Вопрос 6.Проблема бездокументарных цб. Фиксация прав по бездокументарным цб.

Трансферт поставил крест на документарных ценных бумагах и породил бездокументарные ценные бумаги.

Процедура трансферта возникла ещё в XIX веке, а иногда говорят, что и в XVIII веке. А депозит и того раньше появился.

Но именно развитие техники и технический прогресс позволил этому трансфертному учёту совершить переворот. Потому что в электронном виде можно сотни тысяч учитывать операций с помощью простого сервера и компьютера.

Этот процесс замещения документарного оборота бездокументарным, он расцвёл и привёл к развитию института бездокументарных ценных бумаг где-то в середине ХХ века.

Но и здесь есть опасности. Потерять запись в журнале или в электронном виде сложнее – потому что там есть механизмы копирования и защиты. Но это сложно, но возможно (скажем, в результате того же стихийного бедствия). Шанс невелик, но как здесь можно амортизировались. Если регистратор или эмитент потеряли реестр, то они дают объявления в газеты и предлагают в течение 3-х месяцев заявить всем лицам свои права.

Тоже здесь ещё риски – «агентские издержки», регистратор может либо вступить в сговор и переписать на другое лицо акции, либо может быть «корпоративная война», когда два директора и продаёт акции (или мошенники продают акции), а эти третьи лица перепродают и ваши акции оказываются у добросовестного приобретателя.

Регистратор не имеет материального интереса и акции не у него, то есть к нему нельзя предъявлять иск.

И здесь тоже вопрос – ведь к добросовестному владельцу нельзя предъявить иск из обязательств (ибо у них нет между собой обязательств), а виндикация – ведь бездокументарные ценные бумаги, здесь же нет вещи. В проекте гражданского кодекса – по аналогии применять 301 и 302 статьи ГК РФ (виндикация). Причём аналогия скорее в плане статьи 302 ГК РФ. Вот здесь тоже будет действовать принцип «рука руку моет», поэтому если вы добросовестно приобрели акции – то скорее всего суд вам в иске откажет и посоветует искать мошенника.

И ещё – родовые вещи не виндицируются, тут в крайнем случае можно обращаться с иском о неосновательном обогащении.

А бездокументарные ценные бумаги – если они и в каком-то смысле, образно выражаясь – вещи, то они вещи родовые, не обладающие индивидуальными признаками.

Если у добросовестного покупателя были свои акции, то они смешались, а если он продал – то конфузия, смешение, ведь неясно, какие он продал – свои или ворованные.

И ещё возможно преобразование акции – она может быть совершенно другой, и здесь тоже проблема, ведь виндицировать можно только ту же вещь, сохранившуюся в натуре.

БЕЗДОКУМЕНТАРНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ (англ. book entry securities) - ценные бумаги, существующие не в форме документа на бумажном носителе, а фиксируемые в памяти ЭВМ и иными подобными способами. В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг»** в случаях, определенных законом или в установленном им порядке, лицо, получившее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, в т.ч. в бездокументарной форме (с помощью средств электронно-вычислительной техники и т.п.). Под бездокументарной формой эмиссионных ценных бумаг понимают форму, при которой владелец устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо. К такой форме фиксации прав применяются правила, установленные для ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации (ст. 149 ГК РФ*).

Лицо, осуществившее фиксацию права в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве. Права, удостоверяемые путем указанной фиксации, порядок официальной фиксации прав и правообладателей, документального подтверждения записей и совершения операций с Б.ц.б. определяются законом или в установленном им порядке.

Операции с Б.ц.б. могут совершаться только при обращении к лицу, которое официально совершает записи прав. Передача, предоставление и ограничение прав должны официально фиксироваться этим лицом, которое несет ответственность за сохранность официальных записей, обеспечение их конфиденциальности, представление правильных данных о таких записях, совершение официальных записей о проведенных операциях.

Тема 3