- •1. Теоретические подходы к определению "риска", "неопределенности", "инвестиционных проектов"
- •1.1 Инвестиционный проект как объект анализа
- •1.2 Понятие инвестиционных рисков
- •1.3 Виды инвестиционных рисков
- •1.3.1 Несистемные риски
- •1.3.2 Системные риски
- •2. Методы анализа и оценки рисков инвестиционных проектов
- •2.1 Направления анализа рисков
- •2.1.1 Качественный анализ рисков
- •2.1.2 Количественный анализ рисков
- •2.2 Оценка инвестиционного проекта на основе метода анализа чувствительности к рискам
- •2.2.1 Принципы и направления оценки проектных рисков
- •2.2.2 Практические методы учета рисков
- •2.2.3 Положения методики оценки инвестиционного проекта на основе анализа чувствительности
- •2.3 Вероятностная оценка результатов инвестиционного проекта
- •2.3.1 Методологические принципы вероятностной оценки инвестиционных проектов
- •2.3.2 Оценка инвестиционного проекта с помощью метода Монте-Карло
- •3. Оценка рисков инвестиционного проекта ооо «Концепт»
- •3.1 Оценка инвестиционного проекта по методу определения npv и влияющих показателей
- •3.2 Оценка инвестиционного проекта на основе метода анализа чувствительности к проектным рискам
- •3.3 Оценка инвестиционного проекта на основе метода Монте-Карло
- •3.4 Сравнение результатов по методам оценки инвестиционных проектов
2.1.2 Количественный анализ рисков
Математический аппарат анализа рисков опирается на методы теории вероятностей, что обусловлено вероятностным характером неопределенности и рисков. Задачи анализа рисков разделяются на три типа:
- прямые, в которых оценка уровня рисков происходит на основании априори известной вероятностной информации;
- обратные, когда задается приемлемый уровень рисков и определяются значения (диапазон значений) исходных параметров с учетом устанавливаемых ограничений на один или несколько варьируемых исходных параметров;
- задачи исследования чувствительности, устойчивости результативных, критериальных показателей по отношению к варьированию исходных параметров (распределению вероятностей, областей изменения тех или иных величин и т. и.). Это необходимо в связи с неизбежной неточностью исходной информации и отражает степень достоверности полученных при анализе проектных рисков результатов.
Анализ проектных рисков производится на основе математических моделей принятия решений и поведения проекта, основными из которых являются:
- стохастические (вероятностные) модели;
- лингвистические (описательные) модели;
- нестохастические (игровые, поведенческие) модели.
Таблица 1.
Характеристика наиболее используемых методов анализа рисков.
Метод |
Характеристика метода |
Вероятностный анализ |
Предполагают, что построение и расчеты по модели осуществляются в соответствии с принципами теории вероятностей, тогда как в случае выборочных методов все это делается путем расчетов по выборкам Вероятность возникновения потерь определяется на основе статистических данных предшествовавшего периода с установлением области (зоны) рисков, достаточности инвестиций, коэффициента рисков (отношение ожидаемой прибыли к объему всех инвестиций по проекту ). |
Экспертный анализ рисков |
Метод применяется в случае отсутствия или недостаточного объема исходной информации и состоит в привлечении экспертов для оценки рисков. Отобранная группа экспертов оценивает проект и его отдельные процессы по степени рисков |
Метод аналогов |
Использование базы данных осуществленных аналогичных проектов для переноса их результативности на разрабатываемый проект, такой метод используется, если внутренняя и внешняя среда проекта и его аналогов имеет достаточно сходимость по основным параметрам. |
Анализ показателей предельного уровня |
Определение степени устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации |
Анализ чувствительности проекта |
Метод позволяет оценить, как изменяются результирующие показатели реализации проекта при различных значениях заданных переменных, необходимых для расчета |
Анализ сценариев развития проекта |
Метод предполагает разработку нескольких вариантов (сценариев) развития проекта и их сравнительную оценку. Рассчитываются пессимистический вариант (сценарий) возможного изменения переменных, оптимистический и наиболее вероятный вариант. |
Метод построения деревьев решений проекта |
Предполагает пошаговое разветвление процесса реализации проекта с оценкой рисков, затрат, ущерба и выгод |
Имитационные методы |
Базируются на пошаговом нахождении значения результирующего показателя за счет проведения многократных опытен с моделью. Основные их преимущества — прозрачность всех расчетов, простота восприятия и оценки результатов анализа проекта всеми участниками процесса планирования. В качестве одного из серьезных недостатков этого способа необходимо указать существенные затраты на расчеты, связанные с большим объемом выходной информации. |