6.3.4.Прогноз финансовой жизнеспособности проекта.
Изучение рентабельности капиталовложений является главным фактором, определяющим целесообразности инвестирования средств в данный проект и его финансовой жизнеспособности. Необходим полный анализ и оценка всех затрат, необходимых для реализации проекта, и возможной прибыли, которая может быть получена в результате планируемой реализации товаров и услуг. Базовым принципом финансовой оценки является то, что ценность денег, которыми мы располагаем, всегда больше ценности эквивалентной суммы через год. Процентная ставка N за выданный кредит, определяется этим обстоятельством. На это влияет рост цен и инфляция, которые имеют место практически в странах с любой экономической системе.
Метод дисконтирования позволяет определить стоимость проекта в текущих ценах на основании будущих денежных потоков, получаемых в ходе его реализации, с целью сравнения с теми средствами, которые необходимо вложить в проект для его реализации в настоящее время. В связи с тем, что ценность денег изменяется во времени, следует учитывать конкретный год возникновения денежного потока и привести их к текущей стоимости дисконтированием. То есть дисконтирование отражает то, что чем позже возникает денежный поток, тем меньше оказывается его приведенная стоимость. Таким образом приведенная стоимость потока денежной наличности (Cash-Flow=CF), полученной в n год, будет составлять на текущий момент:
Здесь концепция «будущей стоимости денег» выражается в применении процентной ставки, которая в данном случае называется дисконтной учетной ставкой. Прогноз ее величины на протяжении нескольких лет вперед является сложной экспертной задачей.
Чистая приведенная стоимость денежных потоков NPV ( Net Present Value ) рассчитывается по формуле:
где I первоначальные инвестиции.
Внутренняя норма прибыли определяется как дисконтная ставка, при которой чистая приведенная стоимость денежных потоков равна нулю. Эта величина часто используется в финансовых расчетах. То есть, если бы финансовые средства равные первоначальным инвестициям были размещены в банке, то реализация проекта по финансовому результату эквивалентна этому вкладу с процентной ставкой равной внутренней норме прибыли от внедрения проекта в течении заданного времени. Внутренняя норма прибыли отражает также максимальную процентную ставку, при которой проект может быть принят, при условии, что его реализация ведется полностью за счет кредитов. Приведенный метод, основанный на концепции приведенной стоимости денежных потоков, позволяет дать достаточно точную оценку финансовой привлекательности проекта. Учет изменения ситуации в связи с возможными изменениями уровня инфляции, процентных ставок, цен и тарифов требует проведения анализа чувствительности на основе метода приведенной стоимости денежных потоков для различных сценариев развития событий на рынках.
5.4.Этапы получения финансирования.
Ниже приводятся основные этапы получения финансирования для реализации предложенного проекта:
Определение проекта и вида деятельности, который будет финансироваться.
Оценка размеров капиталовложений.
Оценка размеров прибыли от капиталовложений.
Процедуры обеспечения возврата капиталовложений и получения прибыли.
Определение инвестора.
Определение гарантий в соответствии с требованиями инвестора.
Определение схемы финансирования.
Поиск финансовой организации, осуществляющей кредитование.
Определение гарантий в соответствии с требованиями финансовой организации.
Подготовка документов на предоставление финансирования проекта, подписание контрактов и соглашений, получение необходимых разрешений, лицензий и согласований.
Приведенные этапы финансирования являются примерным планом действий заинтересованных организаций и отдельных лиц, стремящихся реализовать предлагаемые проекты. Все этапы должны быть глубоко проработаны и не должно оставаться никаких не ясных вопросов как для инициаторов проекта, так и для спонсоров, инвесторов и кредитных организаций.
Выводы по 6 главе.
1.Для успешной реализации программы строительства новых генерирующих мощностей требуется не менее 600 млн. руб. в год капиталовложений в электроэнергетику республики. Помимо известных способов привлечения инвестиций можно привлечь средства, находящиеся в руках у населения, с помощью выпуска обезличенных ценных бумаг без ограничения срока, по которым владелец будет получать в качестве дохода определенное количество энергетических ресурсов под гарантии энергетических естественных монополий.
2.Одним из способов формирования инвестиционного фонда, находящегося под контролем органов исполнительной власти, является включение в тариф инвестиционной составляющей.
3.Важной составляющей получения инвестиций является грамотное бизнес-планирование, которое должно отражать технические, финансово-экономические, социальные и коммерческие аспекты предлагаемого проекта и связанные с ним риски. При этом очень важны является прогноз финансовой жизнеспособности проекта.
Заключение.
1.Целью концепции реформирования электроэнергетики РСО-А является обеспечение всех потребителей республики в условиях роста экономики собственными электроэнерегтическими ресурсами.
2.При планировании энергетики необходимо учитывать экономические, социальные и экологические факторы, с учетом надежного, бесперебойного снабжения потребителей электрической энергией.
3.Реформирование электроэнергетики РСО-А будет происходить в рамках реализации энергетической стратегии России и реструктуризации РАО «ЕЭС России», главной целью которых является повышение эффективности использования источников энергии и производственного потенциала ТЭК для повышения жизненного уровня народа и ускоренного развития экономики и инфраструктуры.
4.Основные проблемы энергетики республики, решение которых является условием роста, связаны с неплатежами, отсутствием инвестиционных ресурсов, износ основных фондов, низкий уровень энергосбережения, отсутствие конкурентного рынка, высокий уровень потерь.
8.Осуществление программы намечено по следующим основным направлениям:
1.Сооружение новых генерирующих мощностей.
1.1.Строительство новых ГЭС.
1.2.Строительство тепловых электростанций с ПГУ и ДВС, ГРЭС (АЭС).
1.3.Строительство малых и микро ГЭС, использование нетрадиционных источников и электроэнергии.
2.Техническое перевооружение и реконструкция существующих энергетических объектов.
3.Строительство новых электрических сетей.
4.Внедрение организационно-технических мероприятий по энергосбережению.
Все эти направления энергетической программы предлагается осуществлять параллельно.
9.Решение проблемы обеспечения республики электрической энергией и превращения региона из энергодефицитного в энергоизбыточный необходимо с одной стороны построить новые электрические станции с другой провести глубокий анализ существующего положения с потреблением энергоресурсов и внедрить реальные мероприятия по повышению эффективности их использования и сбережению.
12.Большую роль в обеспечении устойчивого энергоснабжения потребителей и снижения энергоемкости ВВП играет эффективная энергосберегающая политика в РСО-А. Только за счет внедрения энергосберегающих мероприятий и организации тотального контроля за расходом энергоресурсов можно сэкономить в промышленности около 110 млн. кВтч электрической энергии, в системе водоснабжения около 27000 куб. м воды и около 10 млн. кВтч в год электроэнергии, снизить потребление электроэнергии в сельском хозяйстве на 26% или на 16.3 млн. кВтч, а в уличном освещении снизить потребление на 30%.
13.Важную роль в создании привлекательных условий в процессе энергосбережения для энергоснабжающих организаций отводится региональным энергетическим комиссиям, которые при установлении тарифов на электрическую энергию должны вводить компенсационные механизмы для выпадающих доходов при снижении уровня продаж электрической энергии за счет энергосбережения у потребителей.
14.Внедрение комплексной системы автоматического коммерческого учета всех видов энергетических ресурсов позволит обеспечить не только их точный учет, но и будет способствовать выводу на новый современный уровень все процессы управления и контроля в жизнеобеспечивающих системах энергоснабжения.
15.Внедрение тарифных меню будет способствовать выравниванию графиков нагрузок и оптимизации уровня платежей потребителями за потребленную электрическую энергию в соответствии с идиологией рыночных отношений.
17.Одним из способов формирования инвестиционного фонда, находящегося под контролем органов исполнительной власти, является включение в тариф инвестиционной составляющей.
18.Важной составляющей получения инвестиций является грамотное бизнес-планирование, которое должно отражать технические, финансово-экономические, социальные и коммерческие аспекты предлагаемого проекта и связанные с ним риски. При этом очень важны является прогноз финансовой жизнеспособности проекта.
Литература.
Башмаков И.А., Современные схемы финансирования проектов по повышению эффективности использования энергии, Энергоэффективность: бизнес в России, Центр по эффективному использованию энергии, 1995, М.
Божич В.И., Скубилин М.Д., Спироидонов О.Б., Пути оптимизации потребления электроэнергии, Строительные материалы, оборудование, технологии 21 века, №10, 2000, М.
Вайцзеккер Э., Ловинс Э., Ловинс Л., Фактор четыре, АCADEMIA, М., 2000.
Варнавский Б.П., Колесников А.И., Федоров М.Н., Энергоаудит промышленных и коммунальных предприятий, Ассоциация энергоменеджеров, М., 1999.
Велихов В.П., Энергетика 21 века и роль России, Вестник ФЭК РФ, №3, 2000,М.
Газеев М., Орлов Р., Гужнов М.П., Основные положения концепции развития экономики России в 2000-2015г.г. в условиях интенсификации энергосберегающей политики, Вестник ФЭК РФ,№4,2000,.
Гальперин Е.В., Кононов Ю.Д., Влияние на экономику регионов изменения тарифов на электроэнергию, Энергетик, №6, 2001, М.
Данилин А.В., Захаров В.А., Принципы построения и работы АСКУЭ, Мир измерений, Госстандарт РФ, М., 2001, №1.
Дьяков А.Ф., Принципы формирования тарифов при комбинированной выработки электрической и тепловой энергии, Энергетик, №4, 2001, М.
Дьяков А.Ф., Роль тарифной политики в реализации программы энергосбережения России, Энергетик, №2, 2001, М.
Дьяков А.Ф., Энергетика России и мира в 21-ом веке, Энергетик, №11, 2000, М.
Задорожнюк И.Е., Экономическая психология о проблемах энергопотребления, Вестник ФЭК РФ,№9-10,1998,М.
Закон “О Государственном регулировании тарифов на электрическую и тепловую энергию в Российской Федерации” от 14.04.95, №41-ФЗ.
Закон “О естественных монополиях” от 17.08.95, №147 ФЗ.
Константинов А.Ю. Правовой статус региональных энергетических комиссий, Вестник ФЭК, №4,1998, М.
Концепция региональной политики ОАО “Газпром”, М.,1999.
Майкл Мескон, Майкл Альберт, Франклин Хедоури, Основы менеджмента, Дело, М., 1998
Макаров А.А., Второй инвестиционный кризис в ТЭК России, Вестник ФЭК РФ, № 7-12, 2000,М.
Мастепанов А.М., Формирование долгосрочной энергетической политики Российской Федерации, Вестник ФЭК, №7-8,1999,М.
Материалы Всероссийского отраслевого совещания «Энергосбережение: проблемы, решения» (г.Воронеж,20-22 апреля 1999г.), 1999,М.
Материалы научной конференции “Энергетика и общество”, Москва 24-25.06.98г.
Михайлов С.А., Вакулко А.Г., Бобряков А.В., Информационно-аналитические системы, как стратегический резерв повышения энергоэффективности России, Энергосбережение, №2, 2001, М.
Никишин В.И. Об основных проблемах российского рынка газа и путях их решения, Ценообразование и формирование тарифов на энергетические ресурсы и проблемы топливообеспечения электростанций природным газом, Межрегиональная конференция 6-8 июня 2000 года, Москва.
Основные направления энергетической политики Российской Федерации на период до 2010г. (утверждены Указом Президента России №472, 07.05.95г.).
Основные положения Энергетической стратегии России на период до 2020 года (проект) Приложение к журналу “Энергетическая политика”. ГУ ИЭС,2000, М.
Перевозчиков А.О. Некоторые проблемы энергосбережения и позиции регулирующего органа, Вестник ФЭК, №7-8,1998, М.
Повышение эффективности использования энергии в промышленности, под редакцией А. М. Мастепанова и Ю. М. Когана, Минтопэнерго, М.,1999.
Попель О.С., Эффективность применения солнечных водонагревателей в климатических условиях средней России, Энергосбережение, №1, 2001, М.
Уринсон Я.М., Мы не хотим, чтоб наступил кризис, Вопросы регулирования ТЭК регионы и федерация, №1,2001,М.
Хилл П., Наука и искусство проектирования, Мир, М., 1973.
Хузмиев и др., Энергетические ресурсы, ред. Хузмиев И.К., Природные ресурсы Республики Северная Осетия-Алания, т.8, Проект-пресс, 2001, Владикавказ.
Хузмиев И.К. и др., Подпрограмма «Развитие электроэнергетики Осетии», ред. Хузмиева И.К., Федеральная целевая программа «Социально-экономическое развитие Республики Северная Осетия-Алания», т.2, 1996, М.
Хузмиев И.К. и др., Федеральная целевая программа «Социально-экономическое развитие Республики Северная Осетия-Алания до 2000 года», т.1, 1996, М.
Хузмиев И.К., Арунянц Г.Г., Кумаритов А.М., Минимизация платежей за электроэнергию в производственных системах, Вестник ФЭК РФ, №7, 2001, М.
Хузмиев И.К., Валь М.В., Планирование развития энергетики, инвестиции и тарифы в регионах, Вестник ФЭК РФ, №7-8, 1998, М.
Хузмиев И.К., Водород как энергоноситель для горных территорий, Тезисы докладов участников 4 международной конференции «Устойчивое развитие горных территорий: проблемы регионального сотрудничества и региональной политики горных районов», Арт-Бизнес-Центр, 2001, М.
Хузмиев И.К., Выступление, Материалы Всероссийского совещания руководителей министерств и ведомств газовой отрасли, администраций субъектов РФ, 29-30 марта, г.Смоленск.
Хузмиев И.К., Бакшеев М.Ю., Концепция реформирования электроэнергетики РСО-А, Вестник ФЭК РФ, №4, 2001, М.
Хузмиев И.К., К вопросу о реализации Энергетической стратегии России на период до 2020 года, Финансово-экономический вестник нефтяной и газовой промышленности, №2, 2001, М.
Хузмиев И.К., К вопросу о регулировании естественных монополий, Вестник ФЭК РФ, №6, 2001, М..
Хузмиев И.К., Каргинов К.Г., Сбережение ресурсов-основа развития в 21 веке, Экономика и управление, №2, 2000, Л.
Хузмиев И.К., Об энергетической стратегии России до 2020г., Вестник ФЭК РФ, №1, 2001, М.
Хузмиев И.К., Основы регулирования естественных монополий в сфере энергетики и энергоменеджмент, т.1, Энергетическая политика, МПА, 2000, М.
Хузмиев И.К., Солнечная энергия для региональных потребителей, Вестник ФЭК РФ, №5, 1998, М.
Энергетическая стратегия России (основные положения), принята Постановлением Правительства РФ №1006,13.03.96г.
Global Energy Perspectives, Cambridge University Press, 1998
Survey of Energy Resources, World Energy Council, 1998.