24.Оценка экономической эффективности проекта

Оценку эффективности необходимо производить исходя из интересов всех его участников: иностранного инвестора, предприятия и органов местного и республиканского управления. Различают эффективности: коммерческая -учитывающая финрезы реализации проекта для его участников; бюджетная -отражающая фин последствия реализации проекта для респуб и местного бюджетов; эконом - отражает воздействие процесса реализации инвест проекта на внешнюю для проекта среду и учитывает соотношение результатов и затрат по инвест проекту.

Методика расчета эффективности реализации проекта состоит из четырех этапов:

1. Оценка и анализ общих инвестиционных издержек. 2. Оценка и анализ текущих затрат. 3. Расчет и анализ показателей коммерческой эффективности проекта. 4. Определение показателей бюджетной эффективности.

Главной проблемой при расчете показателей является приведение разновременных инвестиционных затрат и будущих поступлений в сопоставимый вид, т.е. к начальному периоду.

Коэффициент эффективности инвестиций (Rи или ARR) характеризует годовую рентабельность всего инвестированного капитала, в том числе акционерного. Расчет данного показателя имеет две особенности:

1. не предполагает дисконтирование показателей дохода;

2. доход характеризуется показателем чистой прибыли PN за минусом финансовых издержек, связанных с обслуживанием кредита.

Алгоритм расчета исключительно прост, что предполагает широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на 2, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны, если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то она должна быть исключена.

25.Лизинг как форма инвестирования.

Лизинг-одна из форм финансирования, предполагает долгоср.аренду движимого и недвижимого имущ-ва.

Лизинговая деятельность-связанная с приобретением за ср-ва объекта лизинга и передача его др.субъекту хозяйствования на определенный срок и за плату во врем-ное пользование с правом или без права выкупа.

Объект лизинга-движ.и недвиж.имущ-во.

Субъекты: лизингодатель, лизингополучатель, продавец (производитель лиз-ого имущ-ва).

Отношения м/лиз-дателем и л-получателем строятся на основе договора, в к-ром указ-тся:

*объект лиз-га, *его колич-ные и кач-е хар-ки, *обяз-ства сторон об уплате налог-х платежей, *срок действия договора л-га, *права и отв-сть сторон за вып-ние обязательств,*лиз-вые платежи, их размер и периодичность платы.

Лизинг предоставляет преим-ва лизингодателю:

1.расшир.виды деят-сти;2.увелич.эк-кую эфф-сть сдаваемых в л-г машин и оборуд-я путем отбора более выгодных контрактов;3.позволяет получить прибыль.

Л-г предост-ет преим-ва лиз-получателю:

1.позвол. приобрести необход. оборуд. без значительной единовременной затраты;

2.позвол.устан. риск потерь,связ-ых с морал.износом обору-я

3.снизить налогооблаг-ую пр-ль,заключить договор л-га в случае невозможности получения кредита.

4.созд-тся возможность расшир-ия сбыта продукции, сниж-ие р-дов на рекламу,изуч-ие рынка на поиск потребителей.

Виды л-га:

1.оперативный-срок лиз-ого договора значит-но меньше нормативного срока службы имущества.

2.финансовый-заключ-ие л-го дог-ра на весь аморт-ый срок оборуд-ния или др.имущ-ва.Есть возм-сть выкупа после