5.Учет инфляции, риска и неопределенности

Расчет эффективности инвестиционных проектов с использованием приведенных показателей не позволяет получить достоверный результат без учета инфляции. Инфляция существенно влияет на эффективность инвестиционного проекта, условия его финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Наибольшее влияние инфляция оказывает на проекты с длительным циклом и требующие больших объемов заемных средств, а также использования нескольких валют.

Учет инфляции осуществляется с использованием:

• Общего индекса рублевой инфляции, определяемого с учетом систематически корректируемого рабочего прогноза хода инфляции;

• Прогнозов валютного курса рубля;

• Прогнозов внешней инфляции;

• Прогнозов изменения во времени цен на продукцию и ресурсы (в том числе газ, нефть, энергоресурсы, оборудование, строительно-монтажные работы, сырье, отдельные виды материальных ресурсов), а также прогнозов изменения уровня средней заработной платы и других укрупненных показателей на перспективу;

• Прогноза ставок налогов, пошлин, ставок рефинансирования Центрального банка Российской Федерации и других финансовых нормативов государственного регулирования.

Практически любые инвестиции в большей или меньшей степени являются рисковыми. Риск и неопределенность – сходные понятия. Неопределенность характеризуется неполной или неточной информацией об условиях реализации проекта, осуществляемых затратах и достигаемых результатах. Риск – это неопределенность, связанная с возможностью возникновения в ходе осуществления проекта неблагоприятных ситуаций и последствий. В отличии от неопределенности понятие «риск» более субъективно, так как последствия реализации проекта, неблагоприятные для одного из участников, могут быть благоприятны для другого.

Чем серьезнее инвестиционный проект, крупнее инвестиции, продолжительнее срок получения отдачи от них, тем выше инвестиционный риск. Инвестиционные риски могут заключаться:

• В упущенной выгоде (когда принимается решение и реализации инвестиционного проекта, который в результате дает меньший, чем другой, доход);

• В снижении доходности в результате воздействия ряда внутренних и внешних факторов (уменьшение объемов продаж по сравнению с запланированным, изменение процентной ставки по кредиту и так далее);

• В возможных прямых финансовых потерях из-за банкротства партнеров, изменения рыночной конъюнктуры и прочих факторов.

Список использованной литературы:

1.Экономика предприятия под ред. В.Я. Горфингеля, В.А. Швандара // М.: - Юнити, 2007

2.Экономика предприятия И.В. Сергеев //М.: -Финансы и статистика, 2002

3.Торговое дело Л.А. Брагин, Т.П. Данько //М.: - ИНФРА-М, 2002