Используя ставку10% определитьдисконтныйпериодокупаемостидля инвестиционного проектасо следующимиденежнымипотоками(тыс.Грн.)

-200

-50

50

100

100

200

200

Решение:

1. Обозначения:

m – количество лет;

Cn – период выдачи потока инвестиций;

Sm – нарощенная сумма;

R – поток платежем;

і – учетная ставка;

PP – срококупаемостипроекта.

2. Вычисления:

2.1. Дано: 2.2. Формула:

і=10%=0,10

R1=-200тыс.грн.

R2=-50 тыс. грн.

R3=50 тыс. грн.

R4=100 тыс. грн.

R5=100 тыс. грн.

R6=200 тыс. грн.

R7=200 тыс. грн.

РР-?

2.3. Расчет:

Сн = 200*1,10+50 = 270 (тыс. грн.)

Sm = 50/1,10+100/1,10²+100/1,10³= 202,22 (тыс. грн.)

Sm+1 = 50/1,10+100/1,10²+100/1,10³+200/1,10⁴ = 338,82 (тыс. грн.)

3.Ответ:

РР = 3,29 лет

4.Финансовый вывод: при условии, чтоденежныйпотокравен: R1=-200 тыс. грн.; R2=-50 тыс. грн.; R3=50 тыс. грн.; R4=100 тыс. грн.; R5=100 тыс. грн.; R6=200 тыс. грн.; R7=200 тыс. грн. и учетная ставка равна 10%, срококупаемостипроектаравен 3 года 3 месяца и 14 дней.

Задача 3.8.23.

Рассматриваются 2 альтернативныхпроекта

А -100 90 45 9

Б -100 10 50 100

Необходимо: а) найти точку Фишера;б) сделать выбор при r= 8% и при r= 15%.

Решение:

1. Обозначения:

ЧДС – чистая дисконтированная стоимость;

ЧДПt – чистые денежные потоки;

i – ставка дисконта;

n – срок.

2. Вычисления:

2.1. Дано: 2.2.Формула:

= 8% ЧДС=S(ЧДПt/(1+i)n)

= 15%

а) найти точку Фишера;

б) сделать выбор при r= 8% и при r= 15%

2.3.Расчеты:

а) В точке Фишера NPVА=NPVВ.

-100+90/(1+r)1+45/(1+r)2+9/(1+r)3=-100+10/(1+r)1+50/(1+r)2+100/(1+r) 3

r=9,8%

ЧДС=-100+90/(1+0,098)1+45/(1+0,098)2+9/(1+0,098)3=25,96 грн

б) Определим ЧДС при ставке дисконта 8%:

ЧДС А=-100+90/1,081+45/1,082+9/1,083=-100+83,3+38,6+7,2=29,1 грн

ЧДС В=-100+10/1,081+50/1,082+100/1,083=-100+9,3+42,9+79,4=31,6 грн

При данной ставке проект В выгоднее.

Определим ЧДС при ставке дисконта 15%:

ЧДС А=-100+90/1,151+45/1,152+9/1,153=-100+78,3+34+5,9=18,2 грн.

ЧДС В=-100+10/1,151+50/1,152+100/1,153=-100+8,7+37,8+65,8=12,3 грн.

При данной ставке проект А выгоднее.

3.Ответ: ЧДС при 8%: 25,96 грн(проект А), 31,6 грн (проект Б), при 15%=18,2 (проект А), 12,3 грн (Проект Б)

4. Финансовый вывод:при заданных условиях (двух возможных инвестиционных проектах) можно сделать вывод, что при ставке дисконта 8% проект В выгоднее при ставке дисконта 15% - проект А выгоднее.

Задача 3.8.24.

Сделать анализ проекта, если процентная ставка= 18%, а годовой темп инфляции 10%

A

-15000

8000

8000

8000

Решение:

1. Обозначения:

i - ставка дисконтирования;

- ежегодный процент инфляции;

R – доход проекта;

i – реальная % ставка с учетом инфляции;

NPV – чистый сведенный доход;

PI – индекс рентабельности проекста;

IRR – внутренняя норма доходности;

n – продолжительность проекта;

2.Вычисления:

2.1.Дано: n=4; i =0,18; R – указано в таблице;