2) Анализ финансовой устойчивости

Рассмотрим возможные соотношения между основными составляющими активов и пассивов:

1. КиР>ВНА, это говорит о том, что у предприятия остается собственный капитал, за счет которого можно финансировать часть текущих

расходов.

2. ВНА>КиР и одновременно ВНА<КиР+ДО, в этом случае оборот-

ные активы можно финансировать за счет долгосрочных источников.

3. ВНА>КиР+ДО, это означает, что часть ВНА финансируется из

краткосрочных обязательств, что нежелательно, поскольку предприятие содержит свои внеоборотные активы за счет долгов.

При оценке финансовой устойчивости важно знать достаточность собственных оборотных средств. По оценкам специалистов, необходимо кроме внеоборотных активов покрывать 100 % запасов, т. е. достаточность СК определяют следующим образом:

КиР − ВНА ≥100 % Запасов (1)

СОС = КиР(СК) − ВНА.

СОС-собственные оборотные средства

ВНА-внеоборотные активы

КиР-капитал и резервы (СК-собственный капитал)

Если условие (1) не соблюдается, то применяют формулу для определения финансовой устойчивости в долгосрочном периоде:

КиР + ДО − ВНА = ОА− КО ≥100 % Запасов (2)

ДО- долгосрочные обязательства

ОА- оборотные активы

Формула (1) показывает абсолютную финансовую устойчивость, а формула (2) – нормальную финансовую устойчивость в долгосрочном

периоде. В некоторых учебниках первое правило называют «золотым» правилом финансовой устойчивости, а второе – «серебряным».

При значительном превышении долгосрочных источников средств над внеоборотными активами и запасами необходимо обратить внимание на наличие и размер кредиторской задолженности. Если собственные оборотные средства намного превышают запасы при наличии кредиторской задолженности, то можно предположить нерациональное использование денежных средств, поскольку часть средств можно направить на погашение КЗ перед бюджетом и работниками и часть – на развитие организации.

Если не выполняется условие формул (1) и (2), то можно привлечь краткосрочные источники, но при этом уже можно говорить только о финансовой устойчивости в краткосрочном периоде:

КиР + ДО + ККБ + НИП − ВНА ≥100 % Запасов (3)

ККБ- краткосрочные кредиты банков

НИП - нормальные источники покрытия представляют собой часть кредиторской задолженности, включающей задолженность перед поставщиками и подрядчиками, авансы полученные (предоплату) и векселя выданные (долговые обязательства предприятия), т. е.

НИП = КЗпоставщ и подрядч + Авансыполучен. + Векселявыданные. Нормальными эти источники покрытия называются потому, что

предприятие может использовать их для покрытия кратковременного недостатка денежныхсредств.

Если и данное соотношение (3) не выполняется, то констатируют неустойчивое финансовое положение даже в краткосрочном периоде, а

при наличии убытков и просроченной кредиторской задолженности –

тяжелое финансовое положение. В соответствии с ФЗ «О банкротстве»,

если счета, предъявленные предприятию, не будут оплачены в течение

трех месяцев, то может быть начата процедура банкротства предприятия.

Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициенты финансовой устойчивости делят на две группы, характеризующие: 1) обеспеченность и 2) зависимость от заемных средств.

Расчетные показатели сравнивают с ориентировочными показателями, установленными специалистами в области финансового анализа.

Рассчитывают следующие коэффициенты финансовой устойчивости, которые характеризуют обеспеченность активов источниками финансирования (первая группа коэффициентов):