10. Финансовый план

Этот раздел бизнес-плана должен дать возможность оценить способность проекта обеспечивать поступление денежных средств в объеме, достаточном для получения прибыли. Следует подробным образом описать потребность в финансовых ресурсах, предполагаемые источники и схемы финансирования, ответственность заемщиков и систему гарантий. Требуется четкая разбивка расходов по проекту и использования средств.

При необходимости может быть представлен график погашения кредитов и уплаты процентов; сведения об оборотном капитале с указанием изменений и исходных посылок в течение срока кредита; предполагаемый график уплаты налогов.

Обычно финансовый раздел бизнес-плана представлен тремя основными документами:

1. отчетом о прибылях и убытках (показывает операционную деятельность предприятия по периодам) (таблица 37);

2. планом движения денежных средств (Кэш-Фло) (таблица 38);

3. балансовой ведомостью (финансовое состояние предприятия в определенный момент времени) (таблица 39).

Таблица 37. Отчет о прибылях и убытках

Наименованиепоказателя	Величина показателя по периодам,тыс.руб
	1-ый год	2-ой год	n-ый год
1. Выручкаотреализации продукции
2.Переменныезатраты
3.Постоянныезатраты(завычетом амортизации)
4.Процентызакредит
5.Налогооблагаемая прибыль(стр1-2-3-4)
6.Налогнаприбыль(24%отстр.5)
Чистаяприбыль(стр.5-стр.6)

Таблица 38. План движения денежных средств (Кэш-Фло)

Наименование показателя	Величина показателя
	До начала произ-ва	1-ый год	2-ой год	n-ый год
1.Чистый денежныйпоток на начало периода
2.Выручкаотреализациипродукции
3.Переменныезатраты
4.Накладныерасходыили постоянные затраты(завычетом амортизации+ процентыза кредит)
5.Налоги
6.Денежныесредства от производственной деятельности (стр.2– 3–4–5)
7.Выплатынапокупкуосновных фондов
8.Выплатынапокупкуобъектов интеллектуальной собственности
9.Другиеиздержки подготовительного периода
10.Продажа основныхфондов
11.Денежныесредства от инвестиционной деятельности(стр.10-7-8-9)
12. Уставный капитал
13.Кредит
14.Погашениекредита
15.Денежныесредстваотфинансовой деятельности(стр.12+13-14)
16.Денежныесредствавналичиина конец года(стр.1+6+11+15)

Таблица 39. Первоначальный баланс предприятия

АКТИВ	ПАССИВ
I.ВнеоборотныеактивыНематериальныеактивы Основныесредства Долгосрочныефинансовые вложения II.Оборотныеактивы(средства)Производственныезапасы Готовая продукция Дебиторская задолженность	III.КапиталирезервыУставный капитал Добавочный капитал
	Резервный капитал
	Нераспределенная прибыль IV.Долгосрочныеобязательства Долгосрочныезаемные средства V.Краткосрочныеобязательства
Денежныесредства	Краткосрочныезаемные средства
	Кредиторская задолженность Итогобаланс(III+IV+V)
Итогобаланс(I+II)

Кроме того, необходимо рассчитать точку безубыточности.

Минимальныйбезубыточныйобъемпроизводстваиреализацииможноопределитьаналитическимиграфическимметодомпутемпостроенияграфика безубыточности.

Этот объем может быть определен по формуле (1):

В_о= З_пост./ (Ц_ед.– З_пер.), ед.,

гдеЗ_пост–условно-постоянныерасходыпредприятиявкаждыйпериод времени, руб.,

Ц_ед.– ценаединицыпродукции, услуги, руб.,

З_пер.– переменные затраты на единицу продукции, услуги, руб.

Показатели эффективности проекта

1. Чистый дисконтированный доход (ЧДД); другие названия: чистая приведенная стоимость, чистый приведенный доход. Net Present Value (NPV).

2. Индекс доходности (ИД); другие названия: индекс прибыльности, ProfitabilyIndex (PI)

3. внутренняя норма доходности (ВНД); другие названия: внутренняя норма рентабельности, возврата инвестиций, InternalRateofReturn (IRR).

4. Срок окупаемости дисконтированный (Discountedpaybackperiod; (PBP) мес.).

Чистый дисконтированный доход – это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведенных к сегодняшнему дню. Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. NPV рассчитывается по формуле (2).

, (2)

где NPV – чистая текущая стоимость;

С_t – чистые дисконтированные потоки от реализации инвестиционного

проекта;

I₀ – первоначальные инвестиции;

r – ставка дисконтирования.

Индекс доходности показывает относительную прибыльность проекта и равен отношению дисконтированного потока доходов к дисконтированному потоку затрат. Индекс доходности рассчитывается по формуле (3).

, (3)

где PI – индекс доходности.

Простой срок окупаемости (РР – Payback period) – показывает период, за который чистая прибыль от проекта покроет первоначальные капиталовложения и рассчитывается по формуле (4).

, (4)

где PP – простой срок окупаемости;

NP – чистая прибыль.

Дисконтированный срок окупаемости (DPP – Discounted Payback Period) – период, за который дисконтированные притоки от проекта покроют дисконтированные инвестиции.

Дисконтированный срок окупаемости рассчитывается по формуле (5):

(5)

где DPP – дисконтированный срок окупаемости.

Внутренняя норма рентабельности по экономическому содержанию отражает предельное значение ставки процента, при которой чистая приведенная стоимость равна нулю. IRR определяется по формуле (6):

, (6)

где r₁ – значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV₁ больше 0;

r₂ – значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором NPV₂ меньше 0.

Расчет показателей эффективности проекта заносится в таблицу (таблица 40).

Таблица 40. Расчет показателей инвестиционного проекта, в руб.(пример)

Параметр		2015 г.	2016 г.	2017 г.
Денежные потоки от операционной деятельности		1 055 165	1 055 165	1 055 165
Денежные потоки от инвестиционной деятельности	-1630000
Сальдо денежных потоков	-1630000	1055165	1055165	1055165
Накопленное сальдо денежных потоков	-1630000	-47253	1007912	2063077
Порядок расчёта коэффициентов дисконтирования
Значения коэффициентов дисконтирования	1	0,7170	0,6071	0,5140
Дисконтированные денежные потоки от операционной деятельности	0	756520	640576	542401
Дисконтированные денежные потоки от инвестиционной деятельности	-1630000	0	0	0
Сальдо дисконтированных денежных потоков	-1630000	756520	640576	542401
Накопленное сальдо дисконтированных денежных потоков	-1630000	-426755	213821	756223

По итогам результатов проведенного анализа составляется таблица 41, в которой отражены основные интегральные показатели оценки эффективности проекта.

Таблица 41. Интегральные показатели эффективности проекта (пример)

Показатель	Значение	Норматив
r,%	18,1	–
IRR, %	39,3	IRR > r
NPV, руб.	756223	NPV > 0
PI	1,464	РI> 1
PP, в годах	1,5	–
DPP, в годах	1,5	–

Примечание.

В случае, если проект имеет срок реализации меньше одного года, применять дисконтирование не обязательно. В этом случае расчеты эффективности выглядят следующим образом (Пример 24).

Пример 24.

Таблица 42. Результаты реализации проекта, тыс. руб.

Наименование позиции	I	II	III	IV	Год
Выручка от реализации услуг	684	684	684	684	623,40
Себестоимость услуг	439,50	439,50	439,50	439,50	1758
Балансовая прибыль	244,5	244,5	244,5	244,5	978
Платежи в областной и местный бюджеты, в т.ч	47,52	47,52	47,52	47,52	190,08
Налог УСН,	20,52	20,52	20,52	20,52	82,08
Страховые отчисления наемным рабочим;	27	27	27	27	108
Прибыль	196,98	196,98	196,98	196,98	787,92
Создание новых рабочих мест	2	–	–	–	2

Найдем точку безубыточности инвестиционного проекта, для этого построим график, используя следующие данные:

1. выручка от реализации услуг;

2. постоянные издержки.

Рис.7. График безубыточности

Пересечение двух прямых на графике показывает точку безубыточности проекта, таким образом, 146 500 руб. – минимальная ежемесячная выручка, зарабатывая меньше которой, предприятие несет убытки.

Срок окупаемости проекта – период времени, необходимый для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции.

Срок окупаемости проекта рассчитывается как объем инвестиций деленный на чистую прибыль:

646 690/787 920 = 0,82

Рентабельность инвестиций рассчитывается как чистая прибыль, деленная на объем инвестиций:

787 920/646 690*100% = 121 %