Добавил:

Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Санкт-Петербургский политехнический университет Петра Великого (бывш. СПбГПУ)

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Глава 2 ред.doc

Скачиваний:

Добавлен:

01.07.2025

Размер:

769 Кб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 56 / 96 7 8 9 > Следующая >>>

2.3.2. Краткосрочное заемное финансирование

Банковские кредиты

Назначение краткосрочных банковских кредитов – финансирование расходов, связанных с приобретением текущих активов, а также сезонных потребностей компании, временным ростом товарно-материальных запасов, дебиторской задолженности, налоговых платежей и чрезвычайных расходов. За счет такого кредита может финансироваться значительная часть оборотного капитала организации.

Кредиты на пополнение оборотных средств в большинстве случаев предоставляются банками без залогового обеспечения имуществом. Обеспечением служит будущая выручка компании либо приобретаемые товарные запасы (при условии их ликвидности). Однако банкам сложно контролировать сохранность запасов в количестве, необходимом для обеспечения кредита, а у компании по разным причинам может возникнуть потребность сократить их и запустить в оборот. Поэтому такой кредит легче получить корпорациям с хорошей деловой репутацией и устойчивым финансовым состоянием. Программы по кредитному финансированию оборотного капитала существуют практически в каждом российском банке.

Различают кредит и кредитную линию. При предоставлении кредита на ссудном счете клиента отражается вся выданная ему сумма, на которую начисляются проценты в соответствии с условиями кредитного договора независимо от фактического использования заемщиком выделенных средств. Предоставление кредита осуществляется либо разовым зачислением денежных средств на расчетный или валютный счет, либо их зачислением на указанные счета по согласованному графику, с указанием конкретных дат или периодов перечисления, определенных в условиях договора.

В случае предоставления кредитной линии на ссудном счете отражается фактическая задолженность (фактически использованные заемщиком средства), на которую и начисляются проценты. При этом заемщику устанавливается лимит кредитных ресурсов, в пределах которого он может их применять.

Кредитная линия бывает возобновляемая, невозобновляемая и рамочная.

Возобновляемая кредитная линия – разновидность кредита, суть которой состоит в открытии банком клиенту кредитного лимита в пределах чётко установленной кредитным договором суммы и срока. Заёмщик имеет право пользоваться кредитными средствами в пределах общего лимита на своё усмотрение, но при условии полного погашения в установленный в договоре срок. Проценты за пользование кредитом насчитываются банком исключительно на сумму фактической задолженности по кредиту и за фактический период времени использования средств.

Невозобновляемая кредитная линия - разновидность кредита, суть которой также состоит в открытии банком клиенту кредитного лимита в пределах чётко установленной кредитным договором суммы и срока. Заёмщик имеет право выбирать кредитные средства постепенно в пределах общего лимита на своё усмотрение, но при условии полного погашения в установленный договором срок. При этом, если общий кредитный лимит был выбран заёмщиком полностью, получить следующий транш, даже при условии частичного погашения кредита, невозможно. Проценты за пользование кредитом насчитываются банком исключительно на сумму фактической задолженности по кредиту и за фактический период времени использования средств. Невозобновляемая кредитная линия открывается для осуществления различных платежей, связанных с одним или несколькими контрактами или партиями товара, регулярными финансово-хозяйственными операциями, а также для покрытия периодически возникающих временных разрывов в платежном обороте предприятий.

Рамочная кредитная линия представляет собой договоренность заемщика и банка о том что, банк готов оперативно заключать кредитные договоры или открывать кредитные линии в заранее определенном объеме и на ранее установленных условиях. Такая кредитная линия, как правило, используется в случаях оплаты отдельных поставок товаров в рамках контрактов, реализуемых в течение определенного периода, а также финансирования этапов осуществления затрат, связанных с реализацией целевых коммерческих программ.

Наиболее распространенным является так называемый срочный или обычный кредит, предоставляемый банком клиенту для целевого использования на фиксированный срок под определенный процент.

Основными видами краткосрочного банковского кредита являются овердрафт, онкольный и револьверный кредиты.

Овердрафт - форма кредитования, предоставляющая возможность клиенту получить краткосрочный кредит, как правило, без оформления обеспечения, сверх остатка средств на расчетном счете в пределах установленного для него лимита, величина которого зависит от кредитной истории заемщика, стабильности его среднемесячных оборотов в банке и других факторов. ставка по овердрафту обычно выше, чем по обычному кредиту с обеспечением.

Онкольный кредит предоставляется заемщику без указания срока его использования (в рамках краткосрочного кредитования) с обязательством последнего погасить его по первому требованию кредитора. При погашении этого кредита обычно предоставляется льготный период (по действующей практике - до 3 дней).

Револьверный (автоматически возобновляемый) кредит предоставляется на определенный период, в течение которого разрешается как поэтапная «выборка» выделенных средств, так и поэтапное частичное или полное погашение обязательств по нему. Средства, внесенные в счет погашения обязательств, могут вновь заимствоваться компанией в течение периода действия кредитного договора в пределах установленного кредитного лимита. Выплата оставшейся непогашенной суммы основного долга и процентов по нему производится по истечении срока действия кредитного договора. Цена револьверного кредита включает в себя процент по займу, плюс комиссионные за обязательство банка предоставить кредит. Комиссионные за обязательство предоставить кредит представляют собой определенный процент, применяемый к невыбранной части револьверного кредита.

Пример 2.1. Банк предоставляет компании револьверный кредит на сумму 250 000 руб. под 12 % годовых, плюс 0,5 % от невыбранной суммы.

Если ссуда в размере 100 000 руб. использовалась компанией в течение года, то стоимость обслуживания данного долга равна: 100 000  0,12 + 150 000 х 0,005 = 12 750 руб., что в процентном выражении составляет

Таким образом, преимуществом этого вида кредита являются минимальные ограничения, накладываемые банком, хотя уровень процентной ставки по нему выше.

Вексель как инструмент формирования заемного капитала

Вексель – это финансовый инструмент, предназначенный для обслуживания заимствований и расчетов. Согласно юридическому определению, вексель – составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство одной стороны (векселедателя) безоговорочно уплатить при наступлении срока выполнения обязательства (платежа) в определенном месте сумму денег, указанную в векселе, другой стороне – владельцу векселя (векселедержателю) или по его требованию третьему лицу.

Вексель является расчетно-кредитным инструментом, способным выполнять функции как ценной бумаги, так и кредитных денег и средства платежа. В частности, как ценная бумага вексель сам может быть объектом различных сделок. Рынок корпоративных векселей рассматривается как один из механизмов привлечения финансовых ресурсов российскими компаниями.

Основные черты векселя, сложившиеся в международной и российской практике, представлены ниже:

1) абстрактный характер обязательства, выраженного векселем (текст векселя не должен содержать ссылки на сделку, являющуюся основанием выдачи векселя); бесспорный^¹² характер обязательства по векселю; безусловный^¹³ характер обязательства по векселю;

2) вексель - это всегда денежное обязательство (не может считаться векселем обязательство, по которому уплата долга совершается товаром или оказанием услуг);

3) вексель - это всегда письменный документ (выпуск векселей в безналичной форме невозможен);

4) вексель - это документ, имеющий строго установленные обязательные реквизиты.

Согласно Международной Конвенции существует восемь обязательных реквизита векселя:

- вексельная метка - то есть слово "вексель" должно содержаться не только в названии, но в текстовом содержании векселя;

- валюта векселя - сумма платежа, которая должна быть указана, как минимум два раза: один раз цифрами, а другой раз прописью с большой буквы;

- сведения о плательщике по данному векселю;

- сведения о лице, в пользу которого совершается платеж;

- указание места платежа;

- указание срока платежа;

- время и место выставления;

- собственноручная подпись лица, выставившего вексель. Стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответственность любого из лиц, проходивших в вексельной цепочке.

Вексель обладает определенными достоинствами, что способствует его широкому распространению. Он упорядочивает отношения между контрагентами, обеспечивает получение коммерческого кредита, является универсальным расчетным средством, способствует увеличению оборотных средств. При этом согласно российскому законодательству^¹⁴ отсутствуют юридические ограничения на его эмиссию:

не требуется государственная регистрация и уплата налога на регистрацию выпуска векселей;
отсутствуют ограничения суммарного объема выпуска векселей и максимального срока их обращения;
обеспечение эмитируемых векселей носит формальный характер (закладывать собственные материальные активы не требуется).

В результате для многих компаний вексель стал удобным инструментом осуществления краткосрочных заимствований и переоформления задолженности.

В зависимости от критериев классификации существует несколько видов векселей (табл.2.5).

Таблица 2.5

Классификация векселей

Классификационный признак	Виды векселей
В зависимости от характера движения	Простой (соло-вексель) Переводной (тратта)
В зависимости от эмитента	Казначейский Частный (эмитируются корпорациями, финансовыми группами, коммерческими банками)
По характеру сделки, лежащей в основе векселя	Товарный (коммерческий) Финансовый Фиктивный Обеспечительский
В зависимости от формы взыскания дохода по векселю (плата за вексель)	Процентный — в оформлении векселя указывается процент, который должен быть выплачен предъявителю на дату гашения векселя Дисконтный — в этом случае в векселе заложен дисконт при продаже-передаче, т.е. существует разница между ценой реализации и ценой погашения векселя
В зависимости от срока обращения:	Краткосрочный — со сроком обращения до 3 месяцев Среднесрочный — со сроком обращения от 3 месяцев до 1 года Долгосрочный — со сроком обращения более года
В зависимости от возможности держателя векселя переуступить право получения денег другому лицу:	Предъявительский (платите предъявителю) Ордерный (обращение по передаточной надписи) Именной (платите указанному в векселе лицу)

В простом векселе (рис. 2.7) участвуют два лица, из которых плательщиком по векселю является векселедатель - покупатель товара. Последний, выписывая вексель, обязуется в нем уплатить непосредственно своему кредитору (векселедержателю – продавцу товара) определенную сумму в определенном месте и в определенный срок.

В переводном векселе (рис. 2.8) участвуют три и более лиц. Переводной вексель - это письменное предложение векселедателя (продавца товара), обращенное к плательщику по векселю – покупателю товара уплатить обусловленную сумму кредитору векселедателя (векселедержателю - ремитенту).

Переводной вексель не может рассматриваться как обязательство векселедателя. Он становится безусловным обязательством плательщика, но только после совершения акцепта. Акцептованный вексель - это вексель, имеющий согласие плательщика на его оплату.

Ремитент^¹⁵ может поступить с полученным векселем двояко: либо предъявить его к оплате трассату, либо передать свои права в части оплаты векселя другому лицу. Эта операция называется индоссированием (индоссацией) векселя и совершается с помощью индоссамента, особой передаточной надписи на обороте векселя или добавочном листе (аллонже). Число индоссаментов на одном векселе не ограничено.

Простой и переводной векселя по характеру сделки, лежащей в основе документа, могут быть товарным, финансовым, фиктивным, обеспечительским.

Продавец предъявляет в установленный срок вексель к оплате (3)