24.Анализ оборачиваемости капитала.

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рента­бельностью и является одним из важнейших показателей, характе­ризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа необходимо более детально изучить скорость оборота капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускорение движения средств.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующи­ми показателями:

• коэффициентом оборачиваемости (Ков);

• продолжительностью одного оборота капитала (П_об).

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по фор­муле:

Показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости капита­ла, называется капиталоемкостью (K_е):

Продолжительность оборота капитала:

Средние остатки всего капитала и его составных частей рассчи­тываются по средней хронологической: 1/2 суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого следующего месяца плюс 1/2 остатка на конец периода; результат делится на количество месяцев в отчет­ном периоде. Источники информации — бухгалтерский баланс и от­чет о финансовых результатах.

В нашем примере (табл. 15.17) продолжительность одного оборо­та всего капитала составляет:

Таблица 15.17

Анализ продолжительности оборота капитала

Таким образом, по сравнению с прошлым годом оборачиваемость совокупного капитала замедлилась на 6 дней, а оборотного — на 23,2 дня.

В процессе последующего анализа необходимо изучить измене­ние оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его круго­оборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого сред­ние остатки отдельных видов оборотных активов нужно разделить на сумму однодневного оборота по реализации.

Таблица 15.18

Анализ продолжительности оборота оборотного капитала

Данные табл. 15.18 показывают, что продолжительность оборота капитала, вложенного в оборотные активы, замедлилась на 23,2 дня в связи с образованием сверхнормативных запасов материальных цен­ностей, увеличением суммы средств в дебиторской задолженности и в денежной наличности.

Продолжительность оборота капитала неодинакова в различных от­раслях — она во многом зависит от продолжительности производствен­ного цикла и процесса обращения; время производства обусловлено тех­нологическим процессом, техникой, организацией производства.

Ускорить оборачиваемость капитала можно путем интенсифика­ции производства, более полного использования трудовых и матери­альных ресурсов, недопущения сверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, отвлечения средств в дебиторскую задол­женность и т.д.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемос­ти капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы выручки и суммы прибыли.

Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением оборачиваемости капитала (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала оп­ределяется умножением однодневного оборота по реализации на из­менение продолжительности оборота (П_об):

В нашем примере в связи с замедлением оборачиваемости обо­ротного капитала на 23,2 дня дополнительно привлечено в оборот капитала на сумму 6259 тыс. руб. Если бы капитал оборачивался в отчетном году не за 78, а за 55 дней, то для обеспечения фактической выручки в размере 97 120 тыс. руб. потребовалось бы иметь в обороте не 21 150 тыс. руб. оборотного капитала, а 14 891 тыс. руб., т.е. на 6259 тыс. руб. меньше.

Прибыль можно представить в виде произведения среднегодовой суммы капитала, коэффициента его оборачиваемости и рентабель­ности оборота:

Увеличение суммы прибыли за счет изменения коэффициента обо­рачиваемости капитала можно рассчитать умножением прироста последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности про­даж и на фактическую среднегодовую сумму оборотного капитала:

В нашем примере за счет замедления оборачиваемости капитала в отчетном году предприятие недополучило прибыли на сумму 6582 тыс. руб.

В заключение анализа разрабатывают мероприятия по ускорению оборачиваемости оборотного капитала.

Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:

• сокращение продолжительности производственного цикла за счет интенсификации производства (использование новейших техно­логий, механизации и автоматизации производственных процес­сов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, тру­довых и материальных ресурсов и др.);

• улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимы­ми материальными ресурсами и сокращения времени нахожде­ния капитала в запасах;

• ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчет­ных документов;

• сокращение времени нахождения средств в дебиторской задол­женности.