2. Система управления рисками. Методы стратегии риск - менеджмента

Всю работу над риском целесообразно рассматривать только в системе отношений между субъектами и объектами управления риском, т.е. в некой системе.

Система управления представляет сложный механизм воздействия управляющей системы на управляемую с целью получения желаемого результата. Т.о., управление риском как система состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы (объекта управления) и управляющей подсистемы (субъекта управления).

В системе управления риском объектом управления является риск, рисковые вложения капитала, экономические отношения между хозяйственными подразделениями в процессе реализации риска.

Субъектом управления является специальная группа людей (руководитель, финансовый менеджер по рискам и др.), которые посредством различных приемов и способов управления осуществляют целенаправленное воздействие на объект управления.

При анализе системы управления рисками целесообразно использовать в качестве основного методологического инструмента системный подход.

Эффективность функционирования системы управления рисками, исходя из основных положений системного подхода, определяется эффективным взаимодействием между частями системы.

Т.о., система управления рисками представляет совокупность взаимосвязанных и взаимозависимых элементов, конечной целью которых является минимизация рисков.

Системный подход предписывает искать истоки проблем, возникающих в работе, в первую очередь, во внешней среде.

Внешними факторами системы управления являются:

• нормативная база в сфере регистрации риска (нормативы, методики, рекомендации);

• макроэкономические факторы;

• зарубежный опыт управления рисками.

Наиболее характерными чертами внешней среды являются:

- динамичность;

- многообразие;

- интегрированность.

Внутренние факторы системы управления рисками включают:

• специфику деятельности организации, ее политику, стратегию и тактику;

• организационную структуру;

• квалификацию персонала.

Основными чертами внутренней среды являются:

- постоянное изменение, развитие, направление на приспособление к внешней среде;

- стремление к выживанию;

- совершенствование;

- наличие целостности.

Общий концептуальный подход к управлению хозяйственным риском заключается в:

- выявлении возможных последствий предпринимательской деятельности в рисковой ситуации;

- разработке мер, не допускающих или уменьшающих ущерб от воздействия до конца не учтенных рисковых факторов;

- реализации такой системы адаптирования предпринимательства к рискам, при помощи которой могут быть не только нейтрализованы или компенсированы негативные вероятные результаты.

Управление хозяйственным риском в предпринимательской деятельности включает в себя стратегию и тактику риск – менеджмента.

Методы, используемые в стратегии риск - менеджмента.

1-й метод.устранение, предотвращение риска.

Риски, связанные со стихийным действием природных сил (невозможно). Нельзя также предвидеть все обстоятельства и в собственно инновационной деятельности.

Необходимо избегать катастрофических рисков, способных вызвать потери, близкие к размеру собственных оборотных средств (риск можно считать критическим, если потери чистой прибыли грозят достичь 75%). Соответственно всеми доступными методами необходимо избегать риска нежизнеспособного инновационного проекта. Инвесторы могут принять лишь такой проект, предполагаемые доходы от которого способны покрыть затраты на его реализацию и принести прибыль не ниже уровня банковского процента.

2-й метод. предполагает принятие всех возможных превентивных мер: повышение качества планирования, организации и управления предприятием; использование гибких технологий и создание системы резервных фондов, улучшение государственного предпринимательства путем создания соответствующих параметров экономической и правовой среды; выбор оптимальной товарной стратегии и стратегии поведения предпринимательских структур на рынке факторов П.

3-й метод. управления рисками – его передача, перевод путем формирования эффективной системы страхования всех видов риска.

4-й метод – овладение риском. Применение данного метода целесообразно и даже необходимо, когда потенциальные потери незначительны и делается все возможное для предупреждения или снижения ущерба от воздействия непредвиденных обстоятельств, когда четко выявлены шансы на получение высокого предпринимательского дохода.

Выявление и оценка рисков позволяют получить информацию, необходимую для принятия решений о методах управления рисками.

Рис.1 Система управления, используемая сегодня в практике риск - менеджмента предприятия

Управление рисками

Отказ от риска

Принятие риска

Контроль над риском

Финансовые риски

- Превенция

Внешние

Внутренние

- Страхование

- Диверсификация

- Самострахование

- Хеджирование

- Управление активами и пассивами

Схема наглядно демонстрирует, что современная система управления риск – менеджмента оперирует значительных количеством альтернативных страхованию концепций управления рисками.

В процессе управления рисками выделяют два этапа:

- подготовительный;

- основной.

На подготовительном этапе организации управления хозяйственным риском определяются цели этого управления.

Основная цель – получение предпринимательского дохода. Для реализации этой главной цели необходимо сформулировать сопутствующие цели:

- предотвращение определенных видов риска;

- уменьшение опасности неблагоприятного действия на результаты хозяйственной деятельности;

- минимизация размеров ущерба;

- быстрая ликвидация потерь и т.д.

На данном этапе важным моментом является анализ. При этом определяются факторы риска, которые можно классифицировать по категориям и признакам:

а) степень влияния на предпринимательскую деятельность;

б) степень управляемости фирмой;

в) характер воздействия на риск;

г) источник воздействия рисковых факторов.

На основном этапе невозможно учесть все рисковые факторы, но реально выделить главные из них по результатам воздействия на тот или иной вид предпринимательской деятельности. При этом необходимо ответить на два вопроса:

1. какой эффект обуславливает то или иное рисковое событие, каково его влияние на результат?

2. велика ли вероятность его наступления?

3. Финансовые риски, методы их анализа.

Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных «финансовых» последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его «финансовой» деятельности.

Финансовые риски обусловлены вероятностью потерь финансовых ресурсов, т.е. денежных средств.

Эти риски подразделяются на два вида:

• риски, связанные с покупательной способностью денег;

• риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

К первым относятся:

Инфляционный риск – риск того, что полученные доходы в результате высокой инфляции обесцениваются быстрее, чем растут (с т.з. покупательной способности).

Дефляционный риск – риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудшение экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риски ликвидности – это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительской стоимости.

Ко вторым (инвестиционные риски) относятся:

Риск упущенной выгоды – это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (недополученная прибыль) в результате неосуществления какого-то либо мероприятия (например: страхование, инвестирование и т.п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения процента и дивидендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам. Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля посредством приобретения ценных бумаг и других активов.

Данный риск (риск снижения доходности) включает процентные и кредитные риски.

К процентным рискам относятся: опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, лизинговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут принести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и др. ценным бумагам.

Кредитный риск – опасность неуплаты заемщиком основного дохода и процента, причитающего кредитору.

Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь, которые включают:

• биржевой риск – представляет собой опасность потери от биржевых сделок. К данной категории относится риск неплатежа или коммерческих сделок, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.д.

• селективные риски – это риски неправильного выбора видов вложения капиталов, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

• риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.

Методы анализа финансовых рисков.

Наиболее распространенными являются следующие методы анализа рисков:

1. Статистический метод заключается в изучении статистики потерь и прибылей, имевших место на данном предприятии с целью определения вероятности события, установления величины риска.

Вероятность означает возможность получения определения результата.

(Например, вероятность успешного продвижения нового товара на рынке в течение года составляет 3/4, а неуспех – 1/4).

Величина, или степень риска измеряется двумя показателями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Средняя величина представляет собой количественную характеристику и не позволяет принять решение в пользу какого-либо варианта вложения капитала. Для окончательного решения необходимо измерить колеблемость возможного результата. Она представляет собой степень отклонения ожидаемого значения от средней величины.

Вероятностная оценка риска математически достаточно разработана, но опираться только на математические расчеты в предпринимательской деятельности не всегда бывает достаточным, т.к. точность расчетов во многом зависит от исходной информации.

Для построения кривой риска и определения уровня потерь нам потребуется ввести понятие областей риска.

Областью риска называется некоторая зона общих потерь рынка, в границах которой потери не превышают предельного значения установленного уровня риска.

2. Метод экспертных оценок отличается от статистического лишь методом сбора информации для построения кривой риска.

При этом методе предполагаются сбор и изучение оценок, сделанных различными специалистами, касающихся вероятности возникновения различных уровней потерь. Оценка базируется на учете всех факторов финансовых рисков, а также на статистических данных.

Реализующийся способ экспертных оценок значительно осложняется, если количество показателей невелико.

Вариантный и вероятностный характер многих процессов проектов повышает роль экспертных оценок при определении экономических и финансовых показателей.

Возрастание риска при осуществлении проекта требует более тщательной оценки критических моментов его реализации.

Экспертная оценка – это выявленное по специальной методике мнение экспертов по определенному вопросу.

Постадийная оценка рисков основана на том, что риски определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный результат по всему проекту.

Разновидностью экспертного метода является метод Дельфа. Он характеризуется анонимностью и управляемой обратной связью.

Анонимность членов комиссии обеспечивается путем их физического разделения, что не дает им возможности обсуждать ответы на поставленные вопросы.

При экспертной оценке предпринимательского риска особое внимание уделяется подбору экспертов, т.к. именно от правильности их оценок зависит решение о выборе предпринимательского проекта.