- •Предисловие
- •1. Организация и структура рынка ценных бумаг
- •2. Виды и классификация ценных бумаг. Долевые ценные бумаги
- •3. Долговые ценные бумаги
- •4. Вторичные и производные ценные бумаги
- •5. Регулирование рынка ценных бумаг и принципы анализа его функционирования
- •6. Темы рефератов и контрольных работ
- •РЕкомендательный библиографический список
- •Оглавление
4. Вторичные и производные ценные бумаги
Задание 1. Установите соответствие понятий и терминов, характеризующих вторичные ценные бумаги (левая колонка), их определениям (правая колонка):
1. |
Преимущественное право |
A. |
Выпускаются по инициативе компании-эмитента акций |
2. |
Варрант |
B. |
Дополнительное свидетельство, дающее его владельцу право на приобретение дополнительного количества акций нового выпуска по льготным ценам |
3. |
Депозитарная расписка |
C. |
Выпускаются по инициативе крупного акционера или группы акционеров, владеющих значительным числом акций компании |
4. |
Срок обращения варранта |
D. |
Разность между рыночной ценой обыкновенных акций и исполнительной ценой, по которой эти акции можно приобрести на основании варранта |
5. |
Период обращения преимущественных прав |
E. |
Теоретическая цена варранта, скорректированная с учетом изменения спроса и предложения на акции данного вида и ряда других факторов |
6. |
Цена права |
F. |
Разность между будущей рыночной ценой акции и ее текущей рыночной ценой |
7. |
Временная цена варранта |
G. |
Разница между рыночной и подписной ценой акций, отнесенная к числу прав, необходимых для приобретения одной дополнительной акции |
8. |
Скрытая цена варранта |
H. |
3-5 лет |
9. |
Фактическая цена варранта |
I. |
Депозитарные расписки, требующие регистрации выпуска, имеют те же права, что и акции, котируются в системе NASDAQ, на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах |
10. |
Эффект рычага |
J. |
3-4 недели |
11. |
Неспонсируемая депозитарная расписка |
K. |
Дополнительное свидетельство, дающее его владельцу право приобретения на льготных условиях в течение установленного периода времени определенного количества обыкновенных акций, облигаций или других ценностей по ранее зафиксированной цене |
12. |
Спонсируемая депозитарная расписка |
L. |
Депозитарные расписки, не требующие регистрации выпуска, обращаются только среди квалифицированных инвесторов в рамках сети PORTAL |
13. |
Публичная депозитарная расписка |
M. |
Свободно обращающаяся на рынке вторичная ценная бумага на акции иностранной компании, депонированные в крупном депозитарном банке, который выпустил расписки в форме сертификатов или в бездокументарной форме |
14. |
Ограниченная депозитарная расписка |
N. |
Коэффициент, показывающий величину прироста цены варранта в зависимости от изменения цены обыкновенных акций |
Задание 2. Установите соответствие понятий и терминов, характеризующих производные ценные бумаги (левая колонка), их определениям (правая колонка):
1. |
Фьючерс |
A. |
Различие между ценой фьючерса и ценой актива на спотовом рынке, существующее весь период действия фьючерсного контракта |
2. |
Форвард |
B. |
Соотношение цен, при котором цены по срочным сделкам превышают цены на реальный актив, а котировки дальних позиций выше котировок ближних, т.е. существуют скидки с текущих цен за поставку реального актива в более отдаленные сроки |
3. |
Опцион |
C. |
Соотношение цен, при котором цены на реальный актив выше котировок по срочным сделкам, а цены на реальный актив с ближайшими сроками поставки выше цен по дальним позициям, т.е. к цене срочной сделки предусматривается премия |
4. |
Фьючерсная цена |
D. |
Опцион, который дает право покупателю совершить в отношении базового актива сделку покупки в будущем |
5. |
Бэквордэйшн |
E. |
Опцион, который дает право покупателю совершить в отношении базового актива сделку продажи в будущем |
6. |
Опцион «straddle» |
F. |
Бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива |
7. |
Арбитражная прибыль |
G. |
Опцион, который дает право покупателю либо купить, либо продать базовый актив по базисной (фиксированной) цене в будущем |
8. |
Базис фьючерсного контракта |
H. |
Конкретный товар или финансовые активы |
9. |
Контанго |
I. |
Стоимость, при которой инвестору равновыгодна как покупка самого актива на спотовом (реальном) рынке и последующее его хранение до момента использования или получения дохода по нему, так и покупка контракта на этот актив |
10. |
Опцион «call» |
J. |
Двусторонний контракт, по которому одна сторона (продавец опциона) обязуется, а другая сторона (покупатель опциона) имеет право (но не обязательство) совершить сделку в отношении базового актива (либо отказаться от нее) в будущем на протяжении срока, оговоренного в контракте и по зафиксированной в нем цене |
11. |
Опцион «put» |
K. |
Опцион, цена которого близка к рыночной цене опциона |
12. |
Опцион «при деньгах» |
L. |
Любой абстрактный финансовый актив |
13. |
Опцион «за деньги» |
M. |
Разность между рыночной ценой актива на спотовом рынке и ценой исполнения опциона |
14. |
Опцион «без денег» |
N. |
Опцион, который может быть реализован только в последний день срока его действия |
15. |
Американский опцион |
O. |
Двусторонний контракт, по которому стороны (покупатель и продавец) обязуются совершить сделку в отношении базового актива в определенный срок в будущем по зафиксированной в контракте цене |
16. |
Европейский опцион |
P. |
Разность между фактической премией и внутренней стоимостью опциона |
17. |
Внутренняя стоимость опциона |
Q. |
Стандартные биржевые активы или реальный биржевой товар |
18. |
Временная (внешняя) стоимость опциона |
R. |
Разница в ценах биржевого актива на биржевом и спотовом рынках, позволяющая получить доход за счет покупки актива на одном рынке по более низкой цене и продаже его на другом рынке по более высокой цене |
19. |
Предмет фьючерса |
S. |
Опцион, обладающей внутренней стоимостью |
20. |
Предмет форварда |
T. |
Опцион, который может быть реализован в любой момент до истечения срока его действия |
21. |
Предмет опциона |
U. |
Опцион, не имеющий стоимости |
Задание 3. Ответьте на следующие вопросы:
1. Какие опционные стратегии могут быть использованы при игре на понижение?
2. Какие опционные стратегии могут быть использованы при игре на повышение?
3. С какой целью покупается (продается) спрэд быка опциона колл? Проиллюстрируйте с помощью функции дохода.
4. С какой целью покупается (продается) спрэд быка опциона пут? Проиллюстрируйте с помощью функции дохода.
5. С какой целью покупается (продается) спрэд медведя опциона колл? Проиллюстрируйте с помощью функции дохода.
6. С какой целью покупается (продается) спрэд медведя опциона пут? Проиллюстрируйте с помощью функции дохода.
7. С какой целью покупается (продается) обратный спрэд быка опциона колл? Проиллюстрируйте с помощью функции дохода.
8. С какой целью покупается (продается) обратный спрэд быка опциона пут? Проиллюстрируйте с помощью функции дохода.
9. С какой целью покупается (продается) обратный спрэд медведя опциона колл? Проиллюстрируйте с помощью функции дохода.
10. С какой целью покупается (продается) обратный спрэд медведя опциона пут? Проиллюстрируйте с помощью функции дохода.
11. С какой целью покупается (продается) бэкспрэд опциона пут? Проиллюстрируйте с помощью функции дохода.
12. С какой целью покупается (продается) бэкспрэд опциона колл? Проиллюстрируйте с помощью функции дохода.
13. Процентные ставки колеблются так, что не наблюдается четкой тенденции к росту или снижению. Банк готов дать фирме кредит, но с одновременным заключением хеджирующего опционного контракта. Какой контракт они должны заключить? Кто продавец контракта? Проиллюстрируйте.
14. Процентные ставки имеют тенденцию к снижению. Фирма имеет кредит с фиксированной процентной ставкой. Какой опционный контракт должна заключить фирма, чтобы застраховаться от снижения процентных ставок? Кто продавец контракта? Проиллюстрируйте.
15. Фирма взяла в банке кредит под плавающую процентную ставку. Процентные ставки имеют тенденцию к росту. Что должна сделать фирма, чтобы гарантировать верхнюю границу процентной ставки?
