4. Анализ показателей платежеспособности

Платежеспособность оп­ределяется возможностью организации наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательст­ва.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе ана­лиза ликвидности текущих активов. В про­цессе анализа необходимо определить достаточность денежных средств. Метод оценки достаточности средств основан на анали­зе финансовых потоков: приток денежных средств должен обеспечивать покрытие текущих обязательств. Исходной информацией для анализа движения денежных средств являются данные Главной книги или журналов-ордеров по отдельным бухгалтерским счетам. При анализе финансовых потоков проводится сопоставление потоков поступления и расходования денежных средств.

Для анализа реального движения денежных средств, оценки синхронности поступления и расходования денежных средств, увязки полученного финансового результата с состоянием де­нежных средств в организации необходимо выделить и проана­лизировать все направления поступления (притока) денежных средств, а также их выбытия (оттока).

Критерием оценки финансового состояния организации слу­жит показатель достаточности средств предприятия К, который представляет собой общую разность поступлений и платежей; его называют общим показателем достаточности средств:

К = ∑кj

где kj — разность поступлений и платежей предприятия j-ом подпериоде, рассчитывается как:

kj=Дj-Pj,

где Дj- —сумма поступлений вj-ом подпериоде;

Pj — показатель достаточности средств для j-ого подпериода (ло­кальный).

Если в j-ом месяце:

а) поступления больше платежей (дj*Pj), то имеет место излишек средств;

б) поступления меньше платежей (Дj*Рj), то имеет место дефицит средств.

Признаком достаточности средств в анализируемом подпериоде служит условие:

kj > 0, либо kj =0.

Таким образом, в процессе анализа необходимо оценить с одной стороны, уровень поступлений (приток) денежных средств, а с другой — текущую потребность организации в денежных средствах.

Анализ финансовых потоков следует проводить в двух разрезах: с учетом остатков денежных средств и обязательств и без учета остатков; это позволяет выявить «жизнеспособность» организации.

Общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами.

Коэффициент общей платежеспособности К_общпл рассчиты­вается по формуле:

К _общпл= Активы

Обязательства

строка 190 разд.I бал. + строка 290 разд.П бал.

строка 450 разд. III бал. + строка 590 разд. IV бал. + строка 690 -строка 640,650 разд.Убал.

Норматив ≥ 2.

Для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Все перечисленные активы должны иметь оптималь­ную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средст­вами для текущих расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплате­жеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финан­совые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», что может рассматриваться начало банкротства.

Низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической, причинами возникновения которой могут быть:

• недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

• невыполнение плана реализации продукции;

• нерациональная структура оборотных средств;

• несвоевременное поступление платежей от контрактов;

• товары на ответственном хранении и др.

В процессе анализа и детализации коэффициента общей платежеспособности организации проводится анализ показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств». На основе ее данных определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается коэффициент платежеспособности:

Кпл = строка 010 ф №4+строка 020 ф.№4 строка 120 ф. №4

где строка 010 ф. №4 — «Остаток денежных средств на начало года»;

строка 020 ф. №4 — «Поступило денежных средств всего»;

строка 120 ф. №4 — «Направлено денежных средств всего».

Но все названные показатели дают лишь общую одномо­ментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. С этой це­лью проводится оценка текущей платежеспособности путем срав­нительной оценки суммы имеющихся денежных средств и крат­косрочных финансовых вложений с общей величиной задолжен­ности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным счита­ется вариант, когда полученный результат равен единице или превышает ее. Однако при проведении указанных расчетов по данным баланса и ф. №4 необходимо учитывать динамичность платежеспособности.

Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1; 5; 10; 15 дней, месяц). Опе­ративный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материа­лов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работ­никам, в выписках со счетов банков и т.п. По данным оператив­ного платежного календаря формируют динамические ряды, а за­тем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.

Помимо текущей в процессе анализа рассматривают и дол­госрочную платежеспособность. При этом в качестве показате­ля, отражающего долгосрочную платежеспособность, принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному:

строка 590 бал.

^{Кдпл =} строка 490 + строка 640 + строка 650 бал.

Характеризует возможность погашения дол­госрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структу­ре капитала считается рискованным. Чем выше значение, тем больше задолженность организации, и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Высшей формой устойчивости организа­ции является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и быть кредитоспособной.

Основным фактором, формирующим общую платежеспособ­ность организации, служит наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому также анализируют:

• величину собственного оборотного капитала;

• коэффициенты ликвидности,

• соотношение собственного и заемного капитала;

• коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

• коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т.д.

Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет не только более точно определить фактический уровень плате­жеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов. С целью разработки прогноза платежеспособности рассчитываются коэффициенты восстановления (утраты) Квос(утр) платежеспособности.