Глава 3. Перспективы дальнейшего внедрения мсфо в России

3.1 Технико-экономическая характеристика оао «ржд»

Анализ проблем, связанных с переходом на МСФО проведем на примере ОАО РЖД.

ОАО «РЖД» учреждено Правительством РФ – постановление Правительства РФ от 18 сентября 2003 года №585 «О создании открытого акционерного общества «Российские железные дороги». Создание компании было осуществлено в соответствии с постановлением Правительства РФ от 18 мая 2001 года №384 «О программе структурной реформы на железнодорожном транспорте» и является итогом первого этапа реформирования железнодорожной отрасли.

Хозяйственная деятельность компании началась 1 октября 2003 года. Сегодня она входит в тройку самых крупных транспортных компаний мира.

Миссия компании состоит в удовлетворении рыночного спроса на перевозки, повышение эффективности деятельности, качества услуг и глубокой интеграции в Евроазиатскую транспортную систему.

11 декабря 2006 года Совет директоров ОАО «РЖД» утвердил Кодекс деловой этики открытого акционерного общества «Российские железные дороги». Кодекс устанавливает принципы и нормы поведения должностных лиц и других работников Компании, определяет правила взаимоотношений внутри Компании, а также взаимоотношений с акционером Компании, органами власти, юридическими и физическими лицами. Положения кодекса разработаны с учетом миссии и корпоративных ценностей Компании

Главные цели деятельности общества – обеспечение потребностей государства, юридических и физических лиц в железнодорожных перевозках, работах и услугах, оказываемых железнодорожным транспортом, а также извлечение прибыли. ОАО «РЖД» перевозит свыше 1,3 млрд. пассажиров и 1,3 млрд. тонн грузов в год. В ОАО «РЖД» работают 1 300 000 сотрудников.

Стратегические цели компании:

• увеличение масштаба транспортного бизнеса;

• повышение производственно-экономической эффективности;

• повышение качества работы и безопасности перевозок;

• глубокая интеграция в Евроазиатскую транспортную систему;

• повышение финансовой устойчивости и эффективности.

Имущество компании было сформировано путем внесения в уставной капитал ОАО «РЖД» по балансовой стоимости активов 987 организаций федерального железнодорожного транспорта, принадлежащих государству.

Размер уставного капитала составляет 1 535,7 млрд. рублей. Уставный капитал состоит из 1 535 700 000 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1000 рублей каждая.

Единственным акционером ОАО "РЖД" является Российская Федерация.

Виды деятельности:

• грузовые перевозки;

• пассажирские перевозки в дальнем сообщении;

• пассажирские перевозки в пригородном сообщении;

• предоставление услуг инфраструктуры;

• предоставление услуг локомотивной тяги;

• ремонт подвижного состава;

• строительство объектов инфраструктуры;

• научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;

• содержание социальной сферы.

Корпоративная структура включает в себя филиалы и представительства компании, дочерние и зависимые общества, чьи акции и доли были внесены в уставной капитал компании при ее создании, а так же дочерние общества, созданные в процессе реформирования.

По видам осуществляемой деятельности филиалы компании подразделяются:

• филиалы – железные дороги;

• функциональные филиалы;

• филиалы – перевозочные компании;

• филиалы в области технико-экономического и финансового обеспечения;

• филиалы в области капитального строительства;

• филиалы в области ремонта подвижного состава;

• филиалы в области путевого хозяйства;

• филиалы в области информатизации и связи;

• филиалы в области социальной сферы;

• филиалы – проектные бюро;

• иные филиалы.

Представительства компании работают в Северной Корее (г. Пхеньян), Китае (г. Пекин), Польше (г. Варшава), Чехии (г. Прага), Финляндии (г. Хельсинки), Германии (г. Берлин), Венгрии (г. Будапешт), Эстонии (г. Таллинн).

ОАО «РЖД» создало 95 дочерних и зависимых обществ, в том числе 34 – дочерние, 61 – зависимые (по данным на 31 декабря 2005 года).

Среди дочерних обществ наиболее значимы для ОАО «РЖД» являются строительно-ипотечная компания ЗАО «Желдорипотека», телекоммуникационная компания ЗАО «Компания ТрансТелеКом», электротехнические заводы ОАО «ЭЛТЕЗА».

Органы управления ОАО «РЖД»:

• Общее собрание акционеров.

• Совет директоров общества. С 20 июля 2004 года председателем Совета директоров компании является заместитель Председателя Правительства Российской Федерации Александр Жуков.

• Президент общества. Распоряжением Правительства РФ №786-р от 14 июня 2005 года президентом ОАО "РЖД" назначен Владимир Якунин.

• Правление общества. Председателем правления является Владимир Якунин.

Органы контроля ОАО «РЖД»:

• Ревизионная комиссия общества.

Техническая характеристика ОАО «РЖД»:

Российские железные дороги являются одной из крупнейших транспортных систем мира – эксплутационная длина – 85,5 тыс. км.

ОАО «РЖД» занимает первое место в мире по протяженности электрифицированных линий – 42,3 тыс. км.

Парк подвижного состава (на 31.12.2005):

• грузовые локомотивы – 19 636;

• грузовые вагоны всех типов – 624 095;

• пассажирские локомотивы – 2 539;

• пассажирские вагоны дальнего следования – 26 245;

• пассажирские вагоны пригородных поездов – 15 340.

Производственно-экономические показатели (по итогам 2005 года):

Погрузка – 1 402,2 млн. тонн (по сравнению с 2004 годом больше на 53,5 млн. тонн или 4%)

Отправленных пассажиров в дальнем сообщении – 134,2 млн. человек (по сравнению с 2004 годом больше на 0,6%)

Отправленных пассажиров в пригородном сообщении – 1 185,6 млн. человек (по сравнению с 2004 годом больше на 339,8 млн. человек или на 40,2%)

Выручка – 748 680 783 тыс. рублей (по сравнению с 2004 годом больше на 89 138 695 тыс. рублей или 13,5%)

Себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг – 681 284 271 тыс. рублей (по сравнению с 2004 годом больше на 78 797 366 тыс. рублей или на 13,1%)

Коммерческие расходы – 2 974 919 тыс. рублей (по сравнению с 20004 годом больше на 593 257 тыс. рублей или на 24,9%)

Прибыль от продаж – 64 421 593 тыс. рублей (по сравнению с 2004 годом больше на 9 748 072 тыс. рублей или на 17,8%)

Чистая прибыль – 9 751 020 тыс. рублей (по сравнению с 2004 годом больше на 1 000 117 тыс. рублей или на 11,4%).

Производственно-экономические показатели (за 10 месяцев 2006 года):

Грузовые перевозки

С января по октябрь 2006 года перевезено 1 млрд. 87 млн. 700 тыс. тонн грузов (+3,1% к соответствующему периоду прошлого года), грузооборот превысил показатели 10 месяцев работы прошлого года на 4,5% и составил 1602,3 млрд. т-км.

Пассажирские перевозки

За 10 месяцев 2006 года перевезено 1 млрд. 151 млн. пассажиров, что почти на 30 млн. чел. (+ 2,7%) больше аналогичного периода прошлого года.

Из этого количества пассажиров в поездах дальнего следования перевезено 112 млн. 200 тыс. человек (- 0,1%), в поездах пригородного сообщения – 1 млрд. 38 млн. 800 тыс. человек (+3%).

Пассажирооборот на всей сети российских железных дорог составил 150,95 млрд. пасс-км (+3,6%), в том числе в дальнем следовании 105,01 млрд. пасс-км (+3,9%) и в пригородном сообщении 45,94 млрд. пасс-км (+3%).

Проведем краткий анализ балансовых показателей ОАО РЖД:

Анализ платежеспособности осуществляется путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности. Представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или на предстоящий период. Если коэффициент платежеспособности равен или больше единицы, это означает, что предприятие платежеспособно. Если коэффициент меньше единицы, то в процессе анализа следует установить причины недостатка платежных средств (снижение роста выручки, прибыли, неправильное использование оборотных средств, например, большие запасы сырья, товаров, готовой продукции). Анализ платежеспособности ОАО «РЖД» рассмотрим в таблице 3.

Таблица 3 Анализ платежеспособности ОАО «РЖД» в 2004 – 2006 гг., тыс. руб.

Денежные средства				Предстоящие платежи
Виды денежных средств	Сумма			Виды предстоящих платежей	Сумма платежей
	На 1.01.2004	На 1.01.2005	На 1.01.2006		На 1.01.2004	На 1.01.2005	На 1.01.2006
Касса	59802	40808	36968	Налоги	27259179	18360488	10785248
Расчетный счет	10750683	7234484	9033688	Расчеты с органами социального страхования, пенсионным фондом и другие	4983990	2301788	2281764
Прочие денежные средства	1765086	1917258	1379715	Погашение ссуд	10234923	17913208	16741304
				Кредиторская задолженность	108378406	92997382	92008918
Итого	12575571	9192550	10450371	Итого	150856498	131572866	121817234

Из приведенных в таблице 3 данных видно, что поступление денежных средств ОАО «РЖД» не превышало сумму предстоящих платежей за весь анализируемый период. Таким образом, предприятие является неплатежеспособным, что подтверждается и тем фактом, что, согласно финансовой отчетности предприятия, оно ежегодно получает финансовую помощь государства. Коэффициент платежеспособности составляет на 1 января 2004 года 0,083, на 1 января 2005 года – 0,070, на 1 января 2006 года – 0,086. Таким образом, за 2004 год коэффициент платежеспособности снизился на 0,013, а за 2005 – возрос на 0,016. Общий рост составил 0,003, что свидетельствует о небольшом снижении уровня неплатежеспособности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) активы предприятий принято разделять на следующие группы:

А₁ – наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

Имеем:

На начало 2004 года А₁=18922454 тыс. руб.;

На начало 2005 года А₁=9365188 тыс. руб.;

На начало 2006 года А₁=10585880 тыс. руб.

А₂ – быстро реализуемые активы. Они включают дебиторскую задолженность и прочие активы.

Имеем:

На начало 2004 года А₂=52565198 тыс. руб.;

На начало 2005 года А₂=53195885 тыс. руб.;

На начало 2006 года А₂=38980478 тыс. руб.

А₃ – медленно реализуемые активы. В эту группу входят статьи раздела II актива «Запасы и затраты» за исключением «Расходов будущих периодов», а также статьи «Долгосрочные финансовые вложения», «Расчеты с учредителями» из раздела I актива.

Имеем:

На начало 2004 года: А₃=79638378 тыс. руб.;

На начало 2005 года: А₃=95786899 тыс. руб.;

На начало 2006 года: А₃=112533707 тыс. руб.

А₄ – трудно реализуемые активы. Это «Основные средства», «Нематериальные активы», «Незавершенные капитальные вложения», «Оборудование к установке».

Имеем:

На начало 2004 года А₄=1670307359 тыс. руб.;

На начало 2005 года А₄=1665243908 тыс. руб.;

На начало 2006 года А₄=1968237337 тыс. руб.

В таблице 4 рассмотрим состав и размещение активов ОАО «РЖД».

Таблица 4 Анализ состава и размещения активов ОАО «РЖД»

Активы	На начало 2004 года		На начало 2005 года		На начало 2006 года		Изменения
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	2005 – 2004		2006 – 2005		2006 – 2004
							Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13
Нематериальные активы (остаточная стоимость)	51851	0,003	84357	0,005	375800	0,018	32506	0,0018	291443	0,0129736	323949	0,0147472
Основные средства (остаточная стоимость)	1681736770	92,128	1676642727	91,707	1984544530	92,878	-5094043	-0,421	307901803	1,1707746	302807760	0,749939
Оборотные средства	143646060	7,869	151529661	8,288	151802547	7,104	7883601	0,4191	272886	-1,1837482	8156487	-0,7646862
Итого	1825434681	100,000	1828256745	100,000	2136722877	100,000	2822064	0	308466132	0	311288196	0

Из данных таблицы видно, что активы возросли за анализируемый период на 311288196 тыс. руб., причем за 2004 год активы возросли на 2822064 тыс. руб., а за 2005 –на 308466132 тыс. руб. Из этого можно сделать вывод о том, что финансовое состояние предприятия улучшается. Движение средств в активах за анализируемый период происходило следующим образом: количество нематериальных активов увеличилось на 323949 тыс. руб., основных средств – на 302807760 тыс. руб., оборотных средств – на 8156487 тыс. руб.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты. В таблице 5 рассмотрим динамику и структуру источников финансовых ресурсов ОАО «РЖД».

Таблица 5 Анализ динамики и структуры источников финансовых ресурсов ОАО «РЖД» в 2004 – 2006 годах, тыс. руб.

Виды источников финансовых ресурсов	На начало 2004 года			На начало 2005 года			На начало 2006 года			Изменение
										2005 – 2004			2006 – 2005			2006 – 2004
	Тыс. руб.	%	Тыс. руб.		%	Тыс. руб.		%	Тыс. руб.		%	Тыс. руб.		%	Тыс. руб.		%
1	2	3	4		5	6		7	8		9	10		11	12		13
1. Собственные средства
1.1 Уставный капитал	1535700000	84,13	1535700000		84,00	1535700000		71,87	0,00		-0,13	0,00		-12,13	0,00		-12,26
1.2 Резервный фонд	128656244	7,05	128948360		7,05	387461448		18,13	292116,00		0,01	258513088,00		11,08	258805204,00		11,09
1.3 Нераспределенная прибыль	5816126	0,32	13687713		0,75	23949542		1,12	7871587,00		0,43	10261829,00		0,37	18133416,00		0,80
Итого	1670172370	91,49	1678336073		91,80	1947110990		91,13	8163703,00		0,31	268774917,00		-0,67	276938620,00		-0,37
2. Заемные средства
2.1 Долгосрочные кредиты банка	0	0,00	8042293		0,44	50623072		2,37	8042293,00		0,44	42580779,00		1,93	50623072,00		2,37
2.2 Долгосрочные займы	33924720	1,86	27295787		1,49	28019834		1,31	-6628933,00		-0,37	724047,00		-0,18	-5904886,00		-0,55
2.3 Краткосрочные кредиты банков	10234923	0,56	17913208		0,98	16741304		0,78	7678285,00		0,42	-1171904,00		-0,20	6506381,00		0,22
2.4 Кредиты банков для работников	0	0,00	0		0,00	0		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00
2.5 Краткосрочные займы	0	0,00	0		0,00	0		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00
Итого	44159643	2,42	53251288		2,91	95384210		4,46	9091645,00		0,49	42132922,00		1,55	51224567,00		2,04
3. Привлеченные средства
3.1 Расчеты с кредиторами	108378406	5,94	92997382		5,09	92008918		4,31	-15381024,00		-0,85	-988464,00		-0,78	-16369488,00		-1,63
3.2 Авансы, полученные от покупателей и заказчиков	0	0,00	0		0,00	0		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00
3.3 Доходы будущих периодов	2724262	0,15	3672002		0,20	2218759		0,10	947740,00		0,05	-1453243,00		-0,10	-505503,00		-0,05
3.4 Резервы предстоящих расходов и платежей	0	0,00	0		0,00	0		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00
3.5 Резервы по сомнительным долгам	0	0,00	0		0,00	0		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00
3.6 Прочие	0	0,00	0		0,00	0		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00	0,00		0,00
Итого	111102668	6,09	96669384		5,29	94227677		4,41	-14433284		-0,80	-2441707		-0,88	-16874991		-1,68
Всего	1825434681	100	1828256745		100	2136722877		100	2822064		0,00	308466132		0,00	311288196		0,00

Из данных таблицы 5 видно, что сумма всех источников финансовых ресурсов предприятия анализируемый период увеличилась на 311288196 тыс. руб. При этом рост за 2004 год составил 308466132 тыс. руб., а в 2005 г. сумма всех источников финансовых ресурсов возросла на 308466132 тыс. руб. За отчетный период изменился состав источников средств: доля собственных средств снизилась на 0,37% (с 91,49 до 91,13%); доля заемных средств увеличилась на 2,04% (с 2,42 до 4,46%); доля привлеченных средств снизилась на 1,68 (с 6,09 до 4,41%). Снижение доли собственных средств отрицательно характеризует работу ОАО «РЖД», однако нужно заметить, что доля собственных средств значительно выше нормативного показателя, поэтому незначительное снижение их доли не должно сильно влиять на финансовое состояние фирмы.

Сгруппируем пассивы баланса по степени срочности их оплаты:

П₁ – наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы.

Имеем:

На начало 2004 года П₁=111102668 тыс. руб.;

На начало 2005 года П₁=96669384 тыс. руб.;

На начало 2006 года П₁=94227668 тыс. руб.

П₂ – краткосрочные пассивы. Состоят из краткосрочных кредитов и заемных средств.

Имеем:

На начало 2004 года П₂=10234923 тыс. руб.;

На начало 2005 года П₂=17913208 тыс. руб.;

На начало 2006 года П₂=16741304 тыс. руб.

П₃ – долгосрочные пассивы. Они включают долгосрочные кредиты и заемные средства.

На начало 2004 года П₃=33924720 тыс. руб.;

На начало 2005 года П₃=35338080 тыс. руб.;

На начало 2006 года П₃=78642906 тыс. руб.

П₄ – постоянные пассивы. К ним относятся статьи раздела I пассива «Источники собственных средств». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи «Расходы будущих периодов».

Имеем:

На начало 2004 года П₄=1666171078 тыс. руб.

На начало 2005 года П₄=1673671208 тыс. руб.

На начало 2006 года П₄=1940725524 тыс. руб.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А₁≥П₁, А₂≥П₂, А₃≥П₃, А₄≤П₄

Составим соответствующую таблицу.

Таблица 6 Анализ ликвидности баланса ОАО «РЖД» за 2005 – 2007 гг. (тыс. руб.)

Актив	На начало 2005 года	На начало 2006 года	На начало 2007 года	Пассив	На начало 2005 года	На начало 2006 года	На начало 2007 года	Платежный излишек или недостаток
								На начало 2005 года	На начало 2006 года	На начало 2007 года
А1	18922454	9365188	10585880	П1	111102668	96669384	94227668	-92180214	-87304196	-83641788
А2	52565198	53195885	38980478	П2	10234923	17913208	16741304	42330235	35282677	22239174
А3	79638378	95786899	112533707	П3	33924720	35338080	78642906	45713658	60448819	33890801
А4	1670307359	1665243908	1968237337	П4	1666171078	1673671208	1940725524	4136281	-8427300	27511813
Баланс	1821433389	1823591880	2130337402	Баланс	1821433389	1823591880	2130337402	0	0	0

Данные таблицы 6 показывают, что предприятие ОАО «РЖД» обладает недостаточной ликвидностью, так как первое условие ликвидности баланса не выполняется ни в одну из анализируемых дат. Ликвидность предприятия также можно легко определить с помощью коэффициента абсолютной ликвидности, который представляет собой отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов к краткосрочным обязательствам.

К_л – коэффициент абсолютной ликвидности;

Д – денежные средства (в кассе, на расчетном счете и др.), руб.;

Б – ценные бумаги и краткосрочные вложения, руб.;

К – краткосрочные кредиты и заемные средства, руб.;

З – кредиторская задолженность и прочие пассивы, руб.

Этот коэффициент характеризует возможность предприятия мобилизовать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее заемщик. В зависимости от величины коэффициента абсолютной ликвидности принято различать:

• кредитоспособный хозяйствующий субъект при К_л≥1,5;

• ограниченно кредитоспособный при К_л от 1 до 1,5;

• некредитоспособный при К_л<1,0.

Имеем:

На начало 2004 года

На начало 2005 года

На начало 2006 года

Таким образом, ликвидность ОАО «РЖД», а также его кредитоспособность снизилась за анализируемый период на 6,2%, и за весь анализируемый период предприятие имеет статус некредитоспособного.

Также можно рассчитать коэффициенты ликвидности. Такие как: коэффициент покрытия (К_п), коэффициент быстрой ликвидности (К_бл), коэффициент привлечения средств.

Коэффициент покрытия дает общую оценку платежеспособности предприятия, показывая, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотными средствами. Другими словами, сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущих обязательств.

Рост коэффициента покрытия за анализируемый период является положительной характеристикой финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по более узкому кругу текущих активов.

Коэффициент привлечения средств представляет собой отношение задолженности к сумме текущих активов или к одной из составных частей:

К_пс – коэффициент привлечения средств;

З – задолженность, руб.;

А – текущие активы, руб.

Данный коэффициент отражает степень финансовой независимости предприятия от заемных средств. Чем ниже уровень этого коэффициента, тем выше кредитоспособность предприятия. Имеем:

Таким образом, значение коэффициентов ликвидности не удовлетворяет нормативным значениям, кроме того, предприятие финансово зависимо от заемных средств, так как коэффициент привлечения средств выше единицы. Значение коэффициента привлечения средств ниже единицы (0,99) было только на 01.01.2005 и то оно было очень близко к единице.

Таким образом, мы можем сделать вывод о том, что предприятие является финансово неустойчивым, его деятельность во многом зависит от заемных источников и государственных субсидий.

Транспорт всегда был отраслью, которая получала дотации от государства. Тем не менее, современные условия экономической деятельности позволяют получать дополнительную прибыль не за счет повышения тарифов на перевозку людей и грузов, а за счет оказания дополнительных услуг. Это позволит предприятию значительно улучшить свои показатели финансово-хозяйственной деятельности, не нарушая при этом установленных тарифов и антимонопольного законодательства. Возможности у предприятия для этого есть – оно имеет значительные ресурсы, кроме того, для многих банков ОАО «РЖД» стало бы желанным заемщиком.

Отчетность по российским и международным стандартам финансовой отчетности за 2003 – 2005 годы приведена в Приложениях 3 – 11.