6. Сущность денежных потоков предприятия. Цель и этапы анализа денежных потоков предприятия. Определение ликвидности и эффективности денежного потока.

Денежный поток (ДП) предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Основной целью анализа денежных потоков является выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного денежных потоков предприятия по объему и во времени.

На первом этапе анализа рассматривается динамика объема формирования положительного денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников. В процессе этого аспекта анализа темпы прироста положительного денежного потока сопоставляются с темпами прироста активов предприятия, объемов производства и реализации продукции.

На втором этапе анализа рассматривается динамика объема формирования отрицательного денежного потока предприятия, а также структуры этого потока по направлениям расходования денежных средств.

На третьем этапе анализа рассматривается сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему; изучается динамика показателя чистого денежного потока как важнейшего результативного показателя финансовой деятельности предприятия и индикатора уровня сбалансированности его денежных потоков в целом.

На четвертом этапе анализа исследуется синхронность формирования положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе отдельных интервалов отчетного периода; Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

КЛ_дп= ПДП / ОДП;

где, ПДП – сумма валового положительного ДП;

ОДП – сумма валового отрицательного ДП.

Для обеспечения необходимой ликвидности денежного потока этот коэффициент должен иметь значение не ниже единицы (превышение единицы будет генерировать рост остатка денежных активов на конец рассматриваемого периода, т.е. способствовать повышению коэффициента абсолютной платежеспособности предприятия).

На пятом этапе анализа определяется эффективность денежных потоков предприятия. Обобщающим показателем такой оценки выступает коэффициент эффективности денежного потока предприятия:

КЭ_дп= ЧДП / ОДП;

где, ЧДП - сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

ОДП – сумма валового отрицательного денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде.

Об уровне эффективности денежного потока позволяет получить и коэффициент реинвестирования ЧДП, который рассчитывается по следующей формуле:

КР_чдп= ЧДП_р / ЧДП;

где, ЧДП_р – сумма чистого денежного потока направленная на инвестирование.

Результаты анализа используются для выявления резервов оптимизации денежных потоков предприятия и их планирования на предстоящий период.

7. Методика расчета финансовых коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.

Группа коэффициентов ликвидности включает следующие три коэффициента:

- коэффициент текущей ликвидности, представляющий собой соотношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам (нормативное значение больше или равно 2)

- коэффициент промежуточной ликвидности, представляющий собой соотношение в числителе разности оборотных активов и запасов, в знаменателе краткосрочные обязательства (нормативное значение не менее 0,7-0,8)

- коэффициент абсолютной ликвидности, представляющий собой отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам (нормативное значение не менее 0,25-0,3)

Данные коэффициенты показывают уровень и возможность предприятия погасить своевременно краткосрочные обязательства

Группа коэффициентов финансовой устойчивости включает следующие четыре коэффициента:

- коэффициент автономии, представляющий собой соотношение собственного капитала к имуществу предприятия (нормативное значение не менее 0,5)

- коэффициент общей задолженности, представляющий собой отношение заемного капитала к имуществу предприятия

- коэффициент соотношения заемного капитала к собственного капиталу (нормативное значение не более 1)

- коэффициент обеспеченности собственными средствами, представляющий собой соотношение в числителе разность между собственным капиталом и внеоборотными активами, в знаменателе оборотные активы (нормативное значение не менее 0,1)

Данные коэффициенты формируют тип и уровень финансовой устойчивости предприятия, то есть его финансовую независимость