36. Критерии выбора вложения капитала

Критерии инвестиций: - Чистая прибыль от вложения должна превышать чистую прибыль от альтернативного вложения (например, банковский процент). - Рентабельность инвестиций должна превышать уровень инфляции. - Рентабельность проекта с учетом временной стоимости денег должна быть выше, чем у альтернативных проектов. - Экономическая рентабельность активов после реализации инвестиционных проектов, по крайней мере, не должна снижаться. - Должна улучшаться структура пассива баланса. Увеличивается доля собственных средств, а плечо финансового рычага не должно выходить за красную черту. - Возрастает чистая прибыль на обыкновенную акцию и рыночный курс обыкновенных акций.

37. Понятие и структура оборотного капитала

Под капиталом подразумевается все то, что помогает предприятию реализовать предпринимательскую идею. В натурально-вещественной форме различают основной и оборотный капитал, в стоимостной форме основные и текущие активы. Оборотный капитал) - это часть капитала предприятия, вложенного в его текущие активы. Функциональная роль оборотных активов в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Основное назначение оборотного капитала - обеспечение непрерывности и ритмичности производства.

Вещественные элементы оборотного капитала потребляются в каждом производственном цикле. Они полностью утрачиваются свою натуральную форму, поэтому целиком включаются в стоимость изготовленной продукции (выполненных работ, оказанных услуг).

А: Основные или Внеоб-ые: НМА, ОС, НЗП

Запасы. ДЗ. Кратскоср.фин.влож-я.

П: СК. ЗК. КЗ.

38. Политика в области управления оборотным капиталом

Различают: Агрессивная политика управления текущими активами — характеризуется высокой долей текущих активов в совокупных (общих) активах фирмы (предприятия) и невысокой скоростью их оборота. При этом предприятие наращивает запасы сырья, материалов. применяется в условиях инфляции.

Консервативная политика управления текущими активами — характеризуется снижением доли текущих активов в общих активах предприятия и высокой скоростью их оборота. применяется в случае, когда предприятие должно экономить абсолютно на всем. Умеренная политика управления текущими активами — характеризуется средними значениями (параметрами) доли текущих активов в общих активах предприятия и средней скоростью их оборота. Агрессивная политика управления текущими пассивами предприятия характеризуется преобладанием краткосрочных кредитов в общих пассивах. Консервативная политика управления текущими пассивами предприятия — характеризуется низкой долей краткосрочных кредитов в пассиве предприятия. Источником финансирования активов в основном служат долгосрочные кредиты. Умеренная политика управления текущими пассивами предприятия — характеризуется средним (по сравнению с агрессивной и консервативной политиками) уровнем доли краткосрочного кредита в общих пассивах предприятия.

41. Управление дебиторской задолженностью

На уровень дебиторской задолженности влияют следующие основные факторы: - оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, - истории кредитных отношений и предполагаемых условии оплаты - контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности; - анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов в инкассации. В основе управление дебиторской задолженности два подхода:

1 – сравнение дополнительной прибыль, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции; 2 – сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженности. Данные сравнение проводятся по уровню кредитоспособности времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходов и расходов по инкассации.

42. Управление денежными средствами

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение опти­мального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

Задача управле­ния денежными ресурсами является оптимизация их среднего теку­щего остатка.

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Операци­онный цикл характеризует общее время, в течение которого финан­совые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности.