продукти й послуги. Для того, щоб результати наукових досліджень, винаходи перетворились у фактори економічного розвитку господарських систем, тобто стали інноваціями і були використані у виробництві, необхідні інвестиційні ресурси.

МЕТА заняття – з’ясувати сутнісну характеристику інвестиційних ресурсів, визначити їх важливість для створення, функціонування та розвитку суб’єктів господарювання; розглянути методологічні підходи щодо економічних розрахунків необхідних обсягів інвестицій та економічного обґрунтування залучення інвестиційних ресурсів.

Структура заняття:

1. Дискусійне обговорення теоретичних питань.

2. Рішення типових задач теми 5.

Питання, які підлягають розгляду:

1. Джерела фінансування капіталовкладень.

2. Інвестиційний проект: зміст, основні елементи.

3. Оцінка ефективності інвестицій.

Рішення типових задач.

Задача 1. Проект інвестицій в розмірі 140 тис грн., початкових вкладень обіцяє надходження в розмірі 30 тис. грн., 190 тис. грн., 170 тис. грн. після першого, другого та третього року, при цьому поточні витрати за ко­жен рік складають 20 тис. грн. 85 тис. грн., 90 тис. грн. При рівні дисконту 12% визначити теперішню вартість та індекс теперішньої вартості.

МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ДО ВИРІШЕННЯ ЗАДАЧІ

Повернення інвестованого капіталу оцінюється на основі показника грошового потоку від інвестицій.

Під грошовими потоками від інвестицій розуміють отримані від їх реалізації чистий прибуток і суми амортизаційних відрахувань:

Р_Г = П + А_Р,

де П – річний прибуток, отриманий у результаті реалізації інвестицій;

А_Р – річна сума амортизаційних відрахувань.

Приведення майбутніх грошових потоків від інвестицій до їхньої теперішньої вартості називається дисконтуванням. Оскільки грошові кошти під впливом фактору часу знецінюються, вартість теперішніх грошей (тобто їх купівельна спроможність) ураховується шляхом дисконтування майбутніх грошових коштів.

Дисконтування передбачає коригування майбутніх потоків грошей на коефіцієнт, який відповідає певній дисконтній ставці, що враховує ризик і непевність, пов’язані з фактором часу. В умовах очікування постійного річного темпу інфляції застосовують постійну річну ставку дисконту і теперішню вартість отриманих у майбутньому грошових потоків обчислюють за формулою:

ТВ = ,

де Р_Г – річні грошові потоки протягом п - років;

і - ставка дисконту.

Чиста теперішня вартість (ЧТВ) характеризує загальний абсолютний ефект від реалізації інвестицій і обчислюється як різниця між теперішньою вартістю майбутніх грошових потоків, отриманих протягом періоду експлуатації об’єкта інвестування, і сумою початкових інвестицій:

ЧТВ = - ПІ,

де ПІ – початкові інвестиції.

Якщо ЧТВ > 0 проект прибутковий; ЧТВ < 0 збитковий; ЧТВ = 0 беззбитковий.

Індекс теперішньої вартості (ІТВ), або індекс доходності (ІД) - порівнює теперішню вартість майбутніх грошових потоків з початковими інвестиціями:

ІТВ= ТВ/ПІ

Якщо ІТВ > 1 проект прибутковий; ІТВ < 1 збитковий; ІТВ = 1 беззбитковий.

Індекс прибутковості(ІП), або індекс рентабельності(ІР) – порівнює чисту теперішню вартість майбутніх грошових потоків з початковими інвестиціями:

ІП = ЧТВ/ПІ

Якщо ІП > 0 проект прибутковий; ІП < 0 збитковий; ІП = 0 беззбитковий.

Задача 2. Розрахувати термін окупності для двох взаємовиключаючих один одного проектів. Для обох проектів потрібно однаковий обсяг капітальних вкладень 200 тис. грн. розраховані проекти на 3 роки. Проект А генерує наступні грошові потоки по рокам: 140 тис .грн. , 100 тис. грн.., 80 тис. грн.; проект В генерує 50 тис. грн., 140 тис. грн.., 150 тис. грн. Ставка дисконту 15%

МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ДО ВИРІШЕННЯ ЗАДАЧІ

Період окупності (Т_ОК) інвестицій характеризує кількість років за які будуть відшкодовані початкові інвестиції. Період окупності визначається як відношення початкових інвестицій до середньорічної величини дисконтованих грошових потоків (за умови, що вони рівномірні).

Якщо грошові потоки надходять нерівномірно, то термін окупності визначається послідовним підсумовуванням надходжень і підрахунком часу доти, поки сума дисконтованих грошових потоків не виявиться рівній сумі інвестицій.

Питання для самостійного поглибленого вивчення теми:

1. Класифікація інвестицій підприємства

2. Методи оцінки інвестиційних проектів

Домашнє завдання:

Задача. Визначити

1. Чисту теперішню вартість кожного з варіантів проекту за умови , що ставка дисконтування складе 12 і 9%.

2. Термін окупності та індекс прибутковості інвестицій, необхідних для практичної реалізації варіантів проекту.

3. Зробити порівняльний аналіз і висновки щодо ефективності варіантів вкладення коштів. План платежів (надходжень) за даним проектом (за варіантами) наведено у таблиці.

Варіант інвестиційного проекту	Надходження, тис. грн.
	0	1	2	3	4	5
Перший	-2000	+700	+800	+900	+600	+600
Другий	-9000	+6000	+4000	+3000	+2000	-

Рекомендована література:

[1,с.157-194], [2,с.196-214], [3,с.234-245], [4,с.180-230]

Підведення підсумків:

Під час виконання практичного завдання оцінюються рівень опанування студентом лекційного матеріалу, вміння застосовувати його для вирішення практичної ситуації в 1 бал максимально.