7 Экономическая оценка эффективности технологии сжигания с использованием термической подготовки углей канско-ачинского бассейна и определение перспектив ее тиражирования
7.1 Оценка коммерческой эффективности технологии сжигания с использованием термической подготовки канско-ачинских углей с учетом риска и неопределенности
Для выполнения расчетов финансовой эффективности инвестиций технологии сжигания с применением термической подготовки КАУ согласно [295-304] использован приростной метод на основе программного продукта «ENERGY – INVEST», для Windows – Excel, введенного РАО ЕЭС России для расчетов бизнес-планов в энергетике.
7.1.1 Финансово-экономическая оценка технологии сжигания с внутритопочной термической подготовкой канско-ачинских углей с примененением высокоэкономичного котельного агрегата
Для примера нами был взят наиболее перспективный котел Е-500. Изменения, вносимые технологией внутритопочной термической подготовкой с концентрическим сжиганием топлива в конструкцию котла, учитывают особенности КАУ и позволяют существенно нормализовать работу котла [305-306]. В результате улучшения эксплуатационных показателей работы котла увеличивается полезный отпуск тепловой и электрической энергии, снижается масса выбросов загрязняющих веществ, что выражается в изменении и постоянстве следующих составляющих издержек производства:
размер платы за выбросы загрязняющих веществ снижается;
затраты на топливо увеличиваются пропорционально объемам отпуска энергии;
удельные расходы топлива не изменяются;
величина условно-постоянных расходов остается без изменения, при уменьшении доли условно-постоянных затрат.
В целом, реализация проекта высокоэкономичного котельного агрегата (ВЭКА) должна обеспечить снижение себестоимости единицы электрической и тепловой энергии и соответствующее увеличение прибыли.
Проектируемыми и рекомендуемыми источниками финансирования приняты два возможных варианта для базового расчета, наиболее доступные в современных условиях:
– собственные средства предприятий;
– заемные средства (50 %) в сочетании с собственным капиталом (50 %).
Строительство и монтаж котла предусматриваются через два года от начала разработки проекта, в сроки, установленные нормами продолжительности строительства.
Оценка коммерческой эффективности выполнена с коэффициентом дисконтирования в размере 15 %, учитывая премию за риск [307].
Во всех расчетах принимались действующие ставки налогообложения.
В настоящем параграфе приводятся сводные таблицы экономической эффективности проекта за весь период его эксплуатации в рамках рассматриваемых в проекте альтернатив и различных версий сценариев внешней среды.
Расчет коммерческой эффективности проекта показывает, что при незначительных первоначальных инвестициях в данную технологию ожидается получение следующих результатов (таблица 7.1):
Таблица 7.1
Результаты расчетов коммерческой эффективности
Интегральные показатели по проекту |
Значение показателя |
Чистый дисконтированный доход (NPV) за 5 лет при ставке сравнения 15 % годовых без учета остаточной стоимости проекта, млн. руб. |
13,2 |
Внутренняя норма доходности (IRR), % |
84,4 |
Дисконтированный индекс доходности (PI), доля |
3,0 |
Дисконтированный срок окупаемости (DPP), лет. |
2,9 |
Срок окупаемости (PP), лет. |
2,7 |
Дисконтированные капитальные вложения, млн. руб. |
6,6 |
Дисконтированный доход, млн. руб. |
19,8 |
Анализ результатов таблицы 7.1. позволяет отметить:
1. «Чистый дисконтированный доход» значительно больше нуля, что свидетельствует о принятии положительного решения по реализации проекта;
2. «Индекс доходности» намного больше единицы – это доказывает высокую устойчивость проекта и нетрудно сделать вывод, что данная технология перестает быть привлекательной для инвестора лишь в том случае, если будущие денежные поступления окажутся меньше капитальных вложений в 3 раза.
3. Значение «внутренней нормы доходности» свидетельствует о большом «резерве безопасности проекта», так как она превышает «цену капитала» или норму дисконта почти в 6 раз.
Срок окупаемости не превышает предельного срока, принятого для энергетических проектов [308]. В нашем случае дисконтированный и простой сроки окупаемости проекта составляют соответственно от 2,9 до 2,7 года, а без учета продолжительности строительства – 0,9 и 0,7 года соответственно, что естественно очень малый срок с учетом специфики отрасли. Рисунок финансового профиля проекта наглядно иллюстрируют движение денежных средств по годам, сроки окупаемости и чистую текущую стоимость проекта (NPV) на каждом шаге расчета (рис. 7.1).
Рисунок 7.1 – Финансовый профиль проекта с привлечением заемных средств