12. Перспектива развития европейской региональной валютной системы

Появление евро можно по праву назвать вторым по значимости событием в истории мировой валютно-финансовой системы после Бреттон-Вудсской мировой валютной системы.

Каковы же преимущества новой единой валюты европейского региона перед национальными валютами стран — участниц ЕС. Потенциальные выгоды уже давно рекламируются политическими деятелями Европы. Евро даст новый импульс экономическому росту в ЕС, позволит укрепить хозяйственные и торговые позиции Европы, свести к минимуму расходы предприятий по обменным операциям, которые, по некоторым оценкам, составляют до 20 млрд евро в год.

С введением евро совершается попытка за один прием создать крупнейший в мире по размеру рынок ценных бумаг с фиксированным процентом и рынок акций. Очевидно, что пройдут перемены и на уже существующих финансовых рынках, которые должны будут стать более конкурентоспособными. Единая валюта стимулирует деятельность предприятий, ведущих торговлю с европейскими компаниями, поскольку теперь они смогут использовать при расчетах со всеми клиентами одну и ту же валюту. А это позволит экономить на обменных операциях и избегать сопутствующего валютным операциям риска.

Страны — участницы валютного союза теперь не смогут осуществлять так называемую конкурентную девальвацию — намеренное снижение стоимости валюты с целью сделать экспорт более конкурентоспособным. По мнению европейского истеблишмента, от введения евро выиграют все. Из нескольких больших, соревнующихся друг с другом хозяйственных систем, имеющих весьма разнородные экономические стратегии, благодаря общей валюте будет создано единое во многих отношениях экономическое пространство.

Безусловно, в настоящее время доллар США пока еще сохраняет лидирующие позиции в мире. Более 80% объема операций на мировом валютном рынке по-прежнему совершается с долларом. Так, по данным МВФ, на конец 1998 г. 57% всех мировых официальных валютных резервов приходилось на доллары США. В евро в настоящее время выражено только 30% этих резервов. Однако ожидается, что в ближайшие 10 лет евро превзойдет доллар в качестве мировой резервной валюты.

Определяющее значение в этом процессе будет иметь привлекательность евро для стран Азии, имеющих половину всех мировых валютных резервов.

К евро с учетом внешнеторгового оборота и долговых факторов объективно тяготеют так же страны Центральной Восточной Европы, Россия, ряд государств СНГ, а также франкозависимые африканские государства.

Однако необходимо иметь ввиду, что по данным международных финансовых аналитиков резкий перевод авуаров из доллара в евро (а это почти 600 млрд долл.) в ближайшие пять лет может вызвать резкое падение курса доллара к евро (называются оценочные показатели в 30-40 %). Подобный обвал американской валюты может подорвать всю мировую финансовую систему, экспортный потенциал ведущих мировых стран, в том числе и стран зоны евро.

С целью избежать подобной ситуации Япония, чья национальная валюта оказалась на обочине мировых финансов, активно продвигает идею о создании единой корзины из трех валют (евро, доллар, иена). Через подобную валютную корзину Япония предлагает определять курсы других мировых валют.

Наличие этой корзины позволит, с точки зрения Японии, минимизировать колебания на мировом валютном рынке, однако данное предложение встретило достаточно сдержанную реакцию ведущих участников мирового валютно-финансового рынка.

На данном этапе единственным наднациональным органом в зоне евро является Европейский Центральный банк, которому поручено проводить единую денежно-кредитную политику, и призванный сохранить ценовую стабильность в зоне евро.

Сильный евро, с точки зрения Европейского Центрального банка, означает низкую инфляцию, низкие процентные ставки и высокий уровень сбережений у населения. Кроме того, на период становления евро, главным считается соблюдение стабильных цен и сохранение высоких темпов экономического роста (более 3 % в год).

Проблема ослабления евро по отношению к доллару не пугает Европейский Центральный банк, так как у него и центральных банков стран евро имеются достаточные валютные резервы для отпора спекулятивных атак (277 млрд евро). Более того. Европейский Центральный банк пока не собирается активно навязывать евро в качестве нового инструмента международным финансовым рынкам, ослабленный евро по отношению к доллару даже выгоден странам — участницам зоны евро в макроэкономическом плане, ибо существенно подкрепляет их экспортные позиции в США.

В перспективе перед странами зоны евро, безусловно, встанет потребность в возврате на свои традиционные рынки как в Центральной Восточной Европе, так и в России. И так как для России именно страны Европейского союза остаются самым важным экономическим партнером, то в перспективе для России представляется очень выгодной привязка своей валюты и всей экономики к интеграционным процессам, проходящим в Европе.