Контрольні питання:

1. У чому полягає аналіз фінансової звітності?

2. Які основні показники характеризують ефективність діяльності підприємства?

3. Що таке очікувана величина? Як ії визначити?

4. Як і для чого розраховують стандартне відхилення й коефіцієнт варіації?

5. Що робити, якщо неможливо визначити ймовірність майбутніх подій?

Відмітка про здачу практичного завдання № 5 __________________

Підпис викладача __________________

Тема 6. Контролінг інвестиційних проектів. Задача 6.1

Підприємство розпочинає діяльність і має такий бюджет майбутніх грошових потоків, тис. грн.:

Проект	Грошові витрати	Грошові надходження
Початкові інвестиції	440 000	-
Кінець року:
1	300 000	400 000
2	400 000	500 000
3	500 000	600 000
4	600 000	800 000
5	700 000	900 000

Необхідно:

1. розрахувати чисту теперішню вартість наведених грошових потоків, використовуючи ставку дисконту 14%;

2. визначити, чи перевищує внутрішня норма прибутковості 14%.

Рішення:

Рік	Чисті грошові потоки	Фактор дисконту	Теперішня вартість чистих грошових потоків

Висновок:

Методичні вказівки до розв’язання

Чиста теперішня вартість (NPV) – це різниця між теперішньою вартістю майбутніх чистих грошових надходжень і теперішньою вартістю чистих інвестицій.

де Cn – чисті грошові потоки n-го періоду.

Для визначення чистої теперішньої вартості (NPV) проекту капітальних інвестицій майбутні грошові надходження дисконтуються за допомогою відповідної ставки дисконту.

Потім із суми розрахованої таким чином теперішньої вартості майбутніх грошових надходжень вираховують теперішню вартість чистих початкових інвестицій.

Якщо отримана в такий спосіб чиста теперішня вартість проекту більша або дорівнює 0, це означає, що даний проект забезпечує компанії та ії інвесторам необхідний прибуток, тому його можна приймати.

Якщо NPV має негативне значення, то, відповідно, цей проект не слід приймати, бо він не забезпечує мінімально необхідної прибутковості інвестицій.

Задача 6.2

Компанія розглядає три проекти капітальних інвестицій в устаткування, для кожного з яких потрібні інвестиції в сумі 94 500 грн.

Кожен з проектів розрахований на 3 роки і забезпечує такі грошові надходження, грн.:

Рік	Проект
	А	В	С
1	33 750	42 750	58 500
2	40 500	42 750	40 500
3	67 500	42 750	49 500

Устаткування не має ліквідаційної вартості, а компанія використовує прямолінійний метод амортизації. Вартість капіталу компанії становить 16%.

Необхідно:

1. визначити період окупності кожного проекту й обрати найкращий;

2. розрахувати чисту теперішню вартість кожного проекту. Чи зміниться від цього ваш вибір?

Рішення:

Висновок:

Методичні вказівки до розв’язання

Період окупності – період часу, необхідний для повного відшкодування інвестицій за рахунок чистих грошових надходжень від їх використання.

За умов ануїтету період окупності обчислюють як відношення суми інвестицій до річної суми грошових надходжень.