Мировой рынок финансовых деривативов

Производные ценные бумаги (деривативы) – финансовые активы, позволяющие при наступлении определенных обстоятельств реализовать актив, по которому заключен контракт, либо погасить права/ обязательства по текущим рыночным ценам.

Признаком производности является то, что цена инструментов определяется на основании цен базисных активов.

Классификация рисков GARP:

• Кредитный риск

• Рыночный риск ( риск акции, валютные риски)

• Риск ликвидности ( рынка, риск общей ликвидности)

• Операционный риск ( риск транзакции, операц. контроля)

• Событийный риск ( риск остановки валютной конвертации, потери репутации, потери лицензии)

Инструменты минимизации рисков:

• Аналитическая работа ( сбор информации и ее оценка, позволяющая выявить и проанализировать рисковые области деятельности)

• Лимитирование и диверсификация

• Страхование и создание резервных фондов

• Использование производных ценных бумаг

Применение деривативов:

• Они обеспечивают информацией о неопределенности и вероятностном распределении ожиданий рыночных игроков по различным видам финансовых активов

• Производимые ценные бумаги рассматриваются национальными ЦБ как ориентир при ведении денежно-кредитной политики

Типы активов ( по классификации БМР)

• Товары

• Акции

• Иностранная валюта

• Кредиты (Банк Англии)

• Процентная ставка

Стороны обмениваются не столько активами сколько рисками, присущими этим активам.

Основные типы деривативов:

• Непосредственный или прямой контракт –форвард или своп

• Опцион или сделка с премией

Финансовые деривативы по видам активов:

• Валютные деривативы (форвард,своп, опцион и тд)

• Деривативы на акции

• Товарные

• Кредитные

• Процентные

Валютные деривативы чаще всего обращаются на небиржевом рынке, стандартная валюта ; ( форвард, свопы, ванильные экзотические опционы)

Деревативы на акции представляют различный инвестиционный продукт ( депозит, деривативы на фондовые индексы)

Товарные деривативы- базисный актив товар ( деривативы на нефть –большинство). Высокая ликвидность рынка товарных деривативов привлекает большое количество спекулянтов, используются своп ы и ванильные опционы. После нефти идут золото и алюминий.

Кредитные деривативы используются в стратегиях управления кред. Рисков ( лимитирование и диверсификация). Обращаются исключительно на внебиржевом финансовом рынке. Осн. Кредитные деривативы CDS (кредитно- дефолтные свопы)

Процентные деривативы : различают 3 типа:

• Процентный своп

• Форвардное процентное соглашение

• Процентный опцион

Другие виды:

• Процентные фьючерсы

• Опцион на процентные фьючерсы денежного рынка

• Процентная гарантия, процентные «потолок» и « пол»

• Опционы на облигации

Форвардное процентное соглашение- контракт по обмену активов с плавающей процентной ставкой

Процентный своп – контракт на обмен долговыми обязательствами с различными ( периодичность) ставками

Опцион на процентные фьючерсы денежного рынка0 опцион на право покупки/ продажи процентного фьючерса по определенной цене

Процентная гарантия – опционы на FRA (форвардные процентные соглашения) который дает право зафиксировать максимальную будущую ставку по ссуде

Процентный « потолок» - контракт который предусматривает выплату разницы между плавающей процентной ставкой и согласованной данной максимальной ставкой

Процентный «пол» - миним. Ставка

Свопцион- опцион на своп который дает покупателю право на вхождение в сделку процентного свопа в определенную сделку в будущем

Опционы на облигации- финансовые инструменты на гос облигации которые обращаются на неорганизованном рынке. Наиболее ликвидны опционы на американские и немецкие облигации.