7.2 План движения денежных средств

План движения денежных средств представляет собой финансовый документ, в котором отражаются денежные потоки от операционной (текущей), инвестиционной и финансовой деятельности на планируемый период.

Целью разработки данного раздела является определение объемов финансовых потребностей, а также обеспечить сбалансированность поступления и расходования денежных средств в планируемом периоде.

Для достижения данной цели прогнозируется объем денежных средств, поступающих в течение каждого интервала планирования, и объем денежных средств, выплачиваемых в течение того же интервала. Если чистый остаток денежных средств (разность между притоками и оттоками) окажется на каком-то интервале отрицательной, то в плане движения денежных средств необходимо будет предусмотреть источники дополнительного финансирования (кредит, заем и др.).

План движения денежных средств представлен в таблице 13.

Таблица 13 – План движения средств

Показатели	Квартал					Всего
	I	II	III	IV
1. Остаток денежных средств на начало периода	150	907	2729	2331	6117
2. Поступление денежных средств	3650	5250	1750	1750	12400
3. Выбытие денежных средств (платежи)	2893	3428	2148	2108	10577
3.1. Оплата поставщикам	23	28	7	8	66
3.2. Оплата труда	401	586	216	216	1416
3.3. Оплата общепроизводственных расходов	700	1000	400	400	1600
3.4 Оплата управленческих и коммерческих расходов	810	625	645	595	2675
3.5 НДС	557	835	879	878	1949
3.6 Налог на прибыль	161	354	1	11	527
3.7 Закупка оборудования	241				241
4. Чистый денежный поток	907	2729	2331	1973	7940
5. Привлечение кредитов
6. Погашение кредитов
7. Погашение процентов по кредиту
8. Остаток денежных средств на конец периода	907	2729	2331	1973	7940

Чистая текущая стоимость проекта NPV (Net Present Value) рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков поступлений и платежей, производимых в процессе реализации проекта за весь инвестиционный период:

,

где – поступление денежных средств, связанных с реализацией проекта, в интервале (притоки денежных средств);

– платежи денежных средств, связанных с реализацией проекта, в интервале t (оттоки денежных средств);

R – ставка дисконтирования, принятая для оценки анализируемого проекта;

T – время реализации проекта, определяемое как количество интервалов инвестиционного периода, т.е. количество процентных периодов, по окончании которых производится начисление процентов.

Для данного проекта ставка дисконтирования принята равной 15%. Тогда,

.

Положительное значение NPV свидетельствует о целесообразности принятия решения о финансировании и реализации проекта.

Показатель внутренней нормы рентабельности проекта (IRR - Internal Rate of Return) определяет такую ставку дисконта, при которой дисконтированная стоимость поступлений денежных средств по проекту равна дисконтированной стоимости платежей:

,

где IRR – искомая ставка внутренней рентабельности проекта.

Для данного проекта равенство достигается при IRR = 0,8536:

.

Дисконтированный период окупаемости инвестиций (DPBP) (срок возврата) определяет промежуток времени от момента первоначального вложения капитала в проект, до момента, когда нарастающий итог суммарного чистого дисконтированного дохода становится равным нулю. Для определения периода возврата можно воспользоваться данными прогноза движения денежных средств и установить инвестиционный интервал, после которого показатель, определяемый как нарастающий итог чистого дисконтированного денежного потока, становится положительной величиной.

Проект окупается в первый квартал продаж.