Вопрос 3. Участники рынка ценных бумаг

Участники РЦБ – физические или юридические лица, которые продают или покупают ц.б., обслуживают их оборот и расчеты по ним. Они вступают между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ц.б. Основными участниками рынка ценных бумаг являются: эмитенты, инвесторы, профессиональные участники.

1. Эмитенты ц.Б.

Эмитенты – это те, кто выпускает ц/б в обращение.

ФЗ «О РЦБ» устанавливает, что эмитент – это юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти или орган местного самоуправления, несущие от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами.

На рынке ценных бумаг эмитент всегда занимает позицию только продавца. Он поставляет на фондовый рынок товар - ценную бумагу, качество которой определяется его статусом и результатами производственно-финансовой деятельности.

Эмитентов можно классифицировать по следующим признакам:

1. по форме государственно-правового образования:

   • государство;

   • органы местного самоуправления;

   • хозяйствующие субъекты.

2. по организационно-правовой форме:

   • юридические лица, которые являются основными эмитентами ценных бумаг на российском фондовом рынке. Они могут выпускать все виды ценных бумаг, разрешенных российским законодательством к обращению на территории РФ.

   • лица, занимающиеся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица (ИП). Они практически не представлены на российском фондовом рынке, но могут выпускать такие ценные бумаги, как векселя и чеки.

3. по инвестиционной привлекательности выпущенных ими ценных бумаг (подобная классификация принята на западных фондовых рынках):

   • «Голубые фишки» - ценные бумаги мощных компаний, обладающих высокой кредитоспособностью и имеющих стабильное положение на рынке. На российском фондовом рынке к «голубым фишкам» относятся, например, акции ОАО «Газпром» и др.

   • «Акции второго эшелона» - ценные бумаги молодых, но достаточно крупных компаний. Например, предприятия, оказывающие услуги связи.

   • «Центровые» - ценные бумаги эмитентов, которые занимают лидирующие позиции в отрасли и оказывают влияние на курсовую стоимость акций остальных эмитентов группы. К таким ценным бумагам относятся акции ОАО «Газпром», ОАО «Сургутнефтегаз» в нефтегазодобывающей отрасли; «Ростелеком» в телекоммуникационной отрасли» и т. п.

5. по кругу инвесторов, для которых осуществляется эмиссия ценных бумаг:

   • эмиссия рассчитана на привлечение отечественного инвестиционного капитала;

   • эмиссия рассчитана на привлечение иностранного инвестиционного

капитала.

5. по национальной принадлежности эмитентов:

• резиденты;

• нерезиденты.

В большинстве стран установлены определенные ограничения на обращение ценных бумаг иностранных эмитентов на национальных фондовых рынках. В России обращение ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, регулируется валютным законодательством РФ.

7. по направлениям профессиональной деятельности эмитентов можно разделить на следующие основные группы:

- промышленные и торговые компании (в основном представлены АО, которые были преобразованы в процессе приватизации государственной собственности);

- коммерческие банки (в процессе приватизации были первыми акционированы – конец 1989 г.);

- инвестиционные компании и фонды (7 фондов в Костроме) (в Костроме - ОАО «Волжская инвестиционная компания», ОАО «Проминвест», Внебюджетный фонд индивидуального жилищного строительства в сельской местности, КОФИКО – Костромская финансово-инвестиционная компания, Элита Арт и др.);

- страховые компании, пенсионные фонды и прочие институциональные

эмитенты.