3.4 Анализ отчёта о движении денежных средств

Для целей внутреннего и внешнего анализа платёжеспособности важно знать, из каких источников организация получает денежные средства и каковы основные направления их расходования. Главной целью такого анализа является оценка способности организации зарабатывать денежные средства в соответствующем размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

Отчёт о движении денежных средств раскрывает информацию о денежных потоках организации, отражающую источники поступления денежных средств и направления их расходования. Основными пользователями такой информации являются собственники и кредиторы. Движение денежных средств генерирует денежные потоки.

Денежный поток – это совокупность распределённых во времени объёмов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности.

Поступление (приток) денежных средств называется положительным денежным потоком, выбытие (отток) – отрицательным потоком.

Разность между положительным и отрицательным денежными потоками по каждому виду деятельности или по хозяйственной деятельности в целом называется чистым денежным потоком. Чистый денежный поток может быть положительным и отрицательным. Положительное значение чистого денежного потока свидетельствует о наращении денежных средств или их притоке, а отрицательное – об их сокращении или оттоке.

Форма №4 разделена на три части по видам деятельности. В каждой из них отражается соответственно движение денежных средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Таким образом, в Отчёте наглядно представлены источники поступления и направления использования денежных средств по каждому виду деятельности.

Текущая деятельность – деятельность организации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая извлечение прибыли в качестве такой цели в соответствии в предметом и целями деятельности.

Инвестиционная деятельность – деятельность организации, связанная с приобретением и продажей земельных участков, зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов; осуществлением собственного строительства, расходов на НИОКР, финансовых вложений.

Финансовая деятельность – деятельность организации, в результате которой изменяется величина и состав собственного капитала организации и её заёмных средств.

Анализ отчёта о движении денежных средств следует начинать с общей оценки движения денежных средств организации.

Таблица 22 – Анализ движения денежных средств по видам деятельности ОАО ,млн.руб.

Вид деятельности	2010г.	2011г.	2012г.	Абсолютное изменение (+,-)	Темп роста,%
Остаток денежных средств на начало года
Чистые денежные средства (чистый денежный поток) от текущей деятельности
Чистые денежные средства (чистый денежный поток) от инвестиционной деятельности
Чистые денежные средства (чистый денежный поток) от финансовой деятельности
Сальдо денежных потоков за отчётный период
Остаток денежных средств на конец года
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю

Из данных таблицы 22 следует, что в 2012 году по сравнению с 2011 произошло существенное снижение\увеличение остатков денежных средств на--------- млн.руб., что оказывает отрицательное влияние на ликвидность организации. При этом сокращение денежных средств произошло за счёт возникновения отрицательного чистого денежного потока по инвестиционной деятельности. Вместе с тем в 2012 году наблюдался значительный приток денег в размере --------- млн.руб. по текущей деятельности и--------- млн.руб. по финансовой деятельности.

Если анализировать динамику чистых потоков денежных средств по видам деятельности за последние три года, то здесь отчётливо видна положительная динамика поступления денежных средств по текущей деятельности. Если в 2010 году отток по ней составлял -----------млн.руб., что говорит о том что организация по деятельности связанной с производством и продажей удобрений израсходовала денежных средств больше, чем заработала, то в 2012 году он сменился притоком в размере ------руб. В тоже время приток денежных средств по инвестиционной деятельности, сменился значительным оттоком денежных средств, что может являться следствием активизации инвестиционной политики предприятия. Денежный поток по финансовой деятельности колебался не столь значительно и обеспечивал стабильный приток денежных средств. Следствием сложившийся ситуации стало получение отрицательного денежного потока по деятельности организации в целом в размере --------- млн.руб., вызвавшего уменьшение остатка денежных средств на счетах и в кассе. Остаток денежных средств предприятия на конец года за три года вырос на ----------%.

На следующем этапе целесообразно исследовать состав источников поступления денежных средств и направлений их расходования в разрезе отдельных видов деятельности, а также оценить динамику притоков и оттоков за последние три года.

Анализ движения денежных средств по текущей деятельности представлен в таблице 23.

Таблица 23 – Анализ движения денежных средств по текущей деятельности ОАО ,тыс.руб

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.	Отклонение(+,-)	Темпы роста,%
1.Поступление денежных средств - всего
1.1 Средства полученные от покупателей и заказчиков
1.2 Поступления от аренды основных средств
1.3 Прочие доходы
2.Расходование денежных средств - всего
2.1 Оплата приобретённых товаров, услуг,сырьяю
2.2 Оплата труда
2.3 Оплата по долговым обязательствам
2.4 Расчёты по налогам
2.5 Прочие платежи
3.Чистые денежные средства (чистый денежный поток) от текущей деятельности

Из данных таблицы 23 следует за прошедшие три года наблюдается положительная динамика чистого денежного потока по текущей деятельности предприятия. Если в 2010 году наблюдался отток\приток денежных средств в размере ------- тыс.руб., то в 2012 году он сменился притоком\оттоком в размере -------- тыс.руб. Следует отметить что величина прочих доходов предприятия и прочих платежей в 2010 году существенно превышает\меньше аналогичных показателей за 2011 и 2012 годы. Данные по этим показателям являются несопоставимыми из-за того, что в 2010 году на предприятии производилась переоценка финансовых вложений. Также на предприятии за рассматриваемый период существенно вырос\уменьшился размер средств полученных от покупателей (……%) и от сдачи в аренду основных средств (….%). Вместе с тем растут\уменьшаются также расходы на оплату сырья (…%),оплату труда (…%) и расходы по налогам и сборам (…%).

Движение денежных средств по инвестиционной деятельности представлено в таблице 24.

Таблица 24 – Анализ движения денежных средств по инвестиционной деятельности ОАО ,тыс.руб.

Показатель	20010г.	2011г.	2012г.	Отклонение(+,-)	Темпы роста,%
1.Поступление денежных средств - всего
1.1 От продажи внеоборотных активов
1.2 От продажи акций других организаций
1.3 От возврата предоставленных займов, продажи долговых бумаг
1.4 Дивиденды, % по долгосрочным финансовым вложениям
1.5 Прочие поступления
2. Расходование денежных средств - всего
2.1 Приобретение, создание, модернизация, реконструкция внеоборотных активов
2.2 Приобретение акций других организаций
2.3 Приобретение долговых ценных бумаг
2.4 % по долговым обязательствам включаемым в стоимость инвестиционного актива
2.5 Прочие платежи
3. Чистые денежные средства (чистый денежный поток) от инвестиционной деятельности

Представленные в таблице 24 данные показывают негативную тенденцию изменения чистого денежного потока от инвестиционной деятельности. Приток денежных средств в размере ------- тыс.руб. в 2010 году, сменился оттоком\притоком денежных средств в размере ------- тыс.руб. в 2012 году. Как видно по данным таблицы предприятие существенно увеличило свою инвестиционную активность в 2012 году по сравнению с 2010 годом. Поступление денежных средств по ней возросло\уменьщилось в …. раза, тогда как расходование денежных средств увеличилось\уменьшилось в … раза. Основными статьями поступления денежных средств от инвестиционной деятельности на предприятии являются возврат предоставленных займов, продажа долговых обязательств и акций. Расходование денежных средств по инвестиционной деятельности происходит в трёх направлениях: на приобретение акций других организаций (…. тыс.руб.),на приобретение долговых ценных бумаг (…. тыс.руб.) и на приобретение и доведение до рабочего состояния внеоборотных активов (….. тыс.руб.).

Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности организации представлен в таблице 25.

Таблица 25 – Анализ движения денежных средств по финансовой деятельности ОАО ,тыс.руб.

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.	Отклонение(+,-)	Темпы роста,%
1. Поступление денежных средств - всего
1.1 Получение кредитов и займов
1.2 Выпуск облигаций, векселей, других долговых ценных бумаг.
1.3 Прочие поступления
2. Расходование денежных средств - всего
2.1 Уплата дивидендов и иных платежей по распределению прибыли
2.2 Расходы в связи с погашением векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов
2.3 Прочие платежи
3. Чистые денежные средства (чистый денежный поток) от финансовой деятельности

Представленные в таблице 25 данные позволяют увидеть снижение \рост эффективности финансовой деятельности предприятия. Расходование денежных средств по финансовой деятельности за рассматриваемый период (…%),снижалось\росло быстрее чем поступление денежных средств (+…%), что привело к снижению\росту чистого денежного потока от финансовой деятельности с -------тыс.руб. до -------- тыс.руб.

При проведении вертикального анализа движения денежных средств, прежде всего, следует получить обобщающую оценку структуры их притоков и оттоков.

Анализ движения денежных средств ОАО по видам деятельности представлен в таблице 26.

Как показывают данные таблицы 26 совокупное поступление и расходование денежных средств предприятия за рассматриваемый период сократилось\увеличилось почти в ------ раза, это может говорить о сокращении\увеличении масштабов деятельности предприятия, либо об усилении доли безналичных расчётов.

За рассматриваемый период существенно сократился\увеличился удельный вес поступления денежных средств от текущей деятельности в общей структуре поступлений. Если в 2010 году его доля составляла ------% от всех поступлений, то в 2012 году она снизилась до ------%. Такое снижение произошло на фоне более чем трёхкратного увеличения поступлений денежных средств от инвестиционной деятельности – их удельный вес в общей структуре поступлений за последние три года вырос\снизился с -----% до ---------%. Поступления от финансовой деятельности выросли\снизились незначительно (+….%), однако в связи с сокращением общего объёма поступлений их удельный вес вырос\снизился с ------% до ----------%.

Таблица 26 – Анализ движения денежных средств ОАО по видам деятельности за 2010-2012гг.,тыс.руб.

Показатель	Динамика,тыс.руб.			Удельный вес,%			Абсолютное отклонение,тыс.руб.	Темп роста денежных средств,%	Отклонение удельного веса,%
	2010г.	2011г.	2012г.	2010г	2011г.	2012г.
1.Остаток денежных средств на начало года
2.Поступление денежных средств - всего
2.1 по текущей деятельности
2.2 по инвестиционной деятельности
2.3 по финансовой деятельности
3.Расходование денежных средств - всего
3.1 по текущей деятельности
3.2 по инвестиционной деятельности
3.3 по финансовой деятельности
4. Остаток денежных средств на конец года

Структура расходования денежных средств предприятия по видам деятельности за исследуемый период также претерпела значительные изменения. Доля расходования по основной деятельности сократилась\увеличилась с ------% до ------%. Расходы по инвестиционной деятельности возросли более чем в 8 раз и к концу 2012 года составляли боле ….% от общей структуры расходов. Расходование денежных средств по финансовой деятельности выросло\уменьшилось значительно\ незначительно (….%), но за счёт снижения общего размера расходов её удельный вес вырос\уменьшился с.,.. % до….%.

Таким образом по данным таблицы 26 отчётливо видна тенденция к сокращению\росту общего размера поступления и расходования денежных средств, которая происходила на фоне сокращения размеров денежных потоков по текущей деятельности. При этом расходование денежных средств сократилось на большую сумму, чем их поступление, что вызвало уменьшение\увеличение остатка денежных средств на начало года (…..%).

Более развёрнутый анализ состава и структуры поступления денежных средств по видам деятельности представлен в таблице 27.

Таблица 27 – Анализ состава и структуры поступления денежных средств ОАО по видам деятельности, тыс. руб.

Показатель	Динамика			Удельный вес,%			Отклонение удельного веса,%
	2010г.	2011г.	2012г.	2010г.	2011г.	2012г.
1.Поступление денежных средств от текущей деятельности - всего
1.1 Средства полученные от покупателей и заказчиков
1.2 Поступления от аренды основных средств
1.3 Прочие доходы
2.Поступление денежных средств от инвестиционной деятельности - всего
2.1 От продажи внеоборотных активов
2.2 От продажи акций других организаций
2.3 От возврата предоставленных займов, продажи долговых бумаг
2.4 Дивиденды, % по долгосрочным финансовым вложениям
2.5 Прочие поступления
3. Поступление денежных средств от финансовой деятельности - всего
3.1 Получение кредитов и займов
3.2 Выпуск облигаций, векселей, других долговых ценных бумаг.
3.3 Прочие поступления
4.Поступление денежных средств от всех видов деятельности - всего

Из данных таблицы 27 следует, что наиболее крупными статьями денежных поступлений в 2012 году являются средства полученные от покупателей и заказчиков (….%), полученные кредиты и займы (…%) и средства полученные от возврата займов и продажи долговых бумаг (….%).

Обращает на себя внимание тот факт, что доля выручки от продажи продукции, работ, услуг за последние три года выросла\уменьшилась с ----- до -------%, на фоне сокращения доли прочих доходов. Это свидетельствует об увеличении доли стабильных доходов в структуре притока денежных средств, а также об уменьшении влияния на него внешних факторов. В тоже время предприятие ведёт активную инвестиционную политику и в значительной степени зависит от внешних источников финансирования.

Более детальный анализ состава и структуры денежных средств ОАО по видам деятельности за 2010 - 2012 годы представлен в таблице 28.

Таблица 28 – Анализ состава и структуры расходования денежных средств по видам деятельности ОАО ,тыс.руб.

Показатель	Динамика			Удельный вес,%			Отклонение удельного веса,%
	2010г.	2011г.	2012г.	2010г.	2011г.	2012г.
1.Расходование денежных средств от текущей деятельности - всего
1.1 Оплата приобретённых товаров, услуг,сырья
1.2 Оплата труда
1.3 Оплата по долговым обязательствам
1.4 Расчёты по налогам
1.5 Прочие платежи
2. Расходование денежных средств от инвестиционной деятельности - всего
2.1 Приобретение, создание, модернизация, реконструкция внеоборотных активов
2.2 Приобретение акций других организаций
2.3 Приобретение долговых ценных бумаг
2.4 % по долговым обязательствам включаемым в стоимость инвестиционного актива
2.5 Прочие платежи
3. Расходование денежных средств от финансовой деятельности- всего
3.1 Уплата дивидендов и иных платежей по распределению прибыли
3.2 Расходы в связи с погашением векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов
3.3 Прочие платежи
4.Расходование денежных средств - всего

Согласно данным таблицы 28 основными статьями расходов денежных средств в 2012 году являлись: расходы в связи с погашением векселей (-------%), оплата поставщикам (-------%) и приобретение акций других организаций (-------%). За изучаемый период произошло увеличение доли расходования средств по инвестиционной (с -----% до -----%) и финансовой деятельности (с---- до -----%), за счёт снижения доли текущей деятельности (с ----- до ------%). Данный сдвиг в структуре расходования средств был вызван многократным снижением размера прочих платежей, при этом остальные расходы по текущей деятельности выросли или сохранили стабильные значения.

Результаты коэффициентного анализа движения денежных средств ОАО прямым методом представлены в таблице 29.

Таблица 29 – Анализ платёжеспособности ОАО по данным Отчёта о движении денежных средств, тыс.руб.

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.	Абсолютное изменение(+,-)	Темпы роста,%
1.Остаток на начало года,тыс.руб.
2.Поступило денежных средств - всего,тыс.руб
3.Поступило денежных средств за год по текущей деятельности,тыс.руб.
4.Израсходовано денежных средств за год - всего, тыс.руб.
5.Израсходовано денежных средств за год по текущей деятельности,тыс.руб.
6.Коэффициент платёжеспособности, рассчитанный по всей деятельности организации с учётом остатков денежных средств,коэф.
7.Коэффициент платёжеспособности, рассчитанный по всей деятельности организации без учёта остатков денежных средств,коэф.
8.Коэффициент платёжеспособности, рассчитанный по текущей деятельности организации,коэф.

Как следует из данных таблицы 29 предприятие в 2012 году может покрыть всё свои расходы лишь благодаря накопленным за предыдущий период денежным средствам. Возникновение данной ситуации стало следствием превышения расходования денежных средств над их поступлением в 2012 году. В тоже время на предприятии отмечается существенное снижение\повышение коэффициента платёжеспособности, рассчитанного по текущей деятельности с …. до …. за последние три года. Это означает что предприятие без риска не оплатить счёта по текущей деятельности может снизить\увеличить объём поступления денежных средств на …%.