3. Направления и пути совершенствования анализа активов предприятия

3.1. Совершенствование современной оценки и информационной базы анализа активов организации

Всесторонняя оценка финансового состояния предприятия является основной целью финансового анализа, его деловой активности, получение ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих наиболее объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. Только с помощью финансового анализа можно поставить правильный диагноз экономической «болезни» предприятия, найти наиболее уязвимые места предприятия[27].

Оценка финансового состояния представляет интерес для широкого круга субъектов рынка:

• самого предприятия, которое хочет знать реальное состояние дел в своей деятельности и разрабатывать мероприятия по их улучшению;

• инвесторов, заинтересованных в эффективности инвестирования свои средств;

•кредиторов и поставщиков, желающих убедиться в платежеспособности предприятия;

• партнеров по бизнесу, которые стремятся установить с предприятием стабильные и надежные деловые отношения[48].

Анализ хозяйственной деятельности базируется в основном на использовании экономической информации. Экономическая информация — это совокупность сведений, характеризующих экономическую сторону производства и являющихся объектом хранения, передачи и преобразования. Объектом зарождения или предметом отображения экономической информации является прежде всего сфера материального производства.

Рационально организованный и соответствующим образом регулируемый информационный поток служит надежной базой для построения моделей в соответствии с задачами анализа. Формирование системы информационного обеспечения анализа результатов деятельности организации – это процесс целенаправленного подбора соответствующих информативных показателей для использования в процессе анализа, прогнозирования и принятия управленческих решений[45].

Анализ отчетности - это заключительный этап процедуры учета. Мы рассчитываем на данные отчетности как на отвечающие целям анализа. Так, например, анализируя платежеспособность предприятия, мы сопоставляем его имущество, служащее обеспечением долгов, с кредиторской задолженностью. Говоря об имуществе как об обеспечении долгов фирмы, мы имеем в виду его продажную стоимость или, говоря языком Международных стандартов отчетности, справедливую стоимость. Именно эту оценку мы и хотим видеть в балансе, рассчитывая коэффициенты платежеспособности. Но в реальной хозяйственной практике далеко не всегда активы оценены в балансе именно по этой стоимости.

Для получения точной и оперативной информации, способствующей принятию оптимальных управленческих решений и выработке рекомендаций по улучшению финансовых возможностей и показателей деятельности, на предприятии необходима единая система учета, нормирования, планирования и прогнозирования[41].

В основу управленческого учета материально-производственных ресурсов должен быть положен отчет о движении и использовании материально-производственных запасов как по центрам затрат, так и по центрам их возникновения и ответственности. От правильного составления отчета о движении и использовании материальных ресурсов зависит достоверность такого важного показателя, как себестоимость выпускаемого продукта.

Создание эффективной системы внутрипроизводственного управленческого учета материально-производственных запасов на предприятии предполагает:

- разработку комплекса первичных документов, отвечающих требованиям и специфике деятельности предприятия;

- разработку комплекса форм внутрипроизводственной отчетности;

- модернизацию системы документов и документооборота;

- обеспечение эффективного воздействия получаемой информации о состоянии материально-производственных запасов и их использовании на производственные процессы и результаты[41].

Опыт применения унифицированных форм первичной учетной документации, предложенных Госкомстатом РФ, выявил многие отраслевые затруднения их использования в учетном процессе. Важным направлением создания эффективной системы первичного учета на предприятии является обоснованное отражение учета материально-производственных запасов как по видам заготавливаемых сырья и материалов, так и завозимым партиям, часто имеющим существенные стоимостные различия. Формы первичных документов кроме основных реквизитов должны содержать информацию о направлении использования сырьевых ресурсов, что позволяет осуществлять контроль за движением и потреблением материально-производственных ресурсов по местам возникновения издержек и центрам затрат. При этом применение различных способов оценки является важным условием при наличии у предприятия различных производств и служб с разнообразной спецификой деятельности, что исключает получение одинаковых показателей. Таким образом, в решении проблемы рационального использования материальных ресурсов значительную роль играет создание эффективной системы управления материальными запасами, важным составным элементом которой является учетная информация, получаемая в системе бухгалтерского учета. Она должна обеспечивать руководство предприятия оперативной, достоверной и подробной аналитической информацией как о ходе успешного выполнения производственной программы, так и отклонениях от установленных норм использования материальных ресурсов на всех стадиях воспроизводственного процесса, причинах потерь и их виновниках, себестоимости изготавливаемой продукции, выполняемых работ и услуг и результатах деятельности. Рыночные отношения диктуют необходимость научной разработки вопросов сущности, оценки, классификации и значимости материальных запасов, а также эффективной организации учета и контроля их заготовления и использования. Повышение аналитичности, качества, достоверности и оперативности учетной информации о наличии, движении и использовании материальных ресурсов приобретает в современных условиях предпринимательской деятельности особую актуальность[52].

Наиболее чаще мы сталкиваемся с проблемой несоответствия информационных запросов пользователя отчетности, приступающего к ее анализу, и реального содержания данных этой отчетности. Если то, что мы хотим видеть в отчетности, соответствует тому, что в ней действительно есть, выводы, которые мы делаем на основе анализа бухгалтерской информации, могут быть объективными. Если же наши ожидания не соответствуют реальным возможностям бухгалтерской отчетности, и при этом мы верим в то, что наши ожидания оправданы и подтверждены действительным положением дел, результаты анализа бухгалтерской информации могут быть глубоко ошибочными.

Наиболее часто описанное несоответствие возникает в том случае, когда мы, анализируя отчетность, не принимаем в расчет особенности методологии формирования ее показателей. Ведь, например, ответов на вопрос "что такое актив?" существует огромное множество, и каждый из них соответствует определенным целям анализа бухгалтерской информации. Правила же, в соответствии с которыми составляется отчетность - это всегда выбор одного из множества возможных подходов к квалификации фактов хозяйственной жизни, например, оценки активов. Выбранная методология отвечает определенным целям анализа отчетности, например, оценке рентабельности, но может не отвечать другим, например, оценке платежеспособности[52].

Таким образом, при анализе бухгалтерской информации мы, прежде всего, должны понять, насколько данные отчетности соответствуют нашим информационным потребностям. Рассмотрению данной проблемы и посвящена эта статья. Мы остановимся на возможностях пользователя отчетности при анализе платежеспособности и рентабельности.

А) Анализ платежеспособности. Актив как обеспечение долгов предприятия.

Анализируя платежеспособность, мы сопоставляем оборотные активы как наиболее ликвидное имущество организации или их определенную часть с краткосрочными обязательствами, отраженными в пассиве (краткосрочной кредиторской задолженностью).

В этом случае актив рассматривается как обеспечение долгов фирмы. Обеспечением долгов может быть только имущество, принадлежащее предприятию на праве собственности. С этой точки зрения отчетность российских предприятий нужно признать полностью отвечающей требованиям анализа платежеспособности. В нашей стране традиционно в активе баланса показывается только имущество, принадлежащее предприятию на праве собственности. Однако на этом соответствие требованиям оценки платежеспособности в целом и заканчивается[52].

- Группировка статей актива. Рассмотрение актива как обеспечения долгов компании требует группировки активов по степени ликвидности. Данная группировка и проводится, но в сочетании с группировкой по степени оборачиваемости. Активы делятся на оборотные и внеоборотные. Парадокс заключается в том, что к внеоборотным активам может относиться высоколиквидное имущество, например, ценные бумаги, отражаемые в учете как долгосрочные финансовые вложения. Так, предположим, фирма является собственником высокодоходных, котирующихся на бирже акций компании с прекрасным финансовым положением. Их в любую минуту можно продать по очень высокой цене, и эти акции фактически гораздо ликвиднее, чем, например, продукция нашей компании. Но наша фирма приобрела эти акции без намерения продать их в ближайший год. Следовательно, в отчетности они будут отражаться в разделе "Внеоборотные активы" актива баланса по строке "Долгосрочные финансовые вложения". Вместе с тем, с точки зрения идеи исчисления коэффициента общей платежеспособности, стоимость этих акций должна быть включена в его числитель[53].

- Оценка активов компании. Очень важным моментом при оценке платежеспособности предприятия является оценка активов, рассматриваемых как обеспечение его обязательств перед кредиторами. Здесь нас интересуют цены, за которые мы можем продать имущество, чтобы расплатиться по долгам. Если мы будем исходить из идеи статического баланса, то есть из допущения прекращения деятельности компании и необходимости единовременно погашать все имеющиеся у нее долги, то нас будет интересовать ликвидационная стоимость активов. Если же за основу методов определения платежеспособности предприятия мы возьмем идеи динамической балансовой теории, то есть допущение непрерывности деятельности организации, нам понадобится оценка активов по рыночным ценам возможной их продажи или по справедливой стоимости.

Однако ни первой, ни второй оценки оборотных активов в балансе мы, как правило, не находим. Имущество, приобретенное за плату, отражается в бухгалтерском учете в оценке по сумме фактических затрат на его приобретение, то есть по себестоимости. По рыночной стоимости оборотные активы оцениваются лишь в соответствии с принципом консерватизма, то есть в том случае, когда рыночная цена становится ниже себестоимости конкретного имущества. Таким образом, в случае когда рыночная цена актива (его справедливая стоимость) превышает сумму фактических затрат на его приобретение, оценка активов, представленная в балансе, не удовлетворяет целям оценки платежеспособности[54].

- Содержание коэффициента общей платежеспособности. Говоря о неудовлетворительности оценки актива для целей оценки платежеспособности, мы имеем в виду, прежде всего, коэффициент общей платежеспособности, исчисляемый как соотношение оборотных активов и краткосрочной кредиторской задолженности. Вывод, который напрашивается из наших рассуждений, состоит в том, что если оборотные активы будут оценены по ценам их возможной продажи и в этой оценке включены в числитель коэффициента общей платежеспособности, его значение станет в гораздо большей степени по сравнению с рассчитываемым по данным традиционного российского баланса соответствовать реальному положению дел. Однако помимо этого здесь следует остановиться на вопросе содержания показателя общей платежеспособности как такового[54].

Итак, рассчитывая коэффициент общей платежеспособности, мы сопоставляем оборотные активы, в которые включаются запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства с краткосрочной кредиторской задолженностью. Оборотные активы в данном случае рассматриваются как имущество, которым мы можем погасить наши текущие долги. Идея коэффициента общей платежеспособности базируется на положениях теории динамического баланса. Действительно, в расчет включаются не все активы, а только оборотные средства, не все долги, а только краткосрочная кредиторская задолженность. Однако проведение идей динамической балансовой теории здесь осуществляется весьма непоследовательно. Очевидно, что текущие долги фирмы в условиях нормальной жизнедеятельности предприятия погашаются из имеющихся в наличии денежных средств. Нормальное функционирование фирмы не предполагает необходимости распродажи запасов для погашения текущих обязательств, а числитель коэффициента общей платежеспособности трактуется именно как текущие обязательства компании[43].

Таким образом, как обеспечение текущих долгов фирмы мы можем рассматривать ее "сегодняшние" и "завтрашние" денежные средства, то есть деньги и дебиторскую задолженность, но не запасы. Включение же в числитель коэффициента общей платежеспособности стоимости запасов компании лишает его значение смысла как с точки зрения статической, так и с точки зрения динамической балансовой теории, то есть делает его в принципе бессмысленным.

Группировка обязательств предприятия. Говоря о коэффициенте общей платежеспособности, мы обсуждали возможность сопоставления оборотных активов с текущими долгами компании. При этом мы касались содержания числителя коэффициента. Однако не меньше вопросов возникает при рассмотрении содержания знаменателя - краткосрочных обязательств организации[45].

Во всех наиболее распространенных коэффициентах платежеспособности (общей платежеспособности, быстрой платежеспособности и абсолютной платежеспособности) знаменатель одинаков - это краткосрочная кредиторская задолженность. Таким образом, идея всех коэффициентов платежеспособности заключается в сопоставлении определенной части активов компании с ее текущими долгами. Однако состав "текущих долгов" предприятия, включаемый в знаменатель указанных коэффициентов весьма широк. Это весь пятый раздел баланса "Краткосрочные обязательства", то есть все кредиторские обязательства компании сроком погашения менее года. Сюда войдет как задолженность сроком погашения через три дня после отчетной даты, так и долг, срок погашения которого наступает через триста дней с даты составления отчетности. Таким образом, сроки оборачиваемости статей актива, представленных в числителе коэффициентов платежеспособности, могут совершенно не совпадать со сроками оборачиваемости статей кредиторской задолженности, составляющих их знаменатель[25].

Возможный подход к оценке платежеспособности. Сказанное выше позволяет определить центральную проблему оценки платежеспособности - проблему сопоставимости статей актива, демонстрирующих обеспечение долгов компании, и статей пассива, отражающих ее текущие обязательства. Исходя из допущения сохранения структуры активов и пассивов компании в течение определенного промежутка времени, в рамках которого и будет проводиться анализ, мы можем строить коэффициенты платежеспособности, исходя из оборачиваемости активов и пассивов. Данный подход предполагает детальную группировку оборотных активов и краткосрочных долгов по срокам оборачиваемости, с шагом, например, в месяц. В этом случае, например, при расчете коэффициента абсолютной платежеспособности, денежные средства компании будут сопоставляться с обязательствами, срок погашения которых составляет не более месяца с даты составления отчетности. Ведь числитель коэффициентов платежеспособности - это деньги, которые мы уже имеем или получим в будущем от дебиторов, а знаменатель - это деньги, которые мы должны отдать кредиторам. Следовательно, нельзя деньги, которые мы получим через пять месяцев, сопоставлять с количеством денег, которые нам необходимо отдать завтра. Предлагаемый подход позволит сделать числитель и знаменатель коэффициентов платежеспособности более сопоставимыми[30].

Б) Анализ рентабельности. Актив как имущество, приносящее прибыль

Идея оценки рентабельности заключается в сопоставлении величины полученной прибыли с величиной затрат, направленных на ее получение.

Под затратами, направленными на получение прибыли, в рамках различных подходов к оценке рентабельности понимаются разные величины.

Классический подход к оценке рентабельности под затратами понимает вложения в имущественный потенциал компании, то есть имущество, приносящее предприятию доходы. В рамках этого подхода коэффициент рентабельности исчисляется делением величины прибыли на сумму актива или его элементов. Так мы получаем такие показатели как рентабельность активов, рентабельность основных средств, рентабельность товаров, рентабельность оборотных активов и т. п.[29].

Повторим, в этом случае актив рассматривается как имущественный потенциал компании, приносящий ей доходы. Следовательно, исходя из этого подхода, в активе должно показываться то имущество, которое приносит фирме доход. Однако традиция российской бухгалтерии - это несколько иное понимание актива. Как уже было отмечено выше, актив в балансе российских организаций - это имущество, находящееся в их собственности. Однако доходы организации может приносить не только собственное имущество, но и ценности, находящиеся у предприятия на правах владения и пользования, например, арендованные основные средства.

Представьте себе такую ситуацию. Мы учреждаем предприятие. Наша фирма арендует помещения и производственное оборудование. При этом она будет выпускать продукцию из материалов заказчиков. Таким образом, по российским стандартам, практически все имущество, которое будет приносить нашему предприятию прибыль, будет отражаться у него за балансом. В активе будет отражаться совсем небольшой объем имущества, а в пассиве, если наша деятельность будет успешной - большая прибыль. Анализ рентабельности через сопоставление прибыли с активом покажет, что наше предприятие сверхрентабельно, а пользователи отчетности будут недоумевать, как эти гении бизнеса зарабатывают такую прибыль на "паре калькуляторов", отраженных в активе. Данный эффект сверхрентабельности нашей компании будет объясняться тем, что весь имущественный потенциал, с помощью которого наша фирма будет зарабатывать прибыль, будет выведен за баланс[27].

С этой точки зрения более оправданным видится подход международных стандартов отчетности, где под активом понимаются ресурсы, контролируемые компанией и приносящие ей прибыль.

Активы и прибыль: проблема сопоставимости.

Выше мы рассмотрели проблему трактовки актива для целей оценки рентабельности. Проблема эта возникает в случае, когда мы рассчитываем коэффициент рентабельности, сопоставляя прибыль с активом. Теперь давайте посмотрим насколько такое сопоставление в принципе оправдано.

В настоящее время в основе бухгалтерской методологии, которой мы пользуемся на практике, лежит динамическая балансовая теория, в рамках которой факты хозяйственной жизни отражаются в учете как капитализация, рекапитализация и декапитализация расходов. Термин капитализация происходит от определения актива баланса как капитала организации[39].

Капитализация - это первичное отражение сумм расходов в активе баланса предприятия. Так, например, предприятие приобретает материалы. Фирма несет расходы в объеме стоимости материалов. Данные расходы предприятие несет в целях получения в дальнейшем доходов от продажи продукции, которая из этих материалов будет изготовлена. Следовательно, в соответствии с принципом временной определенности расходы на покупку материалов должны уменьшить прибыль того отчетного периода, в котором будет продана изготовленная из них продукция. До этого момента расходы капитализируются - показываются в активе баланса по статье "сырье, материалы и другие аналогичные ценности". Таким образом, отраженная в активе баланса стоимость материалов - это расходы, но расходы, относящиеся к будущим отчетным периодам, расходы капитализированные[39].

Рекапитализация - это формирование за счет ранее отраженных сумм расходов новых статей актива. Так, например, приобретенные ранее материалы передаются в цех, на склад приходуется изготовленная из них продукция. В учете делаются записи по дебету счета 20 "Основное производство" и кредиту счета 10 "Материалы" и по дебету счета 43 "Готовая продукция" и кредиту счета 20 "Основное производство". Происходит движение расходов по активу. За счет ранее отраженных расходов на приобретение материалов формируются статьи "затраты в незавершенном производстве" и "готовая продукция и товары для перепродажи". Расходы рекапитализируются, реструктурируются в активе. Однако продукция еще не продана, следовательно, суммы данных расходов не принимают участие в исчислении финансовых результатов, они продолжают быть капитализированы в активе баланса и относятся к будущим отчетным периодам.

Декапитализация - это списание расходов с баланса в уменьшение финансового результата текущего отчетного периода. Так, когда мы продадим выпущенную продукцию, расходы на приобретение материалов, из которых она была изготовлена, будут списаны записью по дебету счета 90 "Продажи" и кредиту счета 43 "Готовая продукция". Они будут декапитализированы, то есть из актива баланса попадут в отчет о прибылях и убытках, уменьшив величину прибыли текущего отчетного периода[39].

Таким образом, актив бухгалтерского баланса представляет собой суммы капитализированных расходов, относящихся к будущим отчетным периодам, в которых они примут участие в формировании прибыли. Прибыль же, отражаемая в отчете о прибылях и убытках, представляет собой разницу между доходами текущего отчетного периода и расходами, декапитализированными в отчетном периоде, списанными в текущем отчетном периоде с баланса. Следовательно, актив и прибыль - это показатели, исходя из принципа временной определенности, несопоставимые по временной составляющей.

Анализ рентабельности по отчету о прибылях и убытках

Сказанное выше приводит нас к выводу о том, что, исходя из методологии формирования показателей бухгалтерской отчетности, мы должны анализировать рентабельность, основываясь на данных отчета о прибылях и убытках. В этом случае коэффициент рентабельности рассчитывается как соотношение прибыли (числитель) и декапитализированных расходов (знаменатель), благодаря которым эта прибыль была получена. Так, например, предприятие приобрело товары за 100 руб. и продало их за 120 руб. Соответственно, прибыль от продажи товаров составила 20 руб. Анализируя рентабельность, мы соотносим величину полученной прибыли (20) и декапитализированных расходов (100). Рентабельность составит 20 %. Вроде бы все правильно. Мы соотнесли два сопоставимых исходя из бухгалтерской методологии показателя: прибыль и декапитализированные расходы. Получили определенный показатель рентабельности. Однако это рентабельность конкретной операции - продажи товаров. Анализируя рентабельность таким образом, мы вычленяем эту операцию из деятельности предприятия в целом. Мы оцениваем рентабельность операции по продаже товаров. Но чтобы продать товары, организации понадобились складские помещения, оборудование, персонал и проч., то есть был необходим целый комплекс расходов, направленных на обеспечение деятельности фирмы и на получение прибыли. Данные расходы обеспечивают получение прибыли не в меньшей степени, чем собственно себестоимость проданных товаров[49].

Данные рассуждения вновь возвращают нас к идее оценки рентабельности через сопоставление прибыли со всем комплексом расходов, направленных на обеспечение жизни компании. А сумма этих расходов есть ни что иное, как среднее значение актива за период. Однако в этом случае мы исходим из несколько иной трактовки актива. Это уже не имущество, приносящее прибыль, но расходы, направленные на ее получение. Так, мы не показываем в активе баланса арендованные основные средства, но капитализируем расходы в виде арендной платы, в которую нам и обходится владение имуществом, приносящим прибыль.

Таким образом, мы имеем как минимум два показателя рентабельности деятельности предприятия: рассчитываемого на основе данных баланса (прил. 1) и отчета о прибылях и убытках (прил. 2). Вероятно, истинное значение рентабельности лежит где-то между ними.