2.2. Простые процентные ставки. Сложные проценты и расчеты с использованием учетных ставок. Определение процентной ставки в условиях инфляции.

Финансовый рынок в условиях спада промышленного производства, финансового кризиса характеризуется неустойчивостью его параметров, что вносит большую неопределенность в деятельность коммерческих банков. Несмотря на то, что коммерческие банки в настоящее время характеризуются широтой сферы деятельности, одним из главных направлений банковской стратегии остается реализация операций по привлечению депозитов и выдаче кредитов. Об этом свидетельствует и тот факт, что от 50 до 60% всех активов коммерческих банков, по данным Центрального банка РФ составляют различного вида кредиты.

В рыночной экономике банки играют важную роль, предлагая ши­рочайший спектр финансовых услуг. Наиболее традиционными и сос­тавляющими наибольшую долю среди них являются депозитные и кре­дитные операции. Реализация банком депозитно-кредитных операций связана с процессом принятия решений, основанных на выборе из допустимого множества оптимальной стратегии, которая обеспечивает наилучший конечный результат. Процесс выбора оптимальной стратегии обусловлен множеством влияющих на конечный результат параметров, к которым можно отнести объемы привлекаемых и размещаемых в кредиты ресурсов, размеры процентных платежей, продолжительность сроков депозитов, кредитов, уровней их процентных ставок и других. Все эти параметры функционально связаны между собой в рамках финансовой операции и изменение любого из них может привести к нежелательным финансовым последствиям. Таким образом, результативность принимаемых решений находится в прямой зависимости от складывающейся конъюнктуры на депозитно-кредитном рынке, формируемой на этой основе структуры ресурсной базы, а также направлений размещения ресурсов и согласованности денежных потоков.

Для обоснования принимаемых решений возникает необходимость в разработке моделей, позволяющих решать задачи сбалансированности во времени платежных потоков с учетом рисков, количественно оценить чувствительность результатов депозитно-кредитных операций и определить, таким образом, поведение менеджера при выборе оптимальных стратегий.

Депозитные операции по привлечению средств организаций и физических лиц во вклады относятся к пассивным опе­рациям коммерческих банков. За привлекаемые ресурсы банки вып­лачивают вкладчикам проценты, которые в совокупности формируют процентные расходы банков. В этих операциях банки являются заем­щиками. Кредитные операции - важнейшая составляющая активных операций коммерческих банков, они формируют процентные доходы. При выдаче ссуд банк является кредитором, а физические и юриди­ческие лица - заемщиками. Учитывая, что процентная прибыль банка представляет собой разницу процентных доходов и расходов, банкам необходимо очень внимательно относиться к разработке процентной политики.

С одной стороны, банки не заинтересованы в слишком высоком уровне процентной ставки по депозитам, но с другой - они вынужде­ны поддерживать такой ее уровень, который был бы привлекателен для клиентов и не приводил бы к оттоку средств в другие финансовые институты.

Важным макроэкономическим показателем выступает процентная ставка. Процентная ставка - это плата за деньги, предоставляемые в кредит. Были времена, когда законом не допускалось вознаграждение за то, что неизрасходованные, заемные деньги давали в заем. В современном мире широко пользуются кредитами, за пользование которыми устанавливается процент. Поскольку процентные ставки измеряют издержки использования денежных средств предпринимателями и вознаграждение за неиспользование денег потребительским сектором, то уровень процентных ставок играет значительную роль в экономике страны в целом.

Очень часто в экономической литературе пользуются термином «процентная ставка», хотя существует множество процентных ставок. Дифференциация процентных ставок связана с риском, на который идет заимодатель. Риск возрастает с увеличением срока кредита, так как становится выше вероятность того, что деньги могут потребоваться кредитору раньше установленной даты возврата ссуды, соответственно повышается процентная ставка. Она увеличивается, когда за кредитом обращается малоизвестный предприниматель. Мелкая фирма уплачивает более высокую процентную ставку, чем крупная. Для потребителей процентные ставки также варьируются.

Однако как бы ни отличались ставки процента, все они находятся под воздействием рыночного механизма: если предложение денег уменьшается, то процентные ставки увеличиваются, и наоборот. Именно поэтому рассмотрение всех процентных ставок можно свести к изучению закономерностей одной процентной ставки и в дальнейшем оперировать термином «процентная ставка».

Размеры процентных ставок по депозитам дифференцированы для физических лиц, нефинансовых и кредитных организаций. На раз­мер процентных ставок влияют валюта депозита, его сумма и срок, на который он размещается.

Величина процентной ставки по кредитам определятся достаточ­но широким спектром обстоятельств, среди которых следует назвать размер и валюту кредита, срок предоставления ссуды, финансовое по­ложение заемщика, уровень инфляции, источники финансирования кредитов, качество обеспечения кредита и др.

Разница в величине процентных ставок по кредитам и депозитам объясняется тем, что банки стремятся не только возместить расходы по привлекаемым средствам, но и возместить операционные издерж­ки, определенный риск невозврата кредитов, а также обеспечить тре­буемый уровень прибыли.

Процентные ставки по кредитам могут быть фиксированными или «плавающими». Фиксированная процентная ставка устанавливают на весь срок погашения кредита. Кредитование по фиксированной ставке осуществляется обычно на достаточно короткий срок.

Процентная ставка, устанавливаемая по кредиту с плавающей ставкой, меняется регулярно в течение всего срока кредита. В промежутках между двумя датами изменения процентной ставки действует установленная процентная ставка. Традиционной является практика изменения базовой процентной ставки ежеквартально, раз в полугодие или даже раз в год.

Основные условия, рассматриваемые при предоставлении креди­та, - это его размер, срок, на который предоставляется кредит, и вели­чина процентной ставки. Поскольку в финансовых операциях участву­ют две стороны, то для одной из них (банка или другого финансового института) при кредитовании процентная ставка будет определять размер доходов от данной финансовой операции, а для другой (физи­ческих лиц или нефинансовых организаций) в этом случае процент­ная ставка будет участвовать в формировании финансовых издержек. Вот почему нередко процентную ставку называют ценой капитала, и она представляет собой измеритель степени доходности финансовой операции. Процентная ставка характеризуется с помощью десятичной или натуральной дроби, а также измеряется в процентах.

В практике существуют различные способы начисления процентов, определяемые условиями контрактов. Различие в видах процент­ных ставок связано прежде всего с выбором исходной суммы для начисления процентов. В зависимости от выбранной базы различают простые и сложные процентные ставки, а также учетную ставку.

Если размер процентов определяется исходя из первоначальной суммы долга (размера кредита) на протяжении всего срока, то говорят об использовании простой процентной ставки.

Процесс увеличения первоначального капитала в связи с начис­лением процентов называют наращением.

Срок пользо­вания ссудой представлен в годах. При краткосрочных операциях (на срок менее года) возможны различные варианты представления срока или временной базы начисления процентов. Рассмотрим эти ва­рианты применительно к кредитным операциям.

Если п < 1, то величину срока, на который выдается кредит, выра­жают в виде дроби: Д - число дней пользования ссудой; Д_год - число дней в году (временная база).

По сложившейся в ряде стран практике Д_год принимают за 360 дней («германская» практика) и в этом случае вычисляют обык­новенный процент. В случае «английской» практики за Д_год принима­ют действительное число дней в году, т.е. 365 или 366 дней и в этом случае говорят, что определяют «точный» процент. Точное число дней ссуды - определяется путем подсчета числа дней между датой ссуды и датой ее погашения. День выдачи и день погашения считаются за один день.

На практике применяются три варианта расчета простых процентов:

1.Точные проценты с точным числом дней ссуды (365/365)

2.Обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды (банковский; 365/360). При числе дней ссуды, превышающем 360, данный способ приводит к тому, что сумма начисленных процентов будет больше, чем предусматривается годовой ставкой.

3.Обыкновенные проценты с приближенным числом дней ссуды (360/360). Применяется в промежуточных расчетах, так как не сильно точный.

Число дней пользования ссудой также может быть определено по-разному:

1) можно определить по календарю точное число дней пользова­ния ссудой;

2) можно воспользоваться приближенным числом дней ссуды, принимая в каждом месяце по 30 дней.

В реальной ситуации процентная ставка за пользование креди­том будет больше той, которая служит предметом обсуждения между кредитором и заемщиком при составлении кредитного договора, по­скольку банки взимают комиссионные за анализ и получение «кре­дитной истории» клиента, а также за оформление и ведение счет; Можно назвать и другие причины, определяющие различие номинальной и реальной процентных ставок.

Номинальная ставка процента - это текущая рыночная ставка, не учитывающая уровень инфляции.

Реальная ставка процента - это номинальная ставка за вычетом ожидаемых (предполагаемых) темпов инфляции. Например, номинальная годовая ставка процента составляет 11%, ожидаемый темп инфляции 8 % в год, реальная ставка процента составит (11 - 8) = 3%.

Различие между номинальной и реальной процентной ставкой приобретает смысл только в условиях инфляции (повышения общего уровня цен) или дефляции (снижения общего уровня цен).

Так, например, возможен такой вариант представления кредита, когда банк получает проценты сразу при выдаче кредита, т.е. сумма займа выдается с дисконтом.

Дисконт в данном случае представляет собой разницу между суммой, обозначенной заемщиком в заявке, и суммой, выданной банком.

Реальная или эффективная ставка процентов измеряет ту доход­ность, которую банк получает в целом за год с учетом дополнительных условий предоставления кредита.

Сумма кредита, выдаваемая заемщику, при авансовых процентах зависит от требуемой клиенту суммы и номинальной процентной ставки и определяется из отношения:

Сумма кредита = Требуемая заемщику сумма / (1,0 – Номинальная ставка)

Очень часто при выдаче кредита банки требуют от клиента поддер­живать на депозитном счете компенсационный (не снижающийся) оста­ток, равный определенному проценту от выданной клиенту ссуды. Размер компенсационного остатка, как правило, указывается в про­центах от суммы кредита.

Реальная ставка = Номинальная процентная ставка / (1,0 – Доля компенсационного остатка)

Формула наращенной суммы связывает функциональной зависимостью четыре параметра:

1. первоначальную сумму долга или вклада;

2. срок долга или вклада;

3. процентную ставку;

4. наращенную сумму.

В практике определения суммы процентных денег используется и та­кой вариант, когда база для начисления процентов не остается постоян­ной, а увеличивается с течением времени. Такая ситуация имеет место в связи с капитализацией процентов, т.е. в том случае, когда проценты не выплачиваются сразу после их начисления, а присоединяются к основ­ной сумме долга и на вновь полученную сумму начисляются проценты. В таком случае проценты за весь период начисляются по постоянной сложной ставке.

На основании сопоставления наращенных сумм при использова­нии простых и сложных процентных ставок можно сделать следую­щие выводы:

1) при одинаковой величине процентной ставки расхождение в размере множителя наращения возрастает с увеличением продол­жительности периода пользования ссудой. Таким образом, при краткосрочном кредитовании бан­ку или другому кредитору более выгодно использовать простые про­центные ставки, так как возрастает величина процентного дохода.

2) при одинаковом периоде кредитования величина множители наращения зависит от вида и размера процентной ставки. Чем больше процентная ставка, тем больше выгоды кредитору приносит использование сложных процентных ставок.

При долгосрочных кредитных операциях также возможно требование к клиенту о наличии компенсационного остатка и удержания комиссионных.

Сложную процентную ставку банки, как правило, используют при долгосрочных операциях.

Учетные ставки широко используются банками при операциях с денежными обязательствами (векселями).

Вексель простой - безусловное долговое обязатель­ство установленной формы, выражающее обязательство векселедателя уплатить определенную денежную сумму кредитору (векселедержателю) в определенный срок и в определенном месте. Простой вексель выписывается заемщиком.

Поскольку покупательная способность денег снижается в условиях инфляции, происходит обесценивание денежных доходов. Поэтому при помещении денег на депозит вкладчик должен сопоставит номинальную процентную ставку по депозиту с величиной индекса потребительских цен.

Аналогичная проблема возникает у банка при оценке доходов от кредитной операции. При выдаче кредитов банк стремится обеспечить реальную доходность своих активных операций.

В табл.4 представлены формулы финансовых расчетов при использовании простой и сложной процентных ставок.

Таблица 4.