8.Методика оценки эффективности инвестиционных проектов.

Заказчики проекта з/у вкладывая свои денежные средства заинтересованы с одной стороны получением такого решения, которое обеспечивает максимальную отдачу вложенных ими средств (капитала) на цели з/у, другие снизить до минимума риска потерять эти деньги из-за измен. Рыночной ситуации.

С точки зрения уровня целей инвесторов различают 3 вида эффективности:

• народнохозяйственное

• бюджетное

• коммерческое

показателями народнохозяйственной эффективности относят результаты и затраты связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционной деятельности.

Показатели бюджетной эффективности устанавливают финансовые последствия реализации инвестиционных проектов для федерального или местного бюджета, они определяются как превышение доходов соответствующих статей бюджета над расходами.

Показателями коммерческой эффективности учитывают финансовые последствия реализации инвестиционных проектов для их непосредственных участников.

Различают 2 метода оценки эффективности проектов: статистический и дисконтный.

Статистический учитывает изменения ценности денег во времени, он имеет следующие достоинства:

1. сравнительную простоту и экспресс резуль-ть

2. возможность делать выводы о рискованности проекта

статистический метод может быть использован, как приблизительный для отбора проектов имеющих кратчайшие сроки окупаемости и времени жизни проекта.

Дисконтный метод основан на приведении разновременного поступления платежей к одному моменту с помощью коэффициентов дисконтирования.

В зависимости от значимости и вида проекта проя-ят необходимые расчеты , если общая оценка эффективности проекта для каждого участка. Если полученные результаты удовл. Всех участников проекта может быть принят к реализации, в противном случае он отклоняется.

9.Учет временной ценности денег

Для единичных хозяйственных событий учёт временной ценности денег может быть представлен следующей зависимостью:  ,  где   - будущая стоимость ценностей, вовлекаемых в экономический оборот;   - текущая стоимость ценностей, вовлекаемых в экономический оборот;  d – стандартизированный множитель наращения одной денежной единицы.  В анализе хозяйственных ситуаций могут использоваться различные характеристики. Они могут быть связаны с временным горизонтом – краткосрочный (до года) и долгосрочный (более года) периоды, процентной ставкой годовых процентов – простой и сложной.  В отмеченных случаях стандартизированный множитель наращения (табл. 2.1) для оценки единичных событий может быть установлен в соответствии со схемой, где длительность периода обозначена через символ (n), а ставка роста – через символ (i). 

Вторая область применения концепции наращения – регулярные экономические потоки ценностей. В качестве таковых можно рассматривать периодические арендные платежи, начисление процентов по облигационному займу или банковскому кредиту, начисление привилегированных и обыкновенных дивидендов и т.п. В зависимости от обстоятельств величина ценностей может рассматриваться как постоянная или переменная закономерно изменяющаяся характеристика. Временной период может быть ограниченным или неограниченным (неопределенным).  Применительно к финансовым потокам соотношения между будущими выгодами и современной стоимостью ценностей выглядят следующим образом:    где   - накопленная стоимость будущих экономических выгод к концу рентного периода;   - величина ренты (регулярного потока) за период;   - стандартизированный накопленный множитель наращения единичной ренты за период времени (n) при годовой процентной ставке (i).  По такой же схеме оценивается величина современной стоимости (С) будущих экономических выгод, получаемых на регулярной основе в виде ренты (R):    где   - стандартизированный накопленный множитель наращения по состоянию на начало рентного периода (n) исходя из ставки процента (i).  Знание базовых соотношений между современной и будущей стоимостями позволяет определить наиболее эффективные соотношения при проектировании хозяйственных операций.