8. Организационный план (управление и кадры)

В данном разделе должны быть освещены следующие основные аспекты:

- форма собственности вновь создаваемого юридического лица (по товариществам указываются условия создания и партнерства, по АО - основные (владеющие свыше 5% уставного капитала) акционеры и принадлежащие им доли); если это открытое АО, то сколько акций уже выпущено и сколько предполагается выпустить;

- члены Совета директоров и их телефоны, краткие биографические справки с указанием квалификации, послужного списка и опыта работы в данной сфере деятельности;

- распределение обязанностей между членами руководящего состава, кто обладает правом подписи финансовых документов.

9. Финансовый план

1. Объем финансирования проекта по источникам должен быть обоснован. Согласие коммерческих банков или других займодателей, включая иностранных, на предоставление средств должно быть документально подтверждено соответствующими руководителями с обязательным указанием условий предоставления кредитов: наличие государственной гарантии, процентная ставка, сроки предоставления и погашения кредита, дополнительные требования.

В случае стремления претендента получить государственную гарантию при потере вложенного капитала в разделе необходимо охарактеризовать риски и обосновать значение гарантии.

2. Финансовые результаты реализации (план по прибыли) инвестиционного проекта показывают распределение выручки, полученной от продажи продукции, и объем чистой прибыли по кварталам и годам.

3. Исходными данными определения эффективности инвестиционного проекта служат данные плана денежных поступлений и выплат. На первые два года реализации проекта показатели желательно определять с разбивкой по кварталам. Необходимым условием реализуемости проекта является положительное значение показателя денежного потока для каждого интервала времени.

4. Эффективность инвестиционных проектов оценивается по показателям чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, внутренней нормы доходности, срока окупаемости, точки безубыточности и бюджетного эффекта.

5. Срок окупаемости представляет собой период времени с начала реализации проекта по данному бизнес-плану до момента, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретет положительное значение. Чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости рассчитываются из расчета, что ставка дисконтирования должна быть не ниже ставки рефинансирования ЦБ на момент подачи документов на конкурс.

При определении эффективности проекта показатели чистой прибыли и амортизационных отчислений относятся только к реализации инвестиционного проекта и не должны отражать результаты текущей хозяйственной деятельности существующей организации.

6. Точка безубыточности соответствует объему реализации, начиная с которого выпуск продукции должен приносить прибыль.

Рассчитанный объем реализации (выпуска) продукции сопоставляется с проектной мощностью создаваемого предприятия.

Точка безубыточности рассчитывается как отношение величины постоянных расходов к разности цены продукции и величины переменных расходов, деленной на объем реализации продукции.

7. Коммерческий эффект инвестиционного проекта определяется как сальдо поступлений и выплат в связи с реализацией данного проекта. В расчетах проводится дисконтирование объемов поступлений и выплат по годам реализации проекта. Чистый дисконтированный доход инвестора как эффект от реализации проекта (ЧДД) определяется суммой погодовых сальдо поступлений и выплат в бюджет, приведенных к ценам первого года:

где T - суммарная продолжительность жизненного цикла проекта, включая строительство объекта и эксплуатацию основного технологического оборудования;

P - ежегодная разность выплат и поступлений;

t - годы реализации проекта (t = 1, 2, 3...);

d - коэффициент дисконтирования.

Коэффициент дисконтирования (d) без учета риска проекта определяется как отношение ставки рефинансирования (r), установленной Центральным банком Российской Федерации, и объявленного Правительством Российской Федерации на текущий год темпа инфляции (i):

8. Поправка на риск проекта определяется по данным следующей таблицы:

Величина риска	Пример цели проекта	P, процент
Низкий	Вложения при интенсификации	3 - 5
Средний	Увеличение объема продаж существующей продукции	8 - 10
Высокий	Производство и продвижение на рынок нового продукта	13 - 15
Очень высокий	Вложения в исследования и инновации	18 - 20

9. Коэффициент дисконтирования, учитывающий риски при реализации проектов, определяется по формуле:

где Р / 100 - поправка на риск.