Вопрос1. Способы легитимации правообладателя по цб. Бумаги на предъявителя, ордерные и именные

По способу легитимации делятся ценные бумаги.

Легитимация – это то, какие действия должен совершить субъект, желающий получить исполнение по ценной бумаге, предъявляя эту самую ценную бумагу к исполнению (к платежу, к примеру), а равно те действия, соблюдения которых должен проверить должник перед исполнением требования.

Самое простое действие, составляющее легитимацию, предполагает предъявительские ценные бумаги. Для того, чтобы себя оправдать, легитимировать, необходимо совершить лишь одно действие: презентацию.

1. Презентация – чтобы получить по предъявительской бумаге, нужно её предъявить. Всякий владеющий подлинником данной бумаге рассматривается оборотом как надлежащий владелец.

Но такая простота присуща только ценным бумагам на предъявителя.

У нас к таким бумагам в РФ относят: простое складское свидетельство и сберкнижку на предъявителя.

Это простота оборачивается рисками – должник освобождает себя от обязательства, даже выплачивая вору.

Второй способ легитимации чуть более сложен.

2. Презентация и непрерывный передаточный ряд.

Для получения исполнения нужно предъявить бумагу, но мало её подчас предъявить, а нужно ещё и подтвердить своё право на основании непрерывного передаточного ряда.

Таким образом производится легитимация по ордерным ценным бумагам.

У нас это: вексель, чек, коносамент, и двойное складское свидетельство (внутри которого сидят варрант и складское свидетельство).

Пример по чеку. Чекодатель выдаёт чек первому чекодержателю, по этому чеку плательщиком всегда является банк, у которого есть чековый договор с чекодателем. Ситуация проста, когда один чекодержатель, но она усложняется, когда чек индоссируется и в итоге последний чекодержатель приходит в банк, чтобы его обналичить.

Последний чекодержатель должен предъявить сам чек (никакие копии не подойдут), а далее он переворачивает чек, и на обратной стороне можно обнаружить следующие надписи: «Платите C. Подпись: B». Первая сделка по передаче чека оформляется в форме первого индоссамент, вторая надпись будет: «Платите приказу D. Подпись: C», и, наконец, третья надпись (самая простая): «Заплатить E. Подпись: D».

Три действия по передаче чека – три надписи. Отсюда можно понять, кто является в нашем примере легимитированным обладателем чека – «E». Право «Е» вытекает из обладания чеком и непрерывного ряда сделок, всякая последующая вытекает из предыдущей.

Бывают и другие, прерывные пути. К примеру, если надпись прерывается – а потом уже кто-то другой пишет надпись, то всё равно платить тому, кому последний чекодержатель индоссировал, а не просто тому, кто последним записан.

По правилам и чекового, и вексельного права, считается, что зачёркнутая надпись считается незаписанной. Поэтому всё, что после зачёркнутой, прерывается непрерывность.

Такая непрерывность снижает риск неправомерного выбытия ценной бумаги из владения (вор может получить по ценной бумаге, только если он подделает передаточную надпись).

3. Презентация, цессия.

Есть ещё один способ, применяется к именным ценным бумагам – к ректа-бумагам, точнее.

Нужно предъявить бумагу и нужно доказать, что это право было цедировано вам в надлежащем порядке (сделки и договоры, которые подтверждают ваше право).

Обычно эти цессионные сделки оформляются на самой ценной бумаге, но могут быть и отдельно.

Поэтому должник может выдвигать презентанту все те возражения, что у него были к предшествующим держателям.

И поэтому здесь ставится крест на признаке публичной достоверности.

В этом порядке производится легитимация именных ректа-бумаг.

Обычно право следует за бумагой, здесь всё наоборот – бумага следует за правом, которое цедируется.

К таким именным ректа-бумагам в РФ относятся: закладная, банковский сертификат, именной коносамент и именной чек.

4. Учётная запись.

Четвёртый способ, в ГК не нашёл, предлагается в проекте ГК, нашёл отражение в ФЗ «О рынке ценных бумаг». Связано с понятием трансферта, есть ценные бумаги, права по которым отражаются в виде специальной записи на счёте депо или специальном счёте.

Можно себя легитимировать (по акциям, к примеру): чтобы подтвердить, что именно вы являетесь акционером, вам нужно доказать, что ваше имя числится в системе ведения реестра акционерного общества, что вы в этой системе (специальных базах данных, журналах) числитесь как обладать акций определённого предприятия.

Необходимость презентации в данном варианте нет, здесь отпадает необходимость в бумажной форме, в документе – права по таким бумагам переходят без документов, без необходимости презентации.

Такие бумаги условно называются «бездокументарными ценными бумагами».

К чисто бездокументарным ценным бумагам у нас относят: акции и опцион эмитента. Ну и плюс ещё некоторые инвестиционные ценные бумаги вроде ипотечного сертификата участия или имущественного пая.

Бывают ценные бумаги, которые могут выпускаться (эмитироваться) в нескольких формах. Если, скажем, акция бывает только именной, или сберкнижка на предъявителя бывает только на предъявителя, то чеки и коносамент могут быть и именными, и предъявительскими, и ордерными. Облигация может быть и именной, и предъявительской. Банковские сертификаты тоже могут быть как именными, так и предъявительскими.

Это так называемые «плавающие» бумаги.

По существу ценными бумагами являются лишь те документы, которые выпускаются в ценной форме, который предполагает лишь один из двух форм легитимации, в чистом виде предъявительские и ордерные являются ценными бумагами.

Относительно именных имеются обоснованные сомнения (ректа-бумаги мало чем отличаются от цессии, а бездокументарные в иной форме обращаются, это уже не ценные бумаги).

Дальше у нас самое важное и значительное деление ценных бумаг.

Именные, на предъявителя и ордерные.

Это сугубо правовое деление, не имеет экономического наполнения (в отличие от всех остальных классификаций).

Сперва появились именные, потом ордерные, а потом – на предъявителя. И их не в тиши кабинета придумывали, а они сами появились в процессе оборота.

Глава 7 ГК РФ в статье 145 намекает нам на то, что отличие здесь в том, что: именные отличаются от предъявительских внешне явным образом, в именных указывают первоначального правообладателя (кому нужно платить или передавать товар), а предъявительская не предполагает такового. Исторические сперва было «прошу уплатить такому-то господину, а также любому иному, кто предъявит», а потом перестали указывать, ведь не важно, какому платить – главное, чтобы предъявили.

Но явным образом отличаются только именные и предъявительские (и говорят иногда даже, что именные не ценные бумаги), значительно сложнее отличить ордерные и именные.

Ордерные устроены точно также, как и именные – тоже нужно указывать правообладателя. В векселе нужно указать первого векселедержателя, и в чеке та же ситуация – если не указали лицо, то это не ценная бумага.

По способу обозначения именные отличаются от предъявительских, но от ордерных не отличаются.

Законодатель предлагает дополнительный признак деления – способ передачи.

Любую ценную бумагу (за исключением именного чека) можно передавать. Вопрос в том, как мы эту передачу делаем.

Отличие явное между именными и предъявительскими бумагами.

1) «Традиция».

Предъявительские бумаги очень просто передаются – «традицией», передачей. В момент перехода владения с целью передать права переходит бумага от одного владельца к другому.

2) «Цессия».

А в именных ценных бумагах способ передачи именуется «цессия». И вот тут возникает проблема – именные ценные бумаги не традируются, а цедируются. Поэтому нужно совершить два действия: самую ценную бумагу традировать (передать физически), а перед этим совершить сделку, целью которой является передача прав требований (цессия – уступка прав требования).

А ведь ценные бумаги как институт возникли как альтернатива цессии, ведь ценная бумага возникла для того, чтобы бороться с рисками, заложенными в цессии. Поэтому ценная бумага, которая цедируется – это нонсенс, по большому счёту. Ведь при этом мы не избавляемся от тех пороков, которые присуще цессии (и должник может выдвигать возражения к предыдущим обладателям ценной бумаги). У ценной бумаги нет признака «публичной достоверности».

Поэтому критики говорят, что именная ценная бумага – не ценная бумага, а оформленная особенным образом цессия. И их эти критики называют «ректа-бумаги». Они похожи на ценные бумаги, но по существу к таковым не относятся.

В именных бумагах поэтому изобрели новый порядок передачи прав. Мы о нём уже говорили.

3) «Трансферт».

Трансферт – это передача прав по ценной бумаге с помощью изменения учётных записей специальным лицом (депозитарий или реестродержатель он называется). Изменение сведений в этих реестрах или журналах означает переход прав по именной ценной бумаге.

Именные ценные бумаги, которые стали обращаться по трансферту, стали называться не «ректа-бумаги», а просто именными. Трансферт позволяет сохранить признак публичной достоверности (считается, что права по ним выглядят точно так, как написано на их лицевом счёте).

Но именные ценные бумаги, в отличие от ректа-бумаг, потеряли презентативность и формальную строгости. Так что вопрос – а какие это тогда бумаги? Это – бездокументарные ценные бумаги.

4) Четвёртый способ передачи, изобретённый практикой – это «индоссирование» или «индоссамент».

Индоссирование предполагает совершение двух действий: передача прав по именной ценной бумаге (только в ордерных документах применяется) – то есть традиция (в отличие от бездокументарных именных, ордерные ценные бумаги все презентативны) и второе – совершение надписи на бумаги, индоссирование, передаточная надпись, из которой следует, кому передаём право на ценную бумагу вместе с самой ценной бумагой.

Казалось бы, вот он – принцип разграничения между именными, ордерными и предъявительскими. Но не тут-то было.

Обратимся к ректа-бумагам (это закладные, банковские сертификаты), они ведь тоже обращаются с помощью надписи на самой ценной бумаги. В указе об обращении банковских сертификатов прямо указано, что бланк должен содержать специальные места для надписей. И эти надписи внешним образом весьма напоминают индоссамент. И внешне их отличить не специалисту почти невозможно.

Поэтому таким образом оформленная цессия неотличима от индоссамента. А между ними отличие не формальное, а содержательное – ведь даже если мы будем передавать сертификат по надписи, это всё равно будет цессия, просто для удобства цессионная сделка не в отдельном документе, а в виде записи на самой бумаги оформляется.

Внешне они похоже, а внутренне они до противоположности отличаются – по последствиям, по правилам совершения и так далее.

Так что найти простое отличие друг от друга трёх этих вариантов довольно сложно, именно поэтому изобрели новый термин – «легитимация», который помогает различить именные и ордерные ценные бумаги.

Легитимация правообладателя ценной бумаги – вот тот признак, который главным образом кладётся в основание классификации на именные, ордерные и предъявительские.