Тема 8. Оценка стоимости предприятия в целях реструктуризации

Практическое занятие – 2 часа.

План.

1. Реструктуризация предприятия как способ повышения его рыночной стоимости

Темы для докладов и сообщений.

1. Основные направления деятельности при разработке программ реструктуризации компании.

2. Экономическое содержание синергетического эффекта реорганизации.

3. Причины, влияющие на процесс реструктуризации российских предприятий.

Тема 9. Оценка стоимости предприятия в целях инвестирования

Практическое занятие – 2 часа.

План.

1. Оценка окупаемости инвестиционного проекта.

2. Определение основных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов

Задание 1. Рассчитать срок окупаемости проекта «Восток», требующего затрат в сумме 850 млн. руб. и обеспечивающего доходы: в первый год – 85 млн. руб., во второй – 300 млн. руб., в третий – 400 млн. руб., в четвертый – 500 млн. руб., в пятый год – 600 млн. руб.; ставка дисконта – 12%.

Задание 2. Предлагаются для оценки два инвестиционных проекта А и В.

Проект А требует инвестиций в сумме 550 тыс. руб., предполагаемый поток доходов: 1-й год –115 тыс. руб., 2-й год –230 тыс. руб., 3-й год –425 тыс. руб. Проект В требует инвестиций в сумме 1100 тыс. руб., предполагаемый поток доходов: 1-й год – 225 тыс. руб., 2-й год – 395 тыс. руб., 3-й год – 630 тыс. руб. Ставка дисконтирования, используемая для принятия решения – 10%. Определить, какой проект выгоден для инвестора.

Задание 3. Рассчитать чистую текущую стоимость дохода от проекта «Запад». Стоимость проекта – 2450 тыс. руб., поток доходов: в первый год – 100 тыс. руб., во второй – 550 тыс. руб., в третий – 800 тыс. руб., в четвертый – 1200 тыс. руб., в пятый год – 1500 тыс. руб.; ставка дисконта – 10%.

Задание 4. Рассчитать ставку доходности проекта «Юг» стоимостью 1400 тыс. руб., если в первый год эксплуатации он принесет убыток в сумме 200 тыс. руб., а в последующие пять ле6т ежегодный доход составит 350 тыс. руб.; ставка дисконта – 8%.

2. Методические рекомендации по освоению учебного материала.

Дисциплина «Оценка бизнеса» относится к числу дисциплин специализации «Финансовый менеджмент» и неразрывно связана с экономическим и финансовым анализом. Поэтому, приступая к изучению дисциплины данной дисциплины, студент должен обладать необходимыми и достаточными знаниями таких дисциплин как «Финансовый менеджмент», «Экономический анализ», «Антикризисное управление», «Стратегическое управление инвестиционной деятельностью» и др., что позволит применить эти знания при освоении курса «Оценка бизнеса».

При изучении дисциплины «Оценка бизнеса» студент должен знать основные подходы и методы оценки стоимости предприятия. Как показывает практика, эффективность принятия решений в области инвестиционных программ, реструктуризации предприятия, привлечения капитала через акционирование, при проведении залоговых операций зависит от разносторонности и полноты информации по оценке стоимости исследуемого предприятия. Это обуславливает целесообразность оценки рыночной стоимости предприятия одновременно с позиций трех подходов, что является сутью действительной (комплексной) оценки развития его экономического и финансового состояния.

Студент должен уметь произвести оценку стоимости предприятия с применением основных методов и подходов, изучаемых в данном курсе.

Оценка является одним из этапов реализации антикризисного управления, которое, в свою очередь, призвано обеспечить эффективное функционирование предприятия.

Главной целью изучения данного курса является овладение студентами основными методами оценки стоимости предприятия и системой расчета комплексной оценки для решения конкретных задач в области менеджмента и экономики.

При подготовке к семинарским занятиям каждый студент должен, прежде всего, изучить необходимый теоретический материал, а также его научное толкование.