2.2. Сутність проектного аналізу

Метою проектного аналізу є визначення його результатів (цінності):

Результати (цінність) проекту

=

Зміна вигід у результаті впровадження проекту

-

Зміна витрат, пов’язаних з цим впровадженням

Якщо проект, наприклад, пов`язаний із збільшенням випуску продукції, то:

Зміна вигід в результаті проекту

=

Ціна продукції

*

Приріст об`єму продукції проекту в результаті його здійснення

Зміна витрат у результаті проекту

=

Вартість одиниці ресурсів

*

Приріст об`єму ресурсів на виробництво продукції проекту

Через те, що вартість грошей протягом часу змінюється, в проектному аналізі застосовують метод дисконтування.

Існують наступні показники ефективності інвестиційних проектів:

• показники комерційної (фінансової) ефективності, які враховують фінансові наслідки реалізації проекту для його безпосередніх учасників;

• показники бюджетної ефективності, які враховують фінансові наслідки здійснення проекту для державного, регіонального або місцевого бюджету;

• показники економічної ефективності, які враховують результати та витрати, пов`язані з реалізацією проекту, які виходять за межі прямих фінансових інтересів учасників інвестиційного проекту.

Порівняння різних інвестиційних проектів і вибір кращого з них рекомендується робити з використанням таких показників:

• чистий дисконтований прибуток (ЧДП) або інтегральний ефект;

• індекс прибутковості (ІП);

• внутрішня норма прибутковості (ВНП);

• строк окупності (Т_ок).

2.3. Структура проектного аналізу

Проектний аналіз складається з:

• технічного аналізу;

• комерційного аналізу;

• фінансового аналізу;

• екологічного аналізу;

• організаційного аналізу;

• соціального аналізу;

• економічного аналізу.

Технічний аналіз вивчає:

• техніко-економічні альтернативи;

• варіанти місцезнаходження;

• розмір (об`єм, масштаб) проекту;

• термін реалізації проекту в цілому і його фаз;

• доступність і достатність джерел сировини, робочої сили;

• ємність ринку для продукції проекту;

• витрати на проект з урахуванням непередбачених факторів;

• графік проекту.

Комерційний аналіз оцінює проект з точки зору кінцевих споживачів продукції або послуг, що пропонуються проектом. В результаті його здійснення необхідно відповісти на наступні питання:

• де буде продаватися продукція?

• чи має ринок достатню ємність, щоб поглинути всю продукцію, яка виготовляється, без впливу на її ціну?

• якщо існує вірогідний вплив на ціну, то який він?

• чи залишиться проект життєздатним з фінансової точки зору при новій ціні?

• яку частку загальної ємності ринку може забезпечити запропонований проект?

• чи призначена продукція, що виготовляється, для місцевого споживання або йде на експорт?

Фінансовий аналіз має декілька цілей:

• визначення фінансового стану і фінансових результатів діяльності фірми;

• виявлення змін у фінансовому стані та результатів у просторово-часовому розрізі;

• виявлення основних факторів, що викликали зміни у фінансовому стані й результатах;

• прогноз основних тенденцій у фінансовому стані і результатах діяльності фірми.

Фінансовий аналіз визначає рентабельність та ефективність проекту з погляду інвесторів та організацій, що реалізують проект, а також оцінює поточний та прогнозований стан підприємства.

Для розрахунку фінансового стану і фінансових результатів діяльності фірми використовуються показники ліквідності та рентабельності.

Крім того, здійснюється прогнозування продажів, розрахунки капітальних витрат проекту та потреби в обігових коштах, аналізуються джерела фінансування, складається бюджет проекту.

Фінансове планування включає:

• план прибутків;

• податковий план;

• баланс грошових потоків;

• прогноз бухгалтерського балансу;

• розрахунок показників ліквідності та рентабельності;

• розрахунок показників ефективності проекту.

Екологічний аналіз займає особливе місце в проектному аналізі, тому що неправильні рішення людини по відношенню до оточуючого середовища призводять до незворотних його змін.

Завданням екологічного аналізу проекту є встановлення потенційних збитків оточуючому середовищу, що завдаються проектом як в інвестиційний, так і в постінвестиційний періоди, а також визначення заходів, необхідних для зменшення цих збитків.

Проведення екологічного аналізу пов`язане з деякими труднощами через те, що екологічні наслідки проектів не завжди можно розрахувати, тому найважливішою задачею аналітика є ідентифікація можливих наслідків проекта та правильне застосування існуючих методик для їх кількісного та грошового виразу.

Організаційний аналіз. Метою організаційного анализу є оцінка організаційного, правового, політичного та адміністративного середовища, в межах якого повинен реалізовуватися та експлуатуватися проект.

Основними завданнями аналізу є:

• визначення завдань учасників проекту згідно з чинним законодавством;

• оцінка сильних і слабких сторін учасників проекту з точки зору матеріально-технічної бази, кваліфікації, структури, фінансового становища;

• оцінка можливого впливу законів, політики і інструкцій на проект - особливо в частині захисту оточуючого середовища, заробітної платні, цін, державної підтримки та ін.;

• розробка заходів по усуненню слабких сторін учасників проекту, що були виявлені в процесі аналізу;

• розробка пропозицій щодо удосконалення організаційних факторів, що впливають на ефективність проекту.

Соціальний аналіз. Метою соціального аналізу є визначення допустимості проекту для його користувачів. Соціальний аналіз зосереджує увагу на наступних основних питаннях:

• соціокультурні і демографічні характеристики груп населення, що мають відношення до проекту;

• організація населення в районі дії проекту, включаючи структуру сім`ї, наявність робочої сили, доступ до контролю ресурсами;

• допустимість проекту для місцевої культури;

• стратегія забезпечення необхідних зобов`язань групами населення та організаціями, що користуються результатами проекту.

Економічний аналіз визначає чи сприяє проект здійсненню цілей розвитку національної економіки, а також чи існують альтернативні шляхи досягнення тих самих економічних вигід з меншими витратами.

Базовою концепцією економічного аналізу є концепція альтернативної вартості, яка говорить, що оскільки всі ресурси суспільства обмежені і можуть мати різне застосування, їх вартість повинна вимірюватись з погляду втраченої можливості займатися найкращим з доступних альтернативних видів діяльності, які вимагають використання тих самих ресурсів.

Визначення економічної цінності проекту засноване на встановленні:

• впливу результатів проекту на розвиток національної економіки;

• оцінки використаних ресурсів і результатів проекту за цінами, що відображають їх справжню цінність для національної економіки;

• прямих впливів проекту на економіку країни (зміна попиту і пропозиції на окремі товари, зайнятості, економічної ситуації та ін.);

• Вибираючи проект, треба відповісти на такі питання:

• яким буде чистий економічний прибуток проекту?

• хто скористається одержаним прибутком?

• який доступ користувачів проекту до цього прибутку?

Усвідомлення впливу проекту на економіку країни має супроводжуватись визначенням побічних ефектів проекту та їх наслідків.