10. Ямайкская мировая валютная система

Четвертая мировая валютная система (Ямайкская) была оформлена соглашением стран — членов МВФ в январе 1976 г. в г. Кингстон на Ямайке, в котором формулировались основные принципы новой валютно-финансовой системы, закрепленные в апреле 1978 г. во второй поправке к статьям Соглашения МВФ. Эти принципы, которые продолжают действовать и сегодня, заключаются в следующем:

• с отменой официальной цены золота была узаконена демонетизация золота, т.е. утрата им денежных функций, но тем не менее благодаря реальной ценности золота за ним сохранилась роль чрезвычайных мировых денег и резервного актива;

• золотодевизный стандарт был заменен стандартом СДР, который формально объявлен основой валютных паритетов, но на практике не стал эталоном стоимости, главным платежным и резервным средством;

• вместо фиксированного валютного курса страны официально с 1973 г. перешли к режиму плавающих валютных курсов, но при этом получили возможность выбора фиксированного или плавающего валютного курса;

• МВФ получил полномочия осуществлять более жесткий надзор за развитием валютах курсов и соглашениями об их установлении, обеспечивать либерализацию валютных отношений путем отмены валютных ограничений в интересах достижения стабилизации в международных валютных отношениях.

Несовершенство в Ямайкской валютной системе очень быстро проявилось в неэффективности плавающих валютных курсов, а финансовые и валютные кризисы, особенно в последнее десятилетие например, валютный кризис в Мексике в 1995 г., валютные кризисы летом 1997 г. в странах Юго-Восточной Азии, летом 1998 г. в России и в январе 1999 г. в Бразилии, поставили вопрос о мерах по искусственной поддержке валютных курсов, о реальной и завышенной оценке активов, о неудовлетворительном банковском надзоре, о недостатке финансовой информации. Необходимость координации действий стран для преодоления кризисных явлений заставила мировое экономическое сообщество по-новому оценить роль МВФ и МБРР в согласовании политики стран в области валютных отношений. Встал вопрос о регулирующей деятельности международных институтов, эффективность которых в условиях дерегулирования в мировой валютной системе значительно снизилась, что заставило правительство ряда стран заняться реструктурированием системы валютного регулирования.

11. Региональные валютные системы

В ходе экономической интеграции, осуществляющейся в Западной Европе, ряд западноевропейских стран в марте 1979 г. объявил о создании региональной валютной системы — Европейской валютной системы (ЕВС), предусматривающей скоординированное плавание курсов национальных валют по отношению к доллару с целью их большей стабилизации.

Режим коллективного плавания валют получил название «европейской валютной змеи», в связи с тем, что курсы валют могли плавать только в ограниченных пределах. В случае, если курсы выходили за допустимые пределы, центральный банк страны обязан был осуществлять валютную интервенцию. Механизм коллективного плавания курса валют сообщества обеспечивал их относительную стабильность, однако периодически страны проводили официальные девальвации или ревальвации.

Однако основной чертой Европейской валютной системы является механизм ЭКЮ — специальной европейской расчетной единицы, основанной на «корзине» из 10 валют стран Западной Европы во главе с немецкой маркой. Квота национальных валют — компонентов ЭКЮ — определяется экономическим потенциалом стран и подлежит пересмотру каждые пять лет. При пересмотре «корзины» все активы и пассивы переоцениваются по новому курсу. Последний пересмотр зафиксировал структуру ЭКЮ в следующем виде:

• немецкая марка — 30,1%;

• французский франк — 19,0%;

• фунт стерлингов — 13,0%;

• итальянская лира — 12,0%;

• голландский гульден — 9,4% ;

• бельгийский франк — 7,6%;

• испанская песета — 5,3%;

• прочие — 5,45.

В отличие от Ямайкской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использует золото в качестве частичного обеспечения ЭКЮ, объединив 20% официальных золотодолларовых резервов стран — членов союза. Следующей стадией развития валютной интеграции европейских стран является создание экономического и валютного союза, который предусматривает:

• единую денежную политику стран — членов союза;

• создание единого центрального банка союза;

• введение единой валюты союза. Переход был осуществлен в три этапа. На первом этапе (начался в январе 1990 г.) были отменены все валютные ограничения по движению капиталов внутри союза, снижены темпы инфляции и сокращены дефициты бюджетов стран — членов союза. На втором этапе (начался в январе 1994 г.) был создан Европейский валютный институт (во Франкфурте-на-Майне) и проведена подготовка создания единой европейской валюты (евро).

На третьем этапе (начался в январе 1997 г.) был достигнут необходимый уровень конвергенции в соответствии с заданными параметрами, введена единая валюта и создан Европейский валютный институт — организация, ответственная за осуществление координации валютной политики между странами-членами ЕС, подготовку Европейского центрального банка и разработку единой валютной политики.

С 1 января 1999 г. союз вступил на новую ступень развития региональной валютной системы, когда безналичные расчеты между странами — членами союза стали осуществляться на основе новой европейской валюты — евро. Котировка курса евро к доллару и к валютам стран, не вошедших в союз, осуществляет европейский валютный банк.

С 1 января 2002 г. евро введено в обращение для осуществления наличных расчетов.