4. Эмиссионная политика.

Предпосылки формирования сдерживающей политики:

1. Низкая стоимость актива;

2. Низкая значимость актива;

3. Много поставщиков/покупателей;

4. Близкие поставщики/покупатели;

5. Внесезонность поставок/продаж;

6. Короткий срок хранения;

7. Высокие затраты на хранение;

8. Отсутствие недозагруженных складов.

Фирме сложно оценить, велики ей активы, малы или в самый раз.

Обычно для разных видов активов используются разные подходы к формированию. Общий подход – диагностируется с помощью оборачиваемости.

Ускорение оборачиваемости имеет границы, связанные с допустимым уровнем риска.

Финансирование активов.

Для финансирования активов существуют разные схемы.

Первая схема – учитывает степень стабильности (постоянства) оборотных активов.

Найти в инете график сезонной волны.

Политика самоликвидации.

1. Не предусматривает финансирование активов «из общего котла».

2. Жестко увязывает сроки и суммы активов и их источников.

Умеренная политика

1. Долгосрочным активам – долгосрочные источники;

2. Активам, объем которых внутри года является неснижаемым – долгосрочные источники.

3. Активам, которые внутри года варьируют – краткосрочные источники.

ЧОК меньше 0 – ультраагрессивная;

ЧОК примерно равен 0 – идеальная;

Чок больше нуля и больше или равен 0,5*COA – агрессивная;

0,5*СОА<ЧОК<=COA – умеренная;

COA<ЧОКБ=0,5*HOA – консервативная;

0,5*HOA<ЧОК – ультраконсервативная.

ВТОРАЯ СХЕМА (САМАЯ ЛЕГКАЯ).

Это у нас есть в конце 1 темы.

КТЛ<<2 агрессивная политика;

Ктл примерно равен – умеренная политика;

Ктл>>2 консервативная политика.

Третья схема

Учитываются источники финансирования наименее ликвидного компонента оборотных активов.

Основы управления дебиторской задолженности.