Тема 8. Финансовый рынок

1. Кредитный рынок

2. Структура и организация рынка ценных бумаг

3. Страховой рынок, его структура и принципы функционирования.

4. Валютный рынок

1.

Кредитный рынок – это система финансового рынка, на котором осуществляется продажа кредитных ресурсов на условии платности, срочности и возвратности.

В условиях рыночной экономики кредитный рынок играет важную роль. Особенно ярко она проявляется в необходимости аккумулирования свободных денежных средств с целью их выгодного использования в экономики.

Важнейшее средство кредита – концентрация ресурсов. Обычно денежные накопления распределены в обществе между их многочисленными владельцами. В подобном состоянии они, как правило, не имеют существенного экономического значения.

Кредитные организации концентрируют мелкие накопления в виде вкладов, расчётных счетов в крупных суммах, которые могут быть использованы для решения весьма значительных и разнообразных проблем. К ним в частности относится следующее:

1. Денежные потоки в экономике движутся не равномерно, в результате чего возникает потребность в расходовании средств для оплаты труда, работ, услуг в тот момент, когда на счёт покупателя ещё не поступили денежные средства от его партнёров по деятельности или когда ещё не выплачена заработная плата.

Образуется временной разрыв движения денежных потоков, заполнить которых способен кредитный рынок, перераспределив ресурсы в экономики.

2. В процессе экономической деятельности формируется необходимость расширения процесса производства и реализации товаров, проникновение их на новые рынки, приобретения товаров длительного пользования, земельных участков. В случаи недостатка собственных средств, кредитный рынок способен оказать поддержку для успешной реализации поставленных целей.

3. В случаи превышения государственных доходов над расходами встаёт задача поиска ресурсов на покрытие дефицита бюджета. Одно из возможных решений этой задачи – привлечение ресурсов внутреннего рынка через государственные займы в денежной форме, таким образом, кредитный рынок используется государством для финансирования процесса реализации функций государства в рыночной экономики.

4.Через кредитный рынок денежные капиталы перераспределяются между отраслями экономики и, как правило, направляются в наиболее прогрессивные и высокодоходные таким образом реализуется рыночное регулирование пропорций развития экономики.

5. По мере развития мировых хозяйственных связей формируется мировой кредитный рынок, для которого характерен международный кредит.

6. Функционирования кредитного рынка приводи к снижению издержек общества на заключение товарных и финансовых сделок, налаживания хозяйственных связей. В результате развития кредитного рынка расширяется безналичный оборот, клиринговые отношения, электронный оборот денег, что в целом способствует росту эффективности общественного производства.

Функции кредитного рынка:

1. Перераспределительная. Состоит в перераспределении денежных средств между первичными кредиторами и заёмщиками, между отраслями экономики и сферами деятельности.

2. Стимулирующая. Она является комплексной и проявляется по нескольким направлениям, кредитный рынок должен создавать условия для вовлечения свободных денежных средств предприятия (населения) в кредитный оборот в целях эффективного использования в экономики. Это достигается через привлечения кредитных ресурсов с одной стороны, а с другой стороны сумма плата за депонированные деньги не должна уступать доходности альтернативных вложений.

3. Инвестиционная. Она включает обеспечение дополнительными кредитными вложениями в предприятия и другие хозяйственные субъекты. Кредитный рынок предоставляет заёмщикам возможность воспользоваться различными видами долгосрочных кредитов.

4. Страхование, то есть защита кредитных ресурсов и размещённых кредитов от обесценивания в условиях инфляции. Обычно эта функция реализуется через реальный процент, который определяется как договорной процент за вычетом темпов инфляции.

2.

Рынок ценных бумаг представляет собой составную часть финансового рынка, на котором проходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов как ценные бумаги.

Ценная бумага – это документ установленной формой и реквизитов, удовлетворяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении. Основные отличия рынка ценных бумаг от рынка реальных товаров заключается в следующем:

1. Различия по объекту и по объёму. У рынка ценных бумаг объектом сделок является ценная бумага тоесть возможность получения доходов в будущем, а у рынка товаров соответственно товары и услуги, подлежащие потреблению. Объём рынка ценных бумаг в силу их непрерывного оборота может быть намного больше рынка реальных благ и возрастать значительно быстрее.

2. Различия по способу образования рынка. Реальные блага должны быть произведены, ценные блага просто выпускаются в обращение, но при условии наличия в обществе денежных сбережений.

Специфические функции рынка ценных бумаг:

1. Перераспределения капитала или перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала владельцами активного капитала. Перераспределение капитала выполняется посредством выпуска и обращения ценных бумаг, это влечёт за собой перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности, между населением и предприятиями, между государством и другими физическими и юридическими лицами.

2. Перераспределение рыночных рисков или перераспределение рисков между владельцами различных рыночных активов. Это использования рынка ценных бумаг для защиты владельцев каких либо активов( товарных, валютных или финансовых) от неблагоприятного для них снижения цен, стоимости или доходности этих активов.

Рынок ценных бумаг – это сложная структура, имеющая много характеристик. В зависимости от стратегии обращения ценные бумаги различают первичный и вторичный рынок. Первичный рынок – это рынок обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение. Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее выпущенные ценные бумаги, это совокупность любых операций с этими бумагами, в результате которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них.

В зависимости от уровня регулированности ценные бумаги состоят из организованных и неорганизованных рынков. Организованный рынок – это рынок на котором обращение ценных бумаг проводятся по твёрдо установленным правилам, регулирующем практически все стороны деятельности рынка. Неорганизованный рынок – это рынок, участники которого самостоятельно договариваются по всем вопросам заключаемым ими контракта.

В зависимости от места торговли различают биржевой и небержевые рынки ценных бумаг. Биржевой рынок – это торговля ценными бумагами организованная на фондовых биржах. Небержевой рынок – это торговля ценными бумагами без посредничества фондовых бирж. Большинство видов ценных бумаг кроме акций обращаются вне бирж.

В зависимости от типа торговли рынок ценных бумаг существует в двух основных формах это публичный и компьютеризированных. Публичный рынок – это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавец и покупатели (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определённом месте. Компьютеризированный рынок – это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи.

В зависимости от сроков заключения сделки с ценными бумагами, рынок подразделяется на кассовый и срочный. Кассовый рынок – это рынок немедленного использования заключенных сделок (максимум три дня). Срочный рынок – это рынок с отсроченными обычно на несколько недель ил месяцев использования сделки.

Участники рынка ценных бумаг:

1. Эмитенты – это те, кто выпускает ценные бумаги в обращение, и несут обязательства по ним перед их владельцами.

2. Инверторы – это юридические и физические лица, которые включают свои свободные капиталы в ценные бумаги.

3. Фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами, продавцами и покупателями ценных бумаг и имеющие государственную лицензию на соответствующие посреднические виды деятельности.

4. Брокеры – это фондовые посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами за счёт клиента, в соответствии с договорными поручениями их доход складывается за счёт комиссионного вознаграждения.

5. Дилеры это фондовые посредники, проводящие операции с ценными бумагами за свой счёт, а их доход составляет разница между ценами продаж ценных бумаг одним клиентам покупок этих же бумаг у других клиентов.

6. Депозиторами – это специализированные организации оказывающие услуги на хранения ценных бумаг и учёту перехода их прав собственности от одного владельца к другому.

3.

Страховой рынок – составная часть финансового рынка страны, где предметом купли-продажи являются страховые продукты. Страховой рынок – сложная развивающая система, к звеньям которой относятся страховые организации, страхователи, страховые продукты, страховые посредники, профессиональные оценщики страховых рисков и убытков, объединения страховщиков и объединения страхователей.

Страховая организация – конкретная форма организации страхового фонда страховщика, которая осуществляет заключение договоров и их обслуживание. Она экономически обособленное звено страхового рынка, что выражается в полной независимости её ресурсов и самостоятельности в осуществлении страхования и других видов деятельности. Страховые организации различаются на акционерные, частные, государственные и общества взаимного страхования.

Акционерная организация – негосударственная организационная форма, в которой в качестве страховщика выступает частный капитал в виде АО.

Частная страховая компания принадлежит одному собственнику или его семье.

В государственных страховых компаниях в качестве страховщиков выступает государство. Организация государственных страховых компаний осуществляется путём их учреждения со стороны государства или национализации акционерных компаний и обращения их имущества в государственную собственность. Осуществление государственного страхования представляет собой форму государственного регулирования национального страхового рынка.

Общество взаимного страхования – особая негосударственная организационная форма, выражающая договорённость между группой лиц о возмещении друг другу будущих возможных убытков в определённых долях в соответствии с установленными правилами страхования.

По характеру выполняемых страховых операций различают специализированные и универсальные страховые организации. Специализированные проводят отдельные виды страхования; универсальные предлагают большой перечень страховых услуг.

Страховой продукт – центральное понятие страхового рынка. Потребительская стоимость страхового продукта состоит в обеспечении страховой защиты. цена страхового продукта определяется затратами на возмещение или страховое обеспечение, а также расходами на ведение дела и размера прибыли страховщика. Продвижение страховых продуктов на рынке и их реализацию осуществляют страховые посредники: страховые брокеры и страховые агенты. Страховые агенты – лица, действующие от имени страховщика и по его поручению в соответствии с предоставленными полномочиями. Страховыми брокерами могут быть независимые лица, имеющие лицензию на проведение посреднических операций по страхованию от своего имени на основании поручения страхователя либо страховщика. Страховой брокер не является участником страхового договора. Его обязанность состоит в оказании посреднической услуги и содействии исполнения договора страхования.

Функционирование страхового рынка предполагает наличие профессиональных оценщиков рисков и убытков, в качестве которых выступают аджастеры и сюрвейеры.

Сюрвейеры – инспектора или агенты страховых организаций, осуществляющих осмотр имущества, принимаемого на страхование.

Аджастеры – уполномоченные лица страховщика, занимающиеся установлением причин, характера и размера убытков.

Для защиты своих интересов, разработки законодательных актов, подготовки стандартных правил страхования, сбора и публикации страховой статистики и других совместных целей страховые организации создают объединения (ассоциации) страховщиков. Защищают свои интересы и страхователи, создавая объединения страхователей. Такие объединения выражают интересы пострадавших страхователей от недобросовестных страховых организаций, оказывают потерпевшим юридическую помощь, участвуют в совершении и развитии страхового законодательства.

Принципы функционирования страхового рынка:

• принцип демонополизации страхового дела – страховую деятельность на рынке могут осуществлять любые страховые компании независимо от формы их собственности;

• принцип конкуренции страховых организаций по предоставлению услуг, привлечению страхователей и мобилизации денежных средств в страховые фонды;

• принцип сотрудничества страховщиков – прежде всего при перестраховании особо крупных или опасных рисков.

• принцип свободы выбора для страховщиков условий предоставления страховых услуг, форм и объектов страхования.

• принцип надёжности и гарантии страховой защиты.