6. Кругооборот основного капитала. Основные средства

Оборотный капитал предприятия (working capital) - это часть капитала предприятия, финансирующая оборотные активы.

Оборотный капитал формирует:

запасы (производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, запасы готовой продукции на складе, товары отгруженные);

дебиторскую задолженность;

краткосрочные финансовые вложения;

денежные средства.

Основной целью управления оборотным капиталом является обеспечение непрерывной производственной деятельности предприятия, его платежеспособности, которая служит внешним проявлением финансовой устойчивости, а также повышение эффективности использования оборотных активов, путем ускорения оборачиваемости оборотных средств и увеличение рентабельности активов.

В соответствии с основной целью задачами управления оборотным капиталом являются:

1) определение состава и структуры оборотных средств и учет всех составляющих оборотных средств на определенную дату;

2) установление потребности в оборотном капитале;

3) определение основных источников формирования оборотного капитала;

4) оптимизация уровня оборотного капитала;

5) обеспечение необходимой ликвидности и рентабельности оборотных активов;

6) поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами;

7) определение основных показателей эффективности использования оборотных средств;

8) поиск резервов повышения эффективности использования оборотного капитала и путей ускорения его оборачиваемости.

Собственный оборотный капитал (чистый оборотный капитал, net working capital) – это стоимостная оценка оборотных активов за минусом краткосрочных обязательств.

Собственный оборотный капитал характеризует ту его часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия. Величина собственного оборотного капитала отражает долю средств, принадлежащих организации, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости.

Источники финансирования оборотных средств делятся на собственные и заемные

К собственным источникам финансирования оборотных средств относятся:

уставный капитал;

нераспределенная прибыль предприятия.

К собственным источникам финансирования иногда приравнивают внутреннюю кредиторскую задолженность (устойчивые пассивы).

Заемные источники финансирования оборотных средств:

кредиты банков;

займы хозяйствующих субъектов (в том числе выпуск векселей и товарный кредит);

кредиторская задолженность.

Существует четыре модели финансирования оборотных активов:

1) идеальная;

2) агрессивная;

3) консервативная;

4) компромиссная.

7. Стоимость капитала и управление его структурой.

Капитал — стоимость, авансируемая в производство с целью получения прибыли. Термин «капитал» неоднозначно трактуется в экономической литературе. С одной стороны, под капиталом фирмы подразумевают сумму акционерного капитала, эмиссионного дохода  и нераспределенной прибыли, содержащуюся в балансе предприятия. Величина  капитала рассчитывается как разность между стоимостью активов фирмы и ее кредиторской задолженностью.

Цена капитала предприятия складывается под влиянием многих факторов, главными из которых являются:

·        общее состояние финансовой среды, в том числе финансовых рынков;

·        конъюнктура товарного рынка;

·        средняя ставка ссудного процента, сложившаяся на финансовом рынке;

·        доступность различных источников финансирования для конкретных предприятий;

·        рентабельность операционной деятельности предприятия;

·        уровень операционного рычага;

На первом этапе осуществляется идентификация основных компонентов, являющихся источниками формирования капитала фирмы.

На втором — рассчитывается цена каждого источника в отдельности.

На третьем этапе определяется средневзвешенная цена капитала на основании использования удельного веса каждого компонента в общей сумме инвестированного  капитала. 

В  заключение (четвертый этап) разрабатываются мероприятия по оптимизации структуры капитала фирмы по различным критериям и формированию целевой структуры капитала.

Всю их совокупность финансовых ресурсов предприятия, формирующего его капитал  условно можно разделить на два блока: собственный и заемный капитал.

Первый блок включает собственные капитал предприятия включает:

1. Уставный капитал — капитал, образованный за счет вкладов учредителей предприятия.

2. Добавочный капитал — это эмиссионный доход акционерного общества, т. е. суммы полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций акционерного общества.

3. Резервный капитал — сумма резервного фонда, созданного из прибыли в соответствии с действующим законодательством.

4. Фонд накопления и потребления — остатки средств данных фондов, ежегодно создаваемых за счет прибыли предприятия.

5. Нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетного года.

8. Финансовая устойчивость предприятий.

Финансовая устойчивость организации (предприятия) характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и реализации продукции (работ, услуг).

Для характеристики финансовой устойчивости организаций принято рассчитывать (по данным бухгалтерского баланса) ряд показателей, как абсолютных, так и относительных. Основными из них являются следующие:

наличие собственных средств организации в обороте;

коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами;

коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами;

коэффициент финансовой устойчивости организации;

коэффициент автономии.

Для того чтобы определить в сумме наличие собственных средств предприятия в обороте, нужно из общей суммы источников собственных средств (раздел III пассива бухгалтерского баланса "Капитал и резервы") вычесть стоимость внеоборотных активов (раздел I актива баланса), а также убытков, отраженных в балансе (если они были), т. е.:

СОС = И ееВАУ,

где СОС — наличие собственных средств в обороте, руб.;

Исс — источники собственных средств (по балансу, стр. 490);

В А — внеоборотные активы (по балансу, стр. 190);

У — убыток (по балансу).