5. Анализ деловой активности, финансовых результатов деятельности и рентабельности предприятия

Оценку экономической эффективности использования капитала проведем с помощью изучения показателей рентабельности ООО «Логистические системы» (таблица 13)

Таблица 13 - Анализ рентабельности ООО «Логистические системы», %

Наименования показателей, %	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.
Общая рентабельность	6,24	5,56	9,16	4,98	5,22
Рентабельность продаж	6,88	2,34	9,87	7,26	9,57
Рентабельность собственного капитала	7,65	5,99	13,77	5,10	6,17
Рентабельность оборотных активов	10,05	7,74	14,78	5,85	6,58
Рентабельность всех активов	6,64	5,18	9,63	3,87	4,63

Рентабельность характеризует предприятие с точки зрения получения доходов на вложенный в капитал. Рентабельность всего капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль вложенного в предприятие капитала. Рентабельность собственного капитала отражает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала предприятия, иными словами, характеризует эффективность деятельности предприятия с точки зрения ее владельцев.

Анализируемое предприятие характеризуется средними показателями рентабельности капитала. На конец анализируемого периода рентабельность собственного капитала составляет 6,17%.

Для анализа эффективности управления структурой источников финансирования рассчитывается показатель - эффект финансового рычага. Снижение или увеличение рентабельности собственного капитала зависит от средней стоимости заемного капитала и размера финансового рычага. Финансовым рычагом предприятия называют соотношение заемного и собственного капитала. Эффект финансового рычага показывает, на сколько измениться прибыль до выплаты налогов при изменении валового дохода на 1%. Эффект финансового рычага возрастает при увеличении доли заемных средств.

Таблица 14 - Анализ финансового рычага в ООО «Логистические системы», %

Наименования показателей	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014 г.	2015 г.
Средняя сумма используемого заемного капитала	877	961	3071	2387	2672
Средняя сумма собственного капитала	5780	6148	7130	7513	8007
Дифференциал рычага,%	-0,85	-15,23	0,19	-0,8	4,95
Финансовый рычаг	0,15	0,16	0,43	0,32	0,33
Эффект финансового рычага	-0,102	-1,95	0,065	-0,2	1,3

На конец анализируемого периода величина эффекта рычага составляет 1,3%. Эффект финансового рычага положительный - увеличение заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала.

Оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью, поэтому служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность. Анализ оборачиваемости позволяет охарактеризовать эффективность управления активами предприятия и его влияние на финансовое положение предприятия.

Таблица 15 – Анализ коэффициентов оборачиваемости

Наименования показателей	2011	2012	2013	2014	2015
Оборачиваемость активов, разы	2,06	2,04	1,54	1,96	2,08
Период оборота всех активов, дни	177,41	179,17	237,20	186,52	175,22
Оборачиваемость постоянных активов, разы	6,06	6,15	4,42	5,79	7,02
Период оборота постоянных активов, дни	60,20	59,38	82,66	63,08	52,01
Оборачиваемость оборотных активов, разы	3,11	3,05	2,36	2,96	2,96
Период оборота оборотных активов, дни	117,21	119,79	154,54	123,44	123,20
Оборачиваемость дебиторской задолженности, разы	91,31	93,43	14,19	68,94	69,09
Период оборота дебиторской задолженности, дни	4,00	3,91	25,72	5,29	5,28
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, разы	35,30	25,41	14,66	19,81	20,83
Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни	10,34	14,37	24,90	18,43	17,52
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, разы	2,37	2,36	2,20	2,58	2,78
Период оборачиваемости собственного капитала, дни	154,04	154,95	165,79	141,55	131,37

На конец анализируемого периода оборачиваемость всех активов составляет 2,08, что соответствует периоду оборота всех активов 175 дней. У оборотных активов период оборота составляет 123 дня.

При расчете периодов оборота по отношению к выручке от реализации особое значение имеют три основных показателя: период оборота текущих активов (без учета денежных средств), период оборота текущих пассивов (без учета кредитов) и разница между указанными значениями.

Период оборота оборотных активов за исключением денежных средств - «затратный цикл». Чем больше затратный цикл, тем больший период времени деньги «связаны» в текущих активах.

Период оборота всех текущих пассивов за исключением краткосрочных кредитов - «кредитный цикл». Чем больше «кредитный цикл», тем эффективнее предприятие использует возможность финансирования деятельности за счет участников производственного процесса. Разность между затратным циклом и кредитным циклом получила название «чистый цикл». Чистый цикл - показатель, характеризующий организацию финансирования производственного процесса.

Таблица 16 – Расчет «Чистого цикла» в ООО Логистические системы, дней

Наименования показателей	2011	2012	2013	2014	2015
Продолжительность оборота материальных запасов, дни	109,85	113,19	118,75	113,51	112,56
Продолжительность оборота дебиторской задолженности	4,00	3,91	25,72	5,29	5,28
Продолжительность оборота прочих оборотных активов	0	0	0	0	0
"Затратный цикл"	113,85	117,10	144,47	118,81	117,84
Продолжительность оборота кредиторской задолженности	10,34	14,37	24,90	18,43	17,52
Продолжительность оборота прочих краткосрочных обязательств	0	0	0	0	0
"Кредитный цикл"	10,34	14,37	24,90	18,43	17,52
"Чистый цикл"	103,51	102,73	119,57	100,38	100,32

На конец анализируемого периода «чистый цикл» предприятия составил 100 дней, что по сравнению с 2011 годом меньше на 3. Такое незначительное снижение произошло вследствие того, что затратный цикл предприятия увеличился на несколько пунктов, также как и кредитный цикл.

Для характеристики управления отдельными элементами оборотных активов и краткосрочных обязательств выполнен расчет периодов оборота к индивидуальным базам.

Прибыльность характеризует предприятие с точки зрения получения прибыли на вложенные в текущую деятельность средства.

Таблица 17 – Анализ прибыльности текущей деятельности ООО «Логистические системы»,

Наименования показателей	2011	2012	2013	2014	2015
Прибыльность продаж, %	6,88	2,3	9,87	7,26	9,57
Прибыльность всей деятельности, %	6,24	5,56	9,16	4,98	5,22
Прибыльность всех затрат, %	7,39	2,4	10,96	7,83	10,59
Маржинальная прибыль, тыс.руб.	2289	3609	4384	9859	12255
Ценовой коэффициент, %	16,71	24,92	27,93	50,89	55,09
Производственный рычаг	2,43	10,65	2,83	7,01	5,75
Точка безубыточности, тыс.руб.	66667,03	48778,94	36947,39	26889,15	22518,29
"Запас прочности", %	-386,76	-236,82	-135,38	-38,80	-1,22

Прибыльность продаж показывает долю прибыли от продаж в выручке от реализации. На конец анализируемого периода прибыльность продаж составляет 9,57%. Предприятие характеризуется стабильным показателем прибыльности продаж. Прибыльность всей деятельности показывает долю чистой прибыли в выручке от реализации. В 2015 году прибыльность всей деятельности составила 5,22%. Прибыльность всех затрат показывает, сколько прибыли от основной деятельности приходится на 1 денежную единицу общих текущих затрат, и в конце анализируемого периода составила 10,59%.

Возможности предприятия по извлечению дополнительной прибыли за счет соотношения цен на оказываемые услуги и цены на основное сырье, материалы характеризует ценовой коэффициент. Интерес представляет именно динамика коэффициента. В 2015 году по сравнению с 2011 годом ценовой коэффициент увеличился более, чем в 3 раза, и составил 55,09%.

Для характеристики возможных темпов роста прибыли предприятия при изменении объемов реализации рассчитывается производственный рычаг. На конец анализируемого периода производственный рычаг составляет 5,75. Это означает, что при изменении выручки от реализации на 1% прибыль предприятия измениться на 5,75%.

Точка безубыточности - минимально допустимый объем продаж, который покрывает все затраты на оказание услуг, не принося при этом ни прибыли, ни убытков. За анализируемый период точка безубыточности снизилась на 66,2% и составила 22518,29 тыс.руб.

Оценка устойчивости прибыли предприятия к падению объемов продаж более корректна на основании «запаса прочности». «Запас прочности» отражает, на сколько процентов может быть снижен объем оказываемых услуг, чтобы обеспечить безубыточность работы организации. В течение анализируемого периода «запас прочности» существенно изменился в лучшую сторону, но все еще является отрицательным, и составляет -1,22%.