2.3 Оценка вероятности банкротства оао Новосибирский металлургический завода им. Кузьмина с использованием зарубежных методик и отечественных подходов

На основании рассмотренных в первой главе методик прогнозирования банкротства, оценим вероятность банкротства ОАО НМЗ им. Кузьмина.

Для диагностики используется несколько методик шестифакторная модель О.П. Зайцевой, четырехфакторная модель: Иркутской государственной экономической академии, модель Ковалева В.В., модель Ж. Конана и М. Голдера, пятифакторная модель индекса Альтмана, Постановление Правительства от 25 июня 2003 гг. №3 67 «Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа».

Определим коэффициенты для расчета вероятности банкротства и сведем их в табл. 21.

Таблица 21 – Показатели для определения вероятности банкротства ОАО Новосибирский металлургический завод им. Кузьмина за 2009 – III кв. 2011 гг. (на конец периода), тыс. руб.

Наименование коэффициента		Расчётное значение коэффициента
Наименование коэффициента		2009 гг.	2010 гг.	9 месяцев 2011 гг.
Коэффициент текущей ликвидности (норма коэффициента не менее 2)		1,44	0,85	0,76
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (норма коэффициента не менее 0,1)		5,19	– 0,19	– 0,33
Коэффициент восстановления платежеспособности предприятия (норма коэффициента не менее 0,1)		0,66	0,28	0,35
Коэффициент утраты платежеспособности предприятия		0,69	0,35	0,37
Коэффициент рентабельности активов по операционной прибыли		– 0,22	– 0,29	0,003
Коэффициент оборачиваемости активов		0,32	0,41	0,83
Коэффициент соотношения собственного капитала и заёмного капитала		0,16	0,09	0,09
Коэффициент соотношение накопленной прибыли и активов		– 0,02	– 0,14	– 0,11
Коэффициент отношение рабочего капитала и активов		0,21	– 0,01	– 0,07
Коэффициент соотношения денежных средств + дебиторская задолженность к итого баланса		0,28	0,21	0,26
Коэффициент соотношения собственного капитала + долгосрочные пассивы к итого баланса		0,49	0,03	0,004
Коэффициент соотношения финансовых расходов (расходы по обслуживанию займов) к выручки от реализации		– 0,10	– 0,01	0
Коэффициент соотношение расходов на оплату труда к чистой прибыли организации		0,72	0,27	1,70
Коэффициент соотношения прибыль (убыток) от продаж до выплаты процентов и налогов и заемного капитала		– 0,26	– 6,98	– 5,24
Коэффициент оборачиваемости запасов		2,79	2,96	3,53
Коэффициент структуры капитала		0,63	0,03	– 0,003
Коэффициент рентабельности		– 0,11	– 0,23	– 0,05
Коэффициент эффективности (прибыль до налогообложения / выручка от реализации)		– 0,60	– 0,70	– 0,06
Коэффициент соотношения оборотного капитала и активов		0,73	0,82	0,75
Коэффициент соотношения чистой прибыли собственного капитала		– 0,25	– 6,89	13,30
Коэффициент соотношения выручки от реализации и активов		0,19	0,33	0,85
Коэффициент соотношения чистой прибыли и затрат		– 0,44	– 0,42	– 0,07
Коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу		– 0,25	– 6,89	13,30
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности		0,86	4,62	3,79
Коэффициент соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности;	1,35		1,92	3,91
Коэффициент убыточности реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции	-0,50		-0,61	-0,05
Коэффициент (финансового риска) – отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования	1,58		33,30	-310,26
Коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов – отношение общей величины активов предприятия (валюты баланса) к выручке	5,28		3,04	1,18

Результаты расчетов по оценки вероятности банкротства по различным методикам сведем в табл. 22.

Как видно из табл. 22 вероятность банкротства ОАО» НМЗ им. Кузьмина», рассчитанная по системе коэффициентов для установления неудовлетворительной (или удовлетворительной) структуры баланса и по пятифакторной модели Альтмана за 2009 – III кв. 2011 гг.очень велика. Расчет по модели Ж. Конана и М. Голдера показал вероятность задержки платежей 2009 гг. составляет 70%, а в 20102011-гг. – 100%. Расчет вероятности банкротства по модели В.В Ковалева выявил в 2009 гг., 2011 гг..финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей, а в 2010 гг. вероятность банкротства велика. Четырехфакторная модель Иркутской государственной экономической академии показывает, что в 2009 гг., 2011 гг. вероятность банкротства минимальная, а в 2010 г. вероятность банкротства максимальная. Расчет по шестифакторной модели О.П. Зайцевой показал, что в 2009 гг. вероятность банкротства мала, а в 2010 гг., 2011 гг. вероятность банкротства велика. Расчет по четырехфакторной модели Р. Лиса определил в 2009 гг., 2011 гг. вероятность банкротства мала, а в 2010 гг..вероятность банкротства высока. Изучив семь моделей вероятности банкротства можно сделать вывод ОАО НМЗ им. Кузьмина находится в кризисном финансовом состоянии: 2009 гг. две модели показали максимальную вероятность банкротства, а пять минимальную; 2010 гг. все модели показали высокую вероятность банкротства; III кв. 2011 гг. четыре модели из семи показали высокую вероятность банкротства.

Таблица 22 – Анализ вероятности банкротства ОАО» Новосибирского металлургического завода им. Кузьмина» по зарубежным и отечественным методикам за 2009 – III кв. 2011 гг., тыс. руб.

Методика определения вероятности банкротства

Критерии оценки вероятности банкротства

Расчётные значения вероятности банкротства

2009 гг.

2010 гг.

9 месяцев 2011 гг.

Система коэффициентов для установления неудовлетворительной (или удовлетворительной) структуры баланса неплатежеспособных организаций

Структура баланса предприятия неудовлетворительна, а предприятие неплатежеспособно, если Ктл < 2, Косс < 0,1.

Если Квп > 1, у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность; если Квп < 1, такой возможности нет.

Если Куп > 1, у предприятия существует реальная возможность сохранить свою платежеспособность в течение ближайших трех месяцев; если Куп < 1, такой возможности нет.

Ктл = 1,44

(организация не платеже способна)

Ктл = 0,85

(организация не платежеспособна)

Ктл = 0,76

(организация не платежеспособна)

Косс = 0,16

(организация не платежеспособна)

Косс = – 0,19

(организация не платежеспособна)

Косс = – 0,33

(организация не платежеспособна)

Квп = 0,66