- •Конспект лекцій
- •«Проектний аналіз»
- •Концепція і методологія проектного аналізу
- •1. Концепція проекту
- •1.1 Поняття проекту
- •1.2. Класифікація проектів
- •1.3. Управління проектом
- •1. Етап початку та побудови проекту
- •2. Етап поточного управління та узгодження
- •3. Етап кризи проекту
- •Висновки
- •2. Життєвий цикл проекту
- •2.1. Поняття життєвого циклу проекту
- •2.2. Ідентифікація
- •2.3. Розробка
- •2.4. Експертиза
- •2.5. Переговори
- •2.6. Реалізація
- •2.7. Завершальна оцінка
- •Висновки
- •3. Методологія проектного аналізу
- •3.1. Оцінка витрат і вигод та альтернативна вартість
- •Розрахунок витрат на виготовлення продукції
- •Витрати
- •Приклади проектів
- •3.2. Цінність грошей у часі
- •3.3. Грошовий потік
- •(Амортизаційні відрахування)
- •Вигоди та витрати від реалізації проекту
- •3.4. Урахування інфляції в проектному аналізі
- •4. Критерії оцінки інвестиційних проектів
- •4.1. Аналіз беззбитковості проекту
- •Поточні витрати проекту
- •Рішення:
- •Приклад розрахунку irr
- •Проект а
- •Проект б
- •4.2. Оцінка ризиків проекту
- •Оцінка ризиків у різних фазах проекту
- •Розподіл доходу проекту за ймовірністю одержання
- •Висновки
- •Аспекти проектного аналізу
- •1. Комерційний аналіз
- •1.1. Мета, методи та основні види комерційного аналізу
- •1.2. Аналіз ринкових можливостей
- •1.3. Прогноз обсягів збуту продукції проекту
- •1.4. Розробка комплексу маркетингу
- •Зведені витрати виробництва та збуту
- •1.5. Організація руху товару
- •1.6. Втілення маркетингових заходів
- •Висновки
- •2. Технічний аналіз
- •2.1. Цілі технічного аналізу та його місце у підготовці інвестиційного проекту
- •2.2. Зміст технічного аналізу інвестиційного проекту
- •Висновки
- •3. Екологічний аналіз
- •3.1. Цілі екологічного аналізу
- •Вимір та оцінка грошових потоків
- •3.2. Загальнозастосовні методики
- •Порівняльна оцінка альтернативних проектів
- •3.3. Потенційно застосовні методики
- •Висновки
- •4. Інституційний аналіз
- •4.1. Мета, завдання та методи інституційного аналізу
- •4.2. Зовнішні фактори, що впливають на організацію проекту
- •Співвідношення між ступенем мінливості та ступенем складності факторів, що впливають на проект
- •4.3. Внутрішнє середовище проекту
- •Можливе число посадових зв'язків при різній кількості підлеглих
- •Висновки
- •5. Соціальний аналіз Мета та зміст соціального аналізу
- •5.1 Мета та зміст соціального аналізу
- •Зміст робіт по проведенню соціального аналізу на стадіях реалізації проекту
- •5.2 Соціальне середовище проекту
- •5.3 Характеристика населення проекту
- •5.4. Проектування соціокультурного середовища проекту
- •5.6. Індикатори соціального розвитку
- •Індикатори, що використовуються в соціальному аналізі
- •6. Фінансовий аналіз
- •6.1. Цілі, завдання та моделі фінансового аналізу
- •6.2. Оцінка фінансового стану і фінансових результатів діяльності
- •Розрахунок чистого прибутку підприємства
- •Капітальних витрат Капітальні витрати
- •(Retern on Sales/ros or margin) Виручка від реалізації
- •Рентабельність іпвестова- Чистий прибуток
- •Обсяг продажів (виручка від реалізації)
- •Капітальні витрати проекту
- •Віднесення капітальних витрат до активів
- •Джерела фінансування проекту
- •6.5. Фінансове планування в проектному аналізі
- •Розрахунок податку на прибуток
- •II. Загальнодержавні податки і збори, які пов'язані з заробітною платою і відносяться до валових витрат:
- •III. Загальнодержавні податки і збори, які не пов'язані з заробітною платою і відносяться до валових витрат
- •V. Інші загальнодержавні податки за рахунок прибутку підприємств
- •VI. Податок на доходи фізичних осіб
- •VII. Місцеві податки та збори
- •Плановий баланс грошових потоків (доходів і витрат)
- •Висновки
- •7. Економічний аналіз
- •Оцінка економічної привабливості проекту
- •Експорту
- •Імпорту
- •Розрахунок фінансової та економічної вартості імпортного паритету
- •Товару в країні
- •Типи побічних ефектів та їх наслідки
- •Висновки
- •Рекомендована література:
- •1. Нормативна література.
- •2. Спеціальна література
6.2. Оцінка фінансового стану і фінансових результатів діяльності
фірми
Існує кілька принципових схем аналізу фінансового стану і результатів підприємства. У цьому посібнику наводиться найпоширеніша у світовій практиці схема аналізу, яка дістала назву схеми фінансових коефіцієнтів.
Показники ліквідності
Ліквідність — це здатність підприємства вчасно розрахуватися по боргових зобов'язаннях шляхом перетворення всіх активів у грошові кошти. Оборотні кошти входять до складу початкових витрат на проект і мають підтримуватися на певному рівні протягом усього циклу проекту.
Чисті оборотні активи = Поточні _ Поточні
(Net Working Capital) активи пасиви
Чисті оборотні активи розраховуються за формулою: Ліквідність характеризує можливість підприємства оплатити свої поточні пасиви. Його еквівалентом є:
Поточний коефіцієнт = Поточні активи
покриття (Current ratio) Поточні пасиви
Найкраще, коли поточний коефіцієнт покриття вищий 2, але він не повинен бути нижчий 1. Нормальним вважається значення коефіцієнта більше 1,5.
Ліквідні активи = Поточні активи - Товарно-матеріальні запаси
Коефіцієнт показує, яка частина оборотних активів може бути негайно перетворена в грошову форму і використана для погашення короткострокових зобов'язань.
Його еквівалентом є "кислотний тест" (Acid test).
Коефіцієнт кислотного тесту (Quick ratio )= Ліквідні активи
Поточні пасиви
Цей коефіцієнт повинен бути не нижчий 1, інакше фінансовий стан підприємства оцінюється як незадовільний.
Для оцінки ліквідності використовується також показник номінальної вартості власного капіталу. Якщо від активу (пасиву) відняти нематеріальні активи і позикові кошти (боргові зобов'язання), то ми одержимо таку вартість.
Номінальна вартість власного капіталу = Актив — Нематеріальні активи — Довгострокові пасиви — Поточні пасиви
Цей коефіцієнт показує, чим підприємство справді володітиме на момент і в разі ліквідації.
Якщо нематеріальні активи дорівнюють нулю, то номінальна вартість власного капіталу дорівнюватиме чистій номінальній вартості активів.
Чиста номінальна вартість = Власний капітал + Бюджетне фінансування + Доходи майбутніх періодів +Нерозподілений прибуток.
Показник номінальної вартості власного капіталу іноді використовується при розрахунках рентабельності замість показі піка власного капіталу. Він відображає потенційну вартість власного капіталу.
Для оцінки ліквідності використовується також
Коефіцієнт забезпеченості Номінальна вартість власного капіталу
власного капіталу чистою = Чиста номінальна вартість активів
номінальною вартістю активів
Цей показник не може бути більший 1 і залежить під частки нематеріальних активів в активах підприємства.
Показники ліквідності на плановий період розраховуються, виходячи з наявних на початок проекту показників фінансового стану, тобто аналізується вплив на їх зміну проектних змін. Аналіз ліквідності дозволяє зробити висновок, погіршує чи поліпшує фінансовий стан підприємства проект, чи дотримано загальноприйнятих нормативів.
Показники рентабельності
Аналіз рентабельності здійснюється на основі розрахунку показника чистого прибутку.