V. Показатели положения предприятия на рынке ценных бумаг.

Это положение определяется самими акциями, инвестиционной привлекательности предприятия. Стоимость акций определяют цену фирмы.

(1). Доходность акций (EPS).

Показывает какая величина чистой прибыли приходится на 1 акцию.

(2). Соотношение цены акции и дохода на акцию (P/E).

Показывает предпочтительность определенных акций. Является в определенном смысле промежуточным показателем.

(3). Коэффициент котировки акций (М/В).

,

Балансовая_стоимость – это та стоимость, по которой они эмитировались.

Показывает отношение фондового рынка к этим акциям.

Этими показателями все не ограничивается, есть и другие показатели.

Тема 4: Методы высших финансовых вычислений.

Вопросы:

1. Понятие и задачи ВФВ.

2. Учет по простым и сложным процентам.

3. Сфера применения ВФВ.

1. Понятие и задачи вфв

ВФВ – система специальных расчетов связанная с определением стоимости денег в заданный момент времени путем анализы приращения или дисконтирования капитала.

В результате своего движения стоимость денег меняется во времени.

ВФВ – это совокупность методов определения изменения стоимости денег, происходящее вследствие их движения в процессе воспроизводства.

Прежде мы говорили об анализе свершившихся фактов, а ВФВ направлены на анализ еще не свершившихся фактов. ВФВ предшествуют событиям.

PV (present value) – текущая стоимость.

FV (future value) – будущая стоимость.

n – время сделки.

i – доходность по сделке, обозначает прирост первоначальной суммы (обычные проценты или проценты постмумерандум – эти проценты начисляются в конце периода относительно исходной величины средств.

d – ставки авансовые или дисконтные (ставки постмемурандум) – устанавливаются в отношении будущей стоимости, а доходы по сделке выплачиваются в начале периода.

Зная FV определяем PV на основе дисконтирования (используем d).

Зная PV определяем FV на основе наращения (используем i).

Эти операции используются при определении эффективности инвестиционных проектов.

2. Учет по простым и сложным процентам.

При обычных процентах:

Отсюда:

,

где - коэффициент наращения. Эта формула относится к формулам дисконтирования, которые позволяют определить настоящую стоимость зная будущую стоимость. Перепишем ее в виде:

Это тоже одна из формул дисконтирования.

Связь i и d:

При n имеем:

При сложных процентах (они используются при долгосрочных финансовых операциях; в этом случае начисленные проценты присоединяются к первоначальной сумме):

где - коэффициент дисконтирования.

Вопросы инфляции до сих пор не затрагивались.

Учет инфляции.

где α – коэффициент инфляции предполагает, что величина не менялась.

При учете инфляции следует всегда использовать сложные проценты, потому что инфляция касается всех денег, независимо от места нахождения.

Если i>α, то получаем наращение капитала.

Если i<α, то величина капитала (реального) будет уменьшаться – эрозия капитала (получили меньше чем вложили).

Если i=α, то величина капитала не изменится.

Расчет номинального процента по сделке с учетом инфляции.

Хотим получить доходность (реальную) R , тогда ищем ставку i посчитанную по формуле: