Тема 9. Індекси.

1. Індекси ділової активності фондових та товарних бірж, сутність, різновиди, основні функції.

2. Найбільш відомі індекси ділової активності: означення, призначення та методи обчислення.

3. Угоди та операції із біржовими індексами.

1. Індекси ділової активності фондових та товарних бірж, сутність, різновиди, основні функції.

Біржові індекси ‑ це цифрові показники, котрі показують узагальнену інформацію про зміни курсів окремих цінних паперів, котрі котуються на біржі.

Біржові індекси використовують наступні функції:

• виступають регулятором короткотермінових коливань курсів цінних паперів;

• виконують функції барометра економічної системи в цілому, або певної групи галузей;

• слугують для укладення угод типу “за біржовими індексами”;

• відображають ділову активність на конкретній біржі.

Прийнято поділяти індекси на інтернаціональні, секторні та субсекторні:

• інтернаціональні індекси характеризують стан ринку поза національними границями (наприклад, Morgan Stanly Capital International, The World Index, North America, Europe 13, тощо);

• секторні інтегральні індекси характеризують стан внутрішньонаціонального ринку (наприклад, Standard and Poors -500, Nikkey-225, Value Line - 1700, тощо);

• субсекторні інтегральні індекси, котрі є обмеженою складовою частиною секторного індексу та характеризують динаміку акцій (наприклад, складові частини індексу Доу-Джонса: індустріальна, транспортна та комунальна).

Виділяють наступні методи обчислення біржових індексів:

• методики обчислення базовані на звичайних середніх арифметичних (наприклад, The Dow Jones Averages);

• методики обчислення базовані на середніх арифметичних зважених (наприклад, Standard and Poor - 500);

• методики обчислення базовані на середніх геометричних (наприклад, Value Line - 1700).

Всього в світі існує близько 200 видів біржових індексів, які можуть відображати як стан економіки в цілому, так і економічне становище окремих секторів економіки. За ними укладаюься біржові угоди, зокрема, виписуються опціони та емісуються ф’ючерсні контракти, виписуються опціони на ф’ючерсні контракти.

2. Найбільш відомі індекси ділової активності: означення, призначення та методи обчислення.

Індекс Доу-Джонса (The Dow Jones Averages) є найбільш відомим та авторитетним індексом у всьому світі. Він також є найстарішим індексом. Початково для обчислення індексу Доу‑Джонса додавались курси 12 різних акцій, а після цього сума ділилась на 12.На даний момент в цей індекс входять 65 різних компаній, а сам індекс має 4 складові частини.

1.Промисловий ‑ простий середній показник руху курсів акцій 30 найбільших промислових корпорацій.

Курси акцій даних 30 компаній додаються, а потім отримана сума ділиться на дільник, який в 1991 році становив 0.559. В останні роки цей дільник багатократно змінювався, для того, щоб врахувати зміни курсів акцій багатьох компаній при проведенні фондових сплітів злиття та поділу.

Промисловий індекс Доу‑Джонса котирується в пунктах. Кожен день публікується в ‘Уол‑стріт Джорнел’ та ряді інших американських газет. На Нью‑Йоркській фондовій біржі він обчислюється та повідомляється кожні пів години. Публікується індекс, котрий обчислюється на момент закриття біржі. Даний індекс обчислюється фірмою ‘Доу‑Джонс енд компані’, котра забороняє використовувати даний індекс, як основу для ф’ючерсних контрактів та опціонів.

2.Транспортний ‑ середній, показник, який характеризує рух цін на акції 20 транспортних корпорацій (авіакомпаній, залізничних корпорацій, автодорожних фірм).

3.Комунальний ‑ середній показник курсів 15 компаній, котрі займаються газо‑ та електро‑ постачанням.

На основі даних індексів обчислюють складений індекс Доу-Джонса.

Складений (‘ІНДЕКС‑65') ‑ показник, який складається на базі промислового, транспортного та комунального індексів Доу‑Джонса.

‘Стендард енд Пурз’. Він складається в двох варіантах ‑ по акціях 500 корпорацій і по акціях 100 корпорацій.

1.Індекс ‘Стендард енд Пурз’ ‑ 500' являє собою зважений по ринковій вартості індекс акцій 500 корпорацій, котрі представлені в ньому у наступній пропорції: 400 промислових корпорацій; 20 транспортних; 40 фінансових; 40 комунальних компаній.

За даним індексом здійснюються операції з опціонами на чікагській торговій біржі, а ф’ючерси та опціони на ф’ючерси по даному індексу здійснюються на чікагській товарній біржі.

2. Індекс ‘Стендард енд Пурз’ ‑ 100' розраховується за методом аналогічним до індексу Індекс ‘Стендард енд Пурз’-500, але складається лише з акцій корпорацій, за якими здійснюються зареєстровані опціони на чікагській біржі опціонів.